日本政府债券抵押品在JSCC与瑞穗银行的新区块链试点项目中实现上链

• JSCC、瑞穗和野村于2026年4月20日启动了一项PoC，旨在测试Canton Network上的日本国债数字抵押品。
• 该试点项目由日本金融厅（JFSA）支持，旨在实现全天候实时跨境抵押品结算，取代传统的营业时间处理模式。
• 该PoC项目将持续至2026年9月，其结果将指导监管政策的调整以及链上JGB抵押品的商业化进程。

日本证券结算公司、瑞穗、野村在Canton Network上测试全天候日本国债抵押品结算

该联合计划于2026年4月20日宣布，并新增Digital Asset Holdings作为第四家参与方。Digital Asset提供专为机构金融打造的Canton Network平台。此次试点将持续至2026年9月底左右。

该项目隶属于日本金融厅（FSA）的“支付创新项目”，并于2026年2月获选获得支持。此次入选使该试点成为日本利用分布式账本技术现代化金融市场基础设施这一更广泛举措的一部分。

该概念验证的核心在于测试：根据《公司债券及股份记名转让法》转让的日本国债（JGB）权益，能否在不丧失现有日本法律所赋予的法律地位的前提下，在区块链上进行转移。参与方还将验证，在多机构账户结构中，记名转让记录的变更能否实时进行。

这四家合作伙伴旨在将日本国债的抵押品提交和替换流程，从受限于营业时间的模式转变为全天候运行的模式。该项目涵盖境内外交易，涉及清算所、机构投资者、客户及代理机构。

日本证券清算公司（JSCC）总裁兼首席执行官长谷川功负责领导该清算机构的参与工作。由总裁兼集团首席执行官木原正弘领导的瑞穗银行，以及由代表执行董事兼总裁奥田健太郎领导的野村证券，各自为测试环境提供了机构市场基础设施。Digital Asset首席执行官尤瓦尔·鲁兹负责监督技术层。

Canton Network提供隐私保护结算功能，使机构无需在公共账本上共享全部数据即可进行交易。这种架构符合大型金融机构在处理主权债务工具时面临的合规要求。

日本金融监管机构一直密切关注美国在该领域的动向。美国存管信托与结算公司（DTCC）已在同一Canton Network上探索了美国国债代币化抵押品的应用场景。JSCC是2024年DTCC“数字启动台”（Digital Launchpad）沙盒的首个国际参与者，两家机构还与JSCC的母公司JPX共同就该主题发表了研究报告。

日本国债被全球机构投资者视为高质量的合格抵押品。确保其在数字资产市场中保持可获取性和流动性，是日本金融当局明确的优先事项。 该概念验证项目还将审查各机构的内部规章制度是否需要修订以支持商业化。目前尚未确定商业化上线日期，参与者表示后续步骤将取决于测试期的结果。

瑞穗和野村还分别参与了日本金融厅（JFSA）支付创新项目的其他举措，包括一项基于稳定币的证券结算试点。这些并行工作反映了日本主要金融机构如何在监管机构监督下同时开展多项区块链测试。

预计带来的运营效益包括：降低抵押品管理的行政成本，减少与抵押品登记及替换工作流相关的手动处理，以及改善同一机构持有的日本国债与数字原生资产之间的协调。

概念验证（PoC）的结果将用于评估在进行任何商业部署之前，需要进行哪些监管调整、系统更新和规则变更。此次试点并不保证会推出正式产品，但这是日本清算和银行业界朝着链上政府债券抵押品管理迈出的最直接的一步。