塞勒：拒绝比特币与银行及市场的融合“将使其潜力仅能发挥1%”

塞勒力陈比特币融入银行体系的必要性

作为全球最大企业比特币持有者的董事长，塞勒通过其X账号重申了自2020年Strategy开始囤积比特币以来以各种形式反复强调的观点：即比特币的长期价值取决于融入现有金融体系，而非置身其外。他在帖文中写道：

“拒绝比特币与银行、企业、托管机构、交易所、股票和信贷市场、政府及法币的融合，就等于剥夺了全球99%人口享有的比特币红利，并使其潜力仅能发挥1%。”

这番评论并未点名具体事件或政策，而是体现为塞勒今年反复阐述的一种宏观哲学立场：他认为，比特币的实用价值与其融入银行、信贷和政府体系的深度成正比，而非将其作为纯粹的点对点资产与这些体系割裂开来。

当前银行系统整合的现状

塞勒的论点与美国主要银行中已经正在发生的实际转变相吻合。花旗集团（Citigroup）今年2月宣布，计划于2026年推出机构级比特币托管服务；花旗和摩根士丹利（Morgan Stanley）今年也都采取了行动，扩大了在数字资产托管、交易和代币化方面的努力。

特别是花旗的计划，将允许机构客户在用于股票和债券的同一托管账户内管理比特币持仓，并实现数字资产与传统资产之间的统一报告和跨资产保证金结算。这正是塞勒在谈论银行、托管机构和交易所时所指的那种基础设施。

Strategy自身的押注揭示了风险

Strategy无疑是检验塞勒论点最直观的案例，数据也印证了这一点。首先，该公司持有843,775枚比特币，总购入成本为636.9亿美元，平均每枚成本为75,482美元。 按当前价格计算，这批比特币市值约为550亿美元，这意味着尽管Strategy仍以巨大优势稳居企业比特币持有量榜首，但相对于其当初的购入成本，目前仍处于账面亏损状态。 尽管资产价值出现回调，塞勒仍持续释放将进一步增持的信号。 7月26日，他发布了Strategy的比特币收购图表，并配文称“我们需要再增加一种颜色”，这暗示公司在进行新一轮大规模买入后，可能需要在图表图例中添加新颜色——这种模式在过去的市场回调中曾多次出现，而非减持头寸。

Strategy 还调整了其对持币量的表述方式，因为该公司不再将比特币单纯视为需要无限期积累的储备资产，而是越来越多地将其持币定位为金融产品的抵押品，例如其 STRC 优先股。塞勒曾表示，该优先股的目标市场是价值超过 3.5 万亿美元的私募信贷市场。