迈克尔·塞勒在暂停买入并囤积30亿美元现金后，暗示Strategy的下一项比特币举措

塞勒发布比特币图表，Strategy公司下一步动向尚不明朗

Strategy Inc.（纳斯达克代码：MSTR）在暂停买入后，可能会恢复比特币购买，也可能继续保留现金，或者维持其比特币和现金头寸不变。 执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）7月19日发布的题为“下一步是什么？”的帖子展示了该公司的收购历史和当前持仓情况，但并未提及新的交易、资金来源或额外购买计划。

在X平台发布的图表显示，该公司持有843,775枚BTC，约占比特币固定供应量的4.02%。 按64,312美元的市场价格计算，该持仓市值约为542.8亿美元。其累计购入成本约为638.3亿美元，平均收购价格为75,653美元。

近期表现与该公司年初以来的业绩有所不同。Strategy的仪表盘显示，本季度比特币收益率为负1.6%，比特币持仓减少13,200枚，按美元计价的比特币亏损为8.49亿美元。 年初至今的数据仍保持正增长，包括6.6%的比特币收益率、44,000枚比特币的收益，以及按美元计价的28.4亿美元比特币收益。

塞勒曾将企业采用比特币描述为该资产作为全球货币网络发展过程中“必要、不可避免且值得欢迎”的趋势。 截至7月18日，197家上市公司持有约126.3万枚比特币，其中该公司占总量的约66.8%。因此，其财务决策在上市公司比特币市场中具有非同寻常的影响力。

Strategy 筹集资金，但比特币持仓保持不变

7月6日至7月12日期间未报告任何比特币购入交易，因此Strategy的比特币持仓量维持在843,775 BTC不变。 该公司自6月22日以来未再购买比特币。在最近的报告周内，该公司出售了4,818,781股MSTR普通股，获得4.667亿美元净收益。

其中部分资金用于增加4.5亿美元的美元储备，截至7月12日，储备余额达到30亿美元。该储备包括截至报告日尚未结算的股票销售所得。

根据公司数据，这30亿美元的储备金足以覆盖17.63亿美元年度优先股股息义务的20.4个月。该储备金还旨在支持未偿债务的利息支付。

美元储备规模的扩大，降低了公司在定期付款到期时对即时融资或比特币销售的依赖。近期披露的信息还显示，股权所得正被用于增强流动性，而非自动用于追加购买比特币。

比特币销售拓展了Strategy的资金管理选择

5月26日至5月31日期间，该公司以平均每枚77,135美元的价格出售了32枚比特币，套现约250万美元。Strategy表示，这笔资金将用于支付优先股股息，而同期普通股的出售又筹集了1.283亿美元。 这是该公司自2022年12月因税务原因处置比特币以来首次披露的比特币出售交易。7月6日，Strategy披露其于7月5日又出售了3,588 BTC，套现约2.16亿美元，使其比特币持仓量降至843,775 BTC。 塞勒表示，这笔资金用于支付季度和月度股息。交易完成后，该公司持有25.5亿美元现金，并在随后的周内将储备金增至30亿美元。

Bitfinex分析师指出，Strategy获得的最高12.5亿美元比特币出售授权，为公司提供了明确的流动性管理机制。他们认为，预先授权降低了因市值与净资产价值比率压缩而被迫进行稀释性股权发行或非计划性比特币出售的风险。 该框架还使比特币持仓在公司的财务运营中发挥了超越长期积累的更广泛作用。 下一次财务与融资披露将显示，塞勒7月19日的帖子之后是否进行了交易。 若进行购入，将结束自6月22日以来暂停的局面；若余额保持不变，则表明公司近期仍将重点放在现金储备上。任何额外的出售都将显示管理层如何在比特币持仓与经常性财务义务之间取得平衡。