Powell varuje, že Federální rezervní systém nepřežije, pokud bude prezident moci propouštět úředníky kvůli jejich politice

Přímá obrana nezávislosti centrální banky

Powell pronesl tyto komentáře při převzetí ceny John F. Kennedy Profile in Courage Award v Bostonu, v jedné ze svých nejostřejších obhajob instituce, kterou vedl téměř osm let. Argumentoval tím, že pokud jakákoli administrativa odvolá úředníky Federálního rezervního systému kvůli rozdílům v politice, budoucí administrativy pravděpodobně učiní totéž, což povede ke ztrátě důvěry veřejnosti v to, že centrální banka jedná v zájmu všech Američanů. Bez této důvěry, řekl, by Fed ztratil kredibilitu, která je základem silné a stabilní ekonomiky.

Tyto komentáře byly pozoruhodné svou přímočarostí, vzhledem k tomu, že centrální bankéři se obvykle vyhýbají vyjadřování se k aktuálním politickým sporům, ale Powell tuto záležitost pojímal spíše jako existenční než jako stranickou. Federální rezervní systém, naznačil, nepřežije jako nezávislá instituce, pokud budou její představitelé odvoláváni pouze za to, že zastávají nepopulární názory na úrokové sazby nebo inflaci.

Powellovo načasování nebylo náhodné, protože jeho poznámky se shodují s jednáním Nejvyššího soudu o Trumpově pokusu o odvolání guvernérky Lisy Cookové, kterou se prezident snažil propustit na základě neprokázaných obvinění z hypotečního podvodu. Tento případ je široce vnímán jako nejzávažnější zkouška nezávislosti Fedu

za poslední desetiletí, protože rozhodnutí ve prospěch Bílého domu by znamenalo, že úřadující prezident může podle libosti obměnit vedení centrální banky.

Powell, který odstoupil z funkce předsedy na začátku roku 2026, stále zasedá v Radě guvernérů a dal najevo, že hodlá zůstat až do konce svého funkčního období v lednu 2028. Díky tomu zůstává viditelnou osobností i poté, co předal žezlo Kevinovi Warshovi, který složil přísahu předsedy Fedu s jednomyslnou podporou Federálního výboru pro otevřený trh (FOMC).

Zákonodárci byli během schvalování Warshe v otázce nezávislosti ostře rozděleni, což Powellův projev znovu roznítil.

Proč krypto trhy naslouchají

Pro investory do digitálních aktiv je tento boj více než jen ústavní kuriozita. Federální rezervní systém určuje cenu peněz a jeho vnímaná nezávislost formuje očekávání ohledně úrokových sazeb, dolaru a chuti po rizikových aktivech (mezi která patří i bitcoin). Centrální banka, která je vnímána jako podléhající politickému tlaku, by mohla být tlačena k uvolněnější politice, což je scénář, který někteří obchodníci spojují s vyššími cenami bitcoinu, ale také s obavami z devalvace měny, které již dlouho živí narativ o bitcoinu jako „tvrdé měně“.

Pokud by se Nejvyšší soud postavil na stranu Trumpa, analytici varují, že výsledná nejistota ohledně měnové politiky by mohla vyvolat novou volatilitu jak na akciových trzích, tak na trzích s kryptoměnami. Powell také spojil sázky s širším institucionálním rámcem a využil platformu udílení cen k varování před politickým tlakem na soudy a školy, stejně jako na centrální banku.

Nadcházející týdny budou klíčové

Rozhodnutí potvrzující pravomoc prezidenta odvolávat guvernéry by podle Powella dalo každé budoucí administrativě stejnou páku a narušilo by bariéru mezi politikou a měnovou politikou.

Ať tak či onak, Powell dal jasně najevo, že hodlá i nadále vystupovat ze své pozice guvernéra, i když politiku bude řídit Warsh. Pro obchodníky s kryptoměnami, kteří sledují podmínky likvidity, z toho vyplývá, že důvěryhodnost Fedu (a z ní vyplývající vývoj úrokových sazeb) může záviset méně na krátkodobých ekonomických datech než na soudní síni ve Washingtonu.