Metaplanet 出售 10,000 枚比特币，随后回购 11,000 枚以证明其流动性

Metaplanet 完成流动性测试，第三季度末持有 44,000 BTC

Metaplanet 解答了长期悬而未决的企业比特币储备问题：当债权人要求证明资产负债表上的加密货币确实能够变现时，该如何应对？

这家日本公司在第三季度出售了10,000 BTC，并将所得款项暂时以现金形式持有。随后，该公司另行购入11,000 BTC，截至9月30日，其持仓量较此前增加了1,000 BTC，达到44,000 BTC。

此次出售并非对比特币的退缩。Metaplanet表示，这实际上是一次流动性展示，旨在增强其信用资质，并拓宽未来发行债券、优先股及其他融资渠道。

面向债权人的比特币流动性测试

Metaplanet以7.895亿美元（1247亿日元）的价格出售了10,000 BTC，该金额在扣除现金和美元稳定币后，超过了其未偿债券、借款及其他计息负债的总额。

此举旨在向信贷投资者证明，比特币的价值并非仅停留在纸面上。若债务偿还需要，Metaplanet 既愿意也有能力将该资产变现。但相关负债本身并未偿还，仍处于未偿状态。

随后，随着两次交易期间比特币价格上涨，该公司又以9.49亿美元（1499亿日元）的价格购入了11,000 BTC。

此次出售还产生了美国税务资本损失。Metaplanet初步估计，其子公司可能确认约9700万美元的递延所得税资产，尽管审计师尚未确认该资产是否可予确认。

比特币仍将主导Metaplanet的资产负债表

在进行上述交易的同时，Metaplanet 还修订了其资本配置框架。 比特币预计将占总资产的约 85% 至 90%，而 10% 至 15% 可用于战略投资，包括并购、产生收益的证券和资产管理活动。

与比特币相关的借款通常将控制在BTC净资产价值的10%以下。普通股发行也将有选择地进行，一般而言，仅当Metaplanet的mNAV高于1.0倍且管理层认为发行有利于现有股东时才会进行。

Metaplanet希望通过现金流购买更多比特币

其整体战略已不再局限于单纯发行证券和购买比特币，而是变得更加复杂。

Metaplanet首席执行官西蒙·格罗维奇（Simon Gerovich）表示，公司的目标远不止于单纯积累比特币。“从一开始，我们的战略就绝非仅仅是积累比特币，”他说，并补充道，Metaplanet旨在通过扩大储备、拓展业务、增强资本获取能力以及完善信贷基础设施，成为领先的比特币金融机构。

Metaplanet 还推出了一项“净利息收入战略”，旨在通过资金成本与生息投资回报之间的利差获利。这种持续的现金流旨在提高信用质量、增强融资能力，并最终为额外的比特币购买提供资金。

Metaplanet的比特币持仓量已从2025年10月的30,823 BTC增长至9月底的44,000 BTC。 Metaplanet 只是通过出售比特币来证明其储备具有流动性，随后又回购了更多比特币，目前正围绕积累更多比特币的目标重新调整其资产负债表。