某对冲基金抛售2.635亿美元的MSTR股票，但未增持比特币

Strategy为何要增加美元储备？

在Strategy Inc.（纳斯达克代码：MSTR）向美国证券交易委员会（SEC）提交的最新文件中，不断增长的现金储备成为最引人注目的动态，尽管该公司仍在通过其“按市价发行”股权计划持续筹集资金。该文件指出：

“截至2026年7月19日，美元储备余额为32.25亿美元。该金额包括Strategy公司通过‘按市价发行’计划出售股份所产生的预期现金收益，这些收益截至该日期尚未结算。”

根据该文件，该储备金旨在用于支付Strategy优先股的股息以及未偿债务的利息。 在7月13日至19日的报告期内，该公司出售了2,732,318股MSTR股票，净筹资额约为2.635亿美元。此外，该公司报告称未进行优先股销售，其股份回购计划下也无任何活动。 剩余融资能力依然充裕。 在MSTR“按市价”融资计划下，尚有约235.3亿美元可用额度，此外STRF、STRC、STRK和STRD优先股发行计划中也还有额外融资额度。该文件未说明最新募集的资金最终将用于购买比特币，还是作为流动性保留。

执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）还在X平台的一篇帖子中强调了最新的资金状况，指出Strategy公司美元储备规模有所扩大，而比特币持仓量保持不变。该公告与公司最新的SEC文件同步发布，文件证实又一周未进行比特币购买。

为何又过了一周仍未购买比特币？

每周申报文件还证实，尽管Strategy仍在持续筹集股权资本，但其比特币储备并未增加。因此，持仓量维持在843,775 BTC不变。 针对7月13日至19日的报告期，Strategy在SEC申报文件中表示：

“本周未进行任何比特币购买。”

这些持仓的总购入价格为636.9亿美元，平均每枚比特币成本为75,476美元（含手续费及相关费用）。上次披露的购入发生在6月22日，这意味着尽管新资金持续流入公司，但暂停购入的状态仍在延续。

在提交文件的前一天，执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）发布了一张Strategy标志性的橙点比特币收购图表，并配文问道：“接下来会怎样？”该图表展示了公司的购买历史和现有持仓，但并未宣布任何新的收购。次日发布的文件证实，又一周过去了，公司仍未购买任何比特币。

Strategy的资金储备下一步将如何动用？

如今，关注点转向了不断增长的现金储备最终将如何使用。 塞勒一直主张，比特币的采用正扩展到更广泛的机构市场，涉及企业、银行、保险公司、养老金和信贷市场。他还曾将企业采用比特币描述为“必要、不可避免且值得欢迎”，并将上市公司定位为该资产发展的长期参与者。

与此同时，塞勒反对诸如BIP 110等比特币协议变更提案，认为随着机构采用率的提升，网络的基础层规则应保持保守。这一更广泛的战略与该公司当前的财务活动形成鲜明对比——后者更侧重于流动性而非新增比特币储备。

未来的美国证券交易委员会（SEC）备案文件将揭示，美元储备的扩大究竟是新一轮比特币收购的前奏，还是反映了资产负债表在较长时期内的灵活性。目前，Strategy已筹集新资金、增强了流动性，并在又一个报告周内保持了比特币持仓不变。