Metaplanet通过发行零息债券筹集5000万美元，用于扩充其40,177枚比特币的储备

• Metaplanet于2026年4月24日发行了第20期零息债券，筹集5000万美元用于购买比特币。
• 截至2026年第一季度末，这家东京上市公司持有40,177枚比特币，使其成为全球第三大公开持币机构。
• Metaplanet计划在2026年底前持有10万枚比特币，EVO FUND将成为其债务融资渠道的核心。

Metaplanet 力争达成10万枚比特币目标，5000万美元融资预示新一轮收购

该债券票面利率为0%，将于2027年4月23日到期，并由EVO FUND全额认购。EVO FUND是一家总部位于开曼群岛、隶属于Evolution Financial Group的投资工具，此前该系列的所有债券发行均由其担任锚定投资者。这些无担保票据按面值赎回，这意味着Metaplanet在债务存续期内只需偿还借款本金，无需支付任何利息费用。

该结构使Metaplanet能够以零持有成本获取资金。募集资金将直接转化为比特币头寸，任何价格上涨带来的收益将计入公司资产负债表，而非用于支付利息。EVO FUND保留在提前五个工作日发出书面通知的情况下要求提前赎回的权利。 另有条款規定，若EVO FUND提供的額外融資達到特定門檻，Metaplanet須提前贖回相應比例的債券，從而為雙方保留靈活性。 截至2026年3月31日，Metaplanet持有40,177枚BTC，平均成本約為每枚97,000至104,000美元。 鉴于4月下旬比特币价格徘徊在78,000美元附近，该公司持有的比特币成本低于该平均成本。此次5,000万美元的融资预计可为其储备增加640至700枚比特币，尽管后续文件中尚未出现相关购买确认信息。

仅在2026年第一季度，该公司就增持了5,075枚BTC，使其成为日本最大的企业比特币持有者，也是全球上市公司中第三大持有者，仅次于Strategy（前身为Microstrategy）和另一家企业。

公告发布后，Metaplanet股价下跌约3%至4%，消息公布后的早盘交易中徘徊在339日元左右。这一反应与以往的融资事件如出一辙，尽管债务条款为零成本，但短期稀释担忧仍对股价构成压力。

该公司通过日本官方信息披露系统提交了债券公告，并于同日在X平台发布。管理层表示，此举对截至2026年12月的财年合并业绩预计影响甚微。Metaplanet的比特币储备模式遵循了Strategy在美国开创的“以债换BTC”模式。 在日本，得益于国内资本市场和结构性融资提供的有利条件，该公司在约两年内已执行了20轮此类策略。 该公司已公开设定目标，计划在2026年底前持有10万枚比特币，2027年底前持有21万枚比特币。 鉴于当前持仓量为40,177枚比特币，该公司今年需增持近60,000枚才能保持既定进度。EVO FUND在全部20个债券系列中持续参与，表明其建立的是持久的融资关系，而非一次性交易。这种连续性在市场条件保持不变的前提下，降低了未来融资的执行风险。

专注于比特币的社区对这一公告反应积极，将其视为美国以外地区企业资金管理采用比特币的进一步证据。尽管部分观察人士指出，鉴于比特币价格的波动性，存在杠杆风险，但零利率结构消除了债务融资积累策略中最常见的压力点。