Coinbase 推出支持 USDC 结算、最高 25 倍杠杆的黄金和白银永续合约

加密货币交易所新增黄金和白银永续合约

加密货币交易所 Coinbase（纳斯达克代码：COIN）于5月6日宣布，已开始为符合条件的非美国交易者提供黄金和白银永续合约，这标志着其在将传统市场产品引入数字资产交易平台方面又迈出一步。这些合约通过以 USDC 结算、以每种金属一金衡盎司为标的的永续合约，提供对黄金和白银现货价格的投资敞口。

支持地区的散户交易者可通过Coinbase网站及Coinbase应用程序交易这些产品。机构投资者则可通过Coinbase国际交易所进行交易。 GOLD-PERP追踪现货黄金价格，SILVER-PERP则追踪现货白银价格。该交易所表示，黄金合约最高支持25倍杠杆，白银合约最高支持20倍杠杆。这两款产品均为线性永续合约，这意味着它们没有到期日，交易者无需将持仓展期至新合约。Coinbase表示，这些合约旨在支持全年不间断交易，仅在计划维护期间暂停。

这些产品还包含小额订单选项及风险管理控制措施，旨在服务于零售和机构用户。此次推出符合Coinbase将加密原生交易工具与传统金融相关资产相结合的更广泛计划。该战略还包括股票永续合约。随着贵金属的加入，Coinbase正将其加密资产、股票相关产品及大宗商品纳入其“万物交易所”（Everything Exchange）愿景之下。这家加密货币公司表示：

“这些衍生品旨在让全天候的大宗商品投资体验，像交易加密货币永续合约一样便捷且资本高效。”

美国贵金属期货或将很快实现全天候交易

符合资格的美国交易者已可通过Coinbase衍生品（简称CDE）交易黄金和白银期货。这些产品与加密货币及股票指数期货并列。Coinbase表示，正与美国商品期货交易委员会（CFTC）合作，推动符合资格的美国黄金和白银期货实现全天候交易。 若获批准，这一变革将使受监管的美国贵金属期货交易时间更接近加密货币市场，而非传统期货交易中常见的有限交易时段。这将允许通过一个受监管的交易场所进行周末对冲、持续的价格发现以及跨资产策略。CDE是受CFTC监管的指定合约市场。美国交易者将继续通过经批准的期货佣金商和经纪平台访问其产品，但需遵守系统维护窗口和资格规则。

贵金属仍是全球市场的重要组成部分。Coinbase援引数据显示，黄金市场规模估计超过13万亿美元，白银市场接近1.4万亿美元。该公司还指出，在经济和地缘政治不确定时期，需求往往会上升。该公司认为，由于合约规模较大、交易时段有限以及经纪商要求等原因，部分交易者难以接触传统贵金属期货。 Coinbase表示，其模式通过采用更小的合约规模、USDC结算、杠杆交易以及全天候交易，有望降低部分准入门槛。2026年第一季度，CDE记录的传统大宗商品期货名义交易量超过520亿美元，占该季度所有合约交易量的7.6%。该公司强调，此次贵金属产品的推出为周末及夜间的价格发现提供了新的交易场所。 公告中指出：

“黄金和白银永续合约的推出，为贵金属市场——尤其是传统期货交易可能较为不便的地区——开辟了一个全新的、全天候运行的价格发现平台。”