迈克尔·塞勒认为比特币的采用正迈向更广阔的舞台：以下是他的观点

塞勒表示，比特币的下一个增长故事始于其在全球金融中的新角色

Strategy（纳斯达克代码：MSTR）执行董事长迈克尔·塞勒表示，比特币的演进在于协议层的变化较少，而在其他各个领域却变得愈发重要。这使比特币区别于那些围绕持续升级构建的技术公司、支付网络和软件平台。 在塞勒看来，比特币是一个货币网络。 其使命并非“快速行动，打破常规”，而是缓慢前行且保持稳定。这种克制正是其获得更广泛采用的基础。 塞勒将比特币描述为数字资本：稀缺、耐久、便携、可分割、可编程且可全球转移。他在7月5日发布于X平台的一篇文章中写道：

“最有力的一种说法是：‘比特币将成为一种中立的、全球性的、稀缺的资产，资本、信贷和商业都将以此为基准进行组织。’”

为何数字信贷可能成为比特币最大的采用催化剂

这一论点将采用的焦点从简单的持有转向机构将BTC作为资本使用。资产负债表、抵押品体系、贷款市场、储备金和结构化产品都将成为其中的一部分。

“消费者支付、数字银行、借贷、信贷、价值稳定的金融工具以及生息产品，都将围绕比特币、基于比特币、与比特币相邻，以及通过与比特币的机构接口而发展，”塞勒解释道。他的论点并非比特币会成为所有金融产品，而是金融体系将越来越多地围绕它构建。

Strategy执行主席补充道：

“这不会削弱比特币，反而会增强比特币。”

这一类比贯穿了围绕黄金、房地产和股票构建的市场。在塞勒看来，随着数字信贷将比特币与更广泛的经济体相连接，比特币可以走一条类似的道路。

下一个挑战可能不是采用本身，而是采用的方式

在塞勒看来，下一波采用浪潮将超越散户投资者。他写道：

“下一波采用浪潮将不仅限于人们购买比特币。它将包括个人、企业、银行、基金、保险公司、养老基金、主权机构以及将比特币作为资本使用的信贷市场。”

这种扩张引发了更棘手的问题。部分用户将持有私钥，而另一些人则通过ETF、银行、企业证券、比特币抵押贷款或其他机构产品参与其中。每种参与方式在扩大访问渠道的同时，也会带来托管、透明度及交易对手风险。

在塞勒的框架下，比特币本身不太可能成为薄弱环节。更大的风险在于围绕它构建的金融体系。如果数字信贷仍与实物比特币挂钩，那么其应用将在全球金融领域进一步深化。如果纸面债权超过储备，风险将来自围绕比特币构建的机构，而非比特币本身。

这一框架也与Strategy更广泛的资本市场发展方向相契合。塞勒的论文中并未提及STRC，也未将数字信贷与特定公司产品挂钩。尽管如此，他对比特币支持的信贷、收益型产品以及机构化渠道的关注，恰好契合了该公司试图将比特币头寸转化为更活跃金融结构的发展方向。