星展调查：近九成大型企业已采用代币化货币

星展银行调查揭示代币化货币的发展程度

新加坡星展银行（DBS）近期委托开展的一项调查显示，88%的大型企业已采用或开始测试代币化货币，这标志着跨国企业在支付、流动性和财务运营方面的策略发生了重大转变。

这项名为《大重构：新秩序下的货币》的研究于2026年6月至7月期间，对11个市场的422位高级财务和业务高管进行了调查。安永（EY）受这家金融巨头星展银行委托开展了这项研究，重点调查了年收入超过5亿美元的企业。

细分数据揭示了更有趣的趋势。约24%的企业已大规模部署代币化货币，而43%的企业已在特定市场中使用。 另有21%的企业正在开展试点或概念验证。这意味着大约三分之二的企业已超越实验阶段，进入某种形式的实际部署。与法币挂钩的稳定币在企业偏好中占据主导地位，吸引了63%的受访者，其次是代币化存款（53%）和代币化货币市场基金（52%）。

代币化对企业资金的实际意义

在金融领域，代币化是指将货币、证券或所有权以数字代币的形式记录在区块链网络或其他分布式账本上。机构不再仅通过传统的银行数据库和结算系统转移资金，而是可以在兼容的网络间转移这些数字化的价值表示。

这一区别至关重要。稳定币通常代表与参考资产（通常是美元）挂钩的债权或安排，而代币化银行存款则代表金融机构发行的存款负债。与此同时，代币化货币市场基金代表的是投资基金的权益，而非可直接支取的现金。

这些金融工具背后是智能合约——即执行预定义指令的软件程序。根据网络和法律架构的不同，这些合约可以自动化转账、执行交易限制并协调支付，而无需每个步骤都通过传统中介机构。

以一家跨国公司为例，假设其在新加坡和纽约的子公司之间进行资金转移。传统的银行安排可能涉及营业时间限制、中介机构以及结算延迟等问题。而代币化货币则允许在这些限制之外进行转账，前提是参与的机构、网络和合规系统均支持该交易。

代币化并不能消除对银行、托管机构或监管监督的需求，将资产置于区块链上也并不能自动保证流动性或即时结算。每个代币所附带的法律权利、其抵押资产的质量以及连接参与者的基础设施仍然是决定性因素。

稳定币与全天候支付日益普及

企业追逐区块链技术并非仅仅出于新奇。星展银行（DBS）表示，企业旨在解决长期存在的结算延迟、支付网络碎片化以及流动性受困等问题。约72%的企业预期交易可审计性和可追溯性将得到改善，而71%的企业则期待跨境支付速度加快。 根据星展银行的调查，另有66%的受访者认为内部控制将得到加强，65%的受访者预计资金流动性管理将得到改善。

该行发布这一调查结果之际，国际贸易正变得日益复杂。超过四分之三的受访高管表示，汇率和能源价格波动加剧，结算结果难以预测，且面临运营压力。与此同时，78%的受访者已扩大了对多种结算货币的敞口，这反映了企业为开拓新兴贸易通道所做的努力。

东南亚以65%的比例位居企业扩张优先目标之首，其次是澳大利亚和新西兰（50%）以及印度（45%）。

银行面临不断变化的金融基础设施

尽管采用率不断提升，但监管不确定性、安全担忧以及集成成本仍持续给实施工作带来困难。 分散的区块链网络也带来了互操作性问题，特别是在机构需要在互不兼容的系统之间转移资产时。企业并非完全绕过银行，而是越来越希望银行参与其中。星展银行（DBS）的研究人员透露，约64%的受访者希望为代币化货币建立单一的银行集成点，而63%的受访者希望在试点和实施过程中获得协助。

星展银行（DBS）于2024年推出了“代币服务”（Token Services）平台，通过许可型区块链基础设施实现可编程支付和全天候结算。该行还与花旗银行（Citi）共同演示了周末跨境美元转账，在几分钟内完成了新加坡与纽约之间的结算。星展银行高管林顺忠（Lim Soon Chong）承认采用速度超乎预期，他表示：

“我们知道代币化正在增加，并且正在走向主流。但它走向主流的速度远比我们预期的要快。”

该行预计，未来两到三年内，对代币化基础设施的投资规模可能与传统支付渠道的支出持平甚至超过后者。对于银行而言，这一新出现的矛盾难以忽视：企业客户越来越希望资金能在银行营业时间之外流动，但仍期望银行提供相应的基础设施。