策略暂停比特币买入，因塞勒的“BitVac”言论令下次比特币买入计划进入观望状态

塞勒的“BitVac”言论引发市场对比特币买入的关注

Strategy Inc.（纳斯达克代码：MSTR）执行董事长迈克尔·塞勒（Michael Saylor）于2026年5月24日在X平台发文称，Strategy本周“购买了债券，而非比特币”，这使得投资者开始关注该公司是否正在为新一轮比特币收购周期进行债务管理。 该帖显示，在Strategy披露最新比特币购入后，其持仓量增至843,738枚，比特币储备价值接近644.5亿美元。

Strategy于5月18日披露的最新比特币收购中，以每枚约80,985美元的均价购入24,869枚比特币，交易金额约20.1亿美元。此次收购使持仓量增至843,738枚比特币，总购入成本约638.7亿美元，均价接近每枚75,700美元。 Strategy还报告称，2026年比特币收益率为12.6%，并计划在2029年赎回15亿美元的可转换票据。

塞勒提出的“BitVac”一词似乎融合了比特币（Bitcoin）和真空（Vacuum）的概念，反映了Strategy作为大型比特币积累者从市场中吸收供应的作用。他使用“充电”一词暗示，在投资者密切关注下一笔披露的比特币购买交易之际，该公司可能正在重建流动性、管理负债或扩大融资能力。

优先股与债务决定Strategy的下一步行动

债券相关表述契合Strategy更广泛的资金管理模式，尤其是在其计划回购部分可转换债务之后。5月15日，Strategy启动了回购约15亿美元2029年到期0%可转换优先票据的计划，可用现金、股票、比特币销售或其他资金进行结算。

最新财务仪表盘显示，公司持有22.5亿美元储备、82.54亿美元债务、154.79亿美元优先股，以及17.12亿美元年度股息。数据还显示，比特币股息覆盖期为37.6年，美元股息覆盖期为15.8个月。 在此架构下，债券相关活动可支持流动性管理、负债削减及资本灵活性。Strategy首席执行官Phong Le于5月10日阐述道：

“Strategy的成功不仅源于资产负债表上的比特币，更建立在一家规模化企业软件公司的基础上。”

Le将Strategy定位为一家超越比特币持有公司的企业，并强调了其软件运营和全球规模。投资者的关注点仍集中在股息、优先股义务、债务活动以及可能的比特币出售上。4月29日，Saylor表示STRC在九个月内已增长至85亿美元，而另一份报告称，优先股有助于在2026年资助约77,000枚比特币的购买。

目前，塞勒5月24日的帖子表明比特币购买报告将暂停，而非偏离Strategy的资金储备计划。仪表盘还显示，其市净率为1.21倍，净杠杆率为9%，企业价值为777.1亿美元，未平仓合约价值为424.31亿美元。 投资者目前似乎正专注于为BitVac补充资金，以启动新一轮融资周期，随后才进行新的比特币购买。