‘我们需要另一种颜色’：迈克尔·塞勒引发市场对Strategy下一笔比特币交易的猜测

塞勒分享Strategy公司繁复的比特币购入图表

Strategy Inc.（纳斯达克代码：MSTR）执行董事长迈克尔·塞勒于7月26日（周日）分享了公司的比特币收购图表，并配文称：“我们可能需要再增加一种颜色”，此举再次引发市场猜测。该条X平台帖子中包含一张图表，上面布满了代表Strategy自2020年以来购买记录的橙色标记。

图表显示，Strategy通过113笔交易共持有843,775枚比特币。这些持仓估值约为543.6亿美元，平均收购价格为每枚比特币75,653美元。图表估算的未实现亏损约为94.7亿美元。

在Strategy发布资金状况更新之前，塞勒经常发布该图表的不同版本，这促使投资者将其视为可能再次购入的信号。这些帖子并不确认会进行收购，而最新的一则发布之前，Strategy刚刚披露出售了价值2.635亿美元的股票，但并未增持比特币。

Strategy 建立 32.25 亿美元现金缓冲，股票持仓能力达 235.3 亿美元

在7月13日至19日的报告期内，Strategy出售了2,732,318股MSTR股票，获得2.635亿美元净收益，但未购入比特币。 这笔资金使Strategy的美元储备增至32.25亿美元，表明该公司不会自动将新筹集的资金投入比特币，而是可能借此增强其现金储备。

根据7月20日向美国证券交易委员会（SEC）提交的监管文件，该公司仍获授权在现有的“按市价发行”计划下，额外出售价值高达235.3亿美元的普通股。

这235.3亿美元代表的是剩余发行额度，而非已募集的现金。Strategy可以分阶段出售股份，并将所得款项用于购买比特币、补充现金储备或满足其他公司需求，而无需宣布另一次普通股发行。

Strategy此前曾表示，其现金储备达到30亿美元后，足以覆盖20个月以上的股息支付。 随着现金储备增至32.25亿美元，这一覆盖期已延长至约1.8年。该公司还估算，其持有的比特币市值相当于31年的优先股股息覆盖。持有更多现金为Strategy提供了更大的缓冲空间，用于应对近期股息和利息支付义务，从而使其在未来购买比特币的时机安排上拥有更大的灵活性。

塞勒将比特币视为全球数字资本

塞勒一直将比特币描述为一种长期资本资产，而非短期交易工具。在他对2036年前比特币走势的预测中，他认为比特币有望成为一种全球性的数字资本资产，用于储备、抵押和金融产品。

他还称企业采用比特币是“必要、不可避免且值得欢迎的”，并表示企业能够提供扩大比特币在全球金融体系中作用所需的规模和持续性。

这一展望表明，Strategy最近暂停买入更多是出于资本配置的考虑，而非比特币策略的转变。当下的关键问题在于，该公司将利用剩余的股票出售额度在图表上再添一个买入标记，还是继续积累现金储备。