"صراع بين الأجيال" يبرز وسط العاصفة الاقتصادية – نظرة على أحداث الأسبوع

استعاد النفط بعناد حاجز 100 دولار، بينما تراجعت سندات الخزانة مرة أخرى، مما خلق جوًا مقلقًا إلى حد ما في الأسواق.

مع استمرار التركيز على إيران ومضيق هرمز، تفاخر وزير الخزانة سكوت بيسنت بأن الولايات المتحدة صادرت ما يقرب من نصف مليار دولار من العملات المشفرة من البلاد، بينما دفعت البلاد أيضًا إلى أزمة عملة أطلق عليها اسم "عملية الغضب الاقتصادي". جاء ذلك عقب إعلان تيثر الأسبوع الماضي عن أكبر تجميد لـ USDT على الإطلاق، والذي ربطته Chainalysis بالبنك المركزي الإيراني.

أصبحت العقوبات والمصادرات وضغوط السيولة وعدم استقرار العملات الأجنبية والسيطرة على قنوات الدفع الآن أدوات أساسية للقوة الجيوسياسية. العملات المشفرة ليست خارج ساحة المعركة تلك، بل هي جزء لا يتجزأ منها.
تشير الخلفية الكلية إلى أن شيئًا ما في مكان ما قد يكون على وشك الانهيار. تدخلت اليابان للدفاع عن الين من خلال تدخلات، مما تسبب في ارتفاع الين بنسبة تصل إلى 3% مقابل الدولار. وفي الوقت نفسه، تضيف خطوة الإمارات العربية المتحدة للانسحاب من منظمة أوبك شقاً آخر في أحد أهم الكتل الاقتصادية في العالم. لم تمت أوبك، لكنها تبدو أضعف قليلاً الآن. وفي الوقت نفسه، قفزت عائدات السندات لأجل 30 عاماً إلى 5% يوم الأربعاء، حيث عقد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مؤتمره الصحفي الأخير. وعند مغادرته المنصة، قال باول: "شكراً جزيلاً لكم جميعاً. لن أراكم في المرة القادمة."

بالنسبة لأي شخص لا يزال يروج لرواية "التخلص من الدولار"، قدم السوق درساً آخر في الواقع. تجاوزت الودائع بالدولار في الخارج للتو 14 تريليون دولار، وهو أعلى مستوى على الإطلاق، وكما أشار جون توريك، "إن كبار حاملي الدولار الأمريكي لا يبيعون فحسب، بل يبدو أنهم يزيدون من حيازاتهم".

مهما كان الجدل على المدى الطويل، يظل الدولار شريان الحياة للنظام العالمي. لذا، بينما يبدو العالم أكثر تفتتًا وتسييسًا وعدم استقرارًا، لا يزال الدولار يهيمن على البنية التحتية.

على الرغم من الارتفاع الكبير في الأسهم، أشار جيسون جوبفرت إلى أن مؤشر S&P 500 أغلق عند مستوى قياسي هذا الأسبوع، ثم في اليوم التالي مباشرة، وصل عدد الأسهم التي سجلت أدنى مستوياتها في 52 أسبوعًا إلى 1% على الأقل أكثر من تلك التي سجلت أعلى مستوياتها. في أكثر من 70 عامًا، لم يحدث ذلك سوى مرتين: هذا الأسبوع وعند انفجار فقاعة التكنولوجيا في يناير 2000.

قد يكون البيتكوين يمتص بعض القلق الكلي، لكن بول تيودور جونز وصف البيتكوين بأنه "بلا شك" أفضل وسيلة للتحوط ضد التضخم، وعندما يتحدث بول تيودور جونز، يستمع الناس. قال آرثر هايز إن الوقت قد حان لحدوث اختراق، مستهدفاً 125,000 دولار بحلول نهاية العام للبيتكوين. يُستشهد بمقياس RHODL، الذي يقارن النسبة بين العملات الجديدة والقديمة، كدليل على أن القاع قد تم الوصول إليه أو أنه قريب جدًا.

وبالطبع، تعود مخططات التنجيم الذكورية إلى الظهور مرة أخرى، جنبًا إلى جنب مع التوقعات المتفائلة الجديدة التي تتنبأ بارتداد حاد إلى أعلى مستويات على الإطلاق للبيتكوين.

التفاؤل ليس شاملاً. تعتقد Rekt Capital أننا قد نكون قد قطعنا 55٪ فقط من السوق الهابطة، بينما يعتقد بنجامين كوين أن البيتكوين ستخسر معركتها مع المقاومة خلال الشهر المقبل أو نحو ذلك. تلاحظ Cryptoquant أن الطلب على العقود الآجلة يرتفع بينما لا يزال الطلب الفوري ينكمش، وهو نفس الوضع الذي ظهر في عام 2022 والذي سبق المرحلة التالية من الهبوط.

جاءت ملاحظة واقعية ولكنها حادة من Cred، الذي قال إن الوضع الحالي للعملات المشفرة "سيئ بعض الشيء"، وجادل بأن موسم العملات البديلة الكلاسيكي الذي يتميز بالتعميم أصبح شيئًا من الماضي، وذكّر الجميع بأن القيمة السوقية ليست مقياسًا للجودة. كما يعتقد من الناحية السمعة أن العملات المشفرة لم تعد "الحدود المثيرة للمضاربة"، حيث تتجه المؤسسات إلى الذكاء الاصطناعي، ويتطلع المستثمرون الأفراد إلى الأسهم ذات تاريخ الاستحقاق صفر يوم (0DTE) والأسهم ذات الاسم الواحد.

ربما يكون هذا إطارًا جيدًا لفهم هذا الدورة. العملات المشفرة لا تختفي، لكنها تتقلص. يتركز رأس المال في عدد قليل من الروايات الجادة. أفاد موقع Tokenomist أن هذا الأسبوع وحده شهد 330 مليون دولار من عمليات فتح الرهونات، أي المزيد من التخفيف والتعب بالنسبة للعملات البديلة.

تعاونت بروتوكولات DeFi لتغطية أكثر من 90% من الديون المعدومة الناتجة عن اختراق KelpDAO. هذا أمر مثير للإعجاب حقًا. إنه يظهر التنسيق والجدية والقدرة على الاستجابة على مستوى النظام البيئي، وهو ما لا يمكن أن تضاهيه سوى سلاسل قليلة أخرى.

من ناحية أخرى، فإن جولة جديدة من الاستغلالات المفاجئة التي تؤثر على مئات المحافظ لا تساعد في تحسين معنويات DeFi، بالإضافة إلى أن مؤسسة Ethereum أعلنت أنها تبيع 10 آلاف ETH، بينما تستمر الشائعات بأنها تقوم أيضًا ببيع كميات كبيرة من ETH خارج البورصة إلى توم لي.

وبالحديث عن توم لي، تمتلك Bitmine الآن أكثر من 5 ملايين ETH بعد سلسلة من عمليات الشراء الضخمة، لتقترب أكثر من شعارها "كيمياء الـ 5٪".

كما أعاد لي نشر رسم بياني حول وصول ETH إلى 60,000 دولار، أطلق عليه اسم"لعبة الأجيال"، والذي كرر الدعوة التي أطلقها في أسبوع باريس للبلوك تشين. في حلقة هذا الأسبوع من برنامج Token Narratives، تحدثنا عما إذا كان يمكن تصنيف تفاؤل لي بشأن الإيثريوم على أنه قناعة قوية أم مرض عقلي. بغض النظر عن ذلك، بصفته أحد أوائل كبار المديرين التنفيذيين في القطاع المالي التقليدي الذين بدأوا في نشر منشورات متفائلة بشأن العملات المشفرة، فإن سجل لي حافل بالإنجازات.
لا تزال المؤسسات تشتري هذا الموضوع. أفادت CoinShares عن تدفقات إيجابية لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) لأربعة أسابيع متتالية، بما في ذلك تدفقات قياسية إلى أسهم البلوك تشين. هذا ليس ميمًا، بل هو تخصيص مؤسسي مشروع.

كما انتشرت مقارنة تقييمية مثيرة للاهتمام بين Coinbase و Hyperliquid، أشارت إلى أرقام إيرادات متشابهة على الرغم من أن Hyperliquid لا تضم سوى 11 موظفًا. مع نضوج العملات المشفرة، قد نرى المزيد من الشركات والتوكنات تُقيَّم كأعمال تجارية حقيقية وليس كرموز أيديولوجية. تعود الصناعة إلى الواقع، حيث يُهمّ تحقيق أرباح حقيقية.

لا تزال العملات المستقرة تصبح بهدوء المنتج الاستهلاكي المعياري للعملات المشفرة مع ملاءمة السوق للمنتج، ولا تحتاج إحدى أهم قصص التبني هذا الأسبوع إلى أي إطار عمل خاص بالعملات المشفرة: تقدم Meta مدفوعات للمبدعين بالعملات المستقرة.
هذا هو في النهاية شكل تعميم العملات المستقرة: شركة إنترنت عملاقة تقرر أن الدولارات الأصلية على الإنترنت مفيدة بما يكفي لدفع الأموال للناس. كما تكتسب العملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار الأمريكي زخمًا، لا سيما على منصة Base. الدولار واليورو والليرة؛ لا يزال التسلسل الهرمي للعملات سليماً، لكن القنوات تتغير. تظل العملات المستقرة أحد المجالات القليلة التي تشعر فيها العملات المشفرة باستمرار بأنها متقدمة على التمويل التقليدي بدلاً من أن تكون محاصرة في ظله.

أصبحت الفئة الأيديولوجية أكثر غرابة قليلاً هذا الأسبوع. لسبب ما، كان إيلون ماسك يحث الناس على عدم الادخار للتقاعد، مدعياً أن الذكاء الاصطناعي والروبوتات سيجعلان الأشياء رخيصة للغاية بحيث يصبح ادخار المال اليوم بلا فائدة.

يقول راؤول بال، مؤسس Real Vision، إن الذكاء الاصطناعي يدفعنا نحو نقطة تفرد اقتصادي، حيث يكون الجواب الصحيح هو المساواة الأساسية الشاملة بدلاً من الدخل الأساسي الشامل.
في غضون ذلك، تحدث أمور لا تصدق في JPMorgan.
لذا، مع دخولنا شهر مايو، يبدو البيتكوين قوياً، لكنه لا يحظى بالإجماع. حتى مع تحسن المعنويات، فإن الأصل المشفر الرائد عالمياً لا يخلو من انقسامات داخلية.

قرر أحد مطوريها الأكثر شهرة، بول ستورتش، إجراء انقسام للبيتكوين لأنه فقد الثقة في قدرة البروتوكول على إجراء التغييرات اللازمة. الجزء الأكثر إثارة للجدل حول الانقسام الذي اقترحه ستورتش، والمسمى eCash، هو أنه لن يشمل عملات ساتوشي.

الديون الأمريكية تقترب من حاجز 39 تريليون دولار من الناتج المحلي الإجمالي للمرة الأولى منذ عام 1946، مما يؤكد صحة عملة البيتكوين

تجاوز الدين العام للولايات المتحدة إجمالي الناتج المحلي الإجمالي للمرة الأولى منذ الحرب العالمية الثانية، مما عزز الرواية التي تصف البيتكوين بأنه عملة ذات قيمة ثابتة. read more.

اقرأ الآن

الديون الأمريكية تقترب من حاجز 39 تريليون دولار من الناتج المحلي الإجمالي للمرة الأولى منذ عام 1946، مما يؤكد صحة عملة البيتكوين

تجاوز الدين العام للولايات المتحدة إجمالي الناتج المحلي الإجمالي للمرة الأولى منذ الحرب العالمية الثانية، مما عزز الرواية التي تصف البيتكوين بأنه عملة ذات قيمة ثابتة. read more.

اقرأ الآن

الديون الأمريكية تقترب من حاجز 39 تريليون دولار من الناتج المحلي الإجمالي للمرة الأولى منذ عام 1946، مما يؤكد صحة عملة البيتكوين

اقرأ الآن

تجاوز الدين العام للولايات المتحدة إجمالي الناتج المحلي الإجمالي للمرة الأولى منذ الحرب العالمية الثانية، مما عزز الرواية التي تصف البيتكوين بأنه عملة ذات قيمة ثابتة. read more.

كما كان متوقعًا، تثير فكرة "تفرع ستورتش" جدلًا ساخنًا على تويتر الخاص بالعملات المشفرة (CT)، حيث وصف بعض أعضاء المجتمع البارزين مثل كالي إعلان ستورتش بأنه "يبدو وكأنه يعاني من ذهان عملات مشفرة في مرحلة متأخرة".

الخلاف حول eCash هو تذكير بأن حتى الأصول الرقمية الأكثر موثوقية في العالم لا تزال تواجه أسئلة صعبة حول الحوكمة والتصلب والقدرة على التكيف.

-أليكس ريتشاردسون