Bitfinex警告比特币可能暴跌7万美元，比特币面临更深幅度的回调风险

比特币面临75,717美元的反弹考验

加密货币交易所Bitfinex于11月11日警告称，比特币在低于75,717美元的短期持币者成本基准四天后，面临更深层次的回调风险，这意味着价格可能出现持续下跌。该水平代表了持有时间少于155天的比特币的估计平均购入价格。 能否收复该水平是该交易所对市场复苏评估的关键。

自2016年以来发生的14次类似事件中，比特币有11次在两周内收复了这一门槛；另有3次耗时57至114天。此次跌破始于11月8日，因此11月22日将成为两周的观察节点。Bitfinex表示：

“在现货需求恢复之前，价格若反弹至75,717美元的短期持有人成本基准位，很可能遭遇抛售。”

11月11日美国东部时间下午12:25左右，价格一度反弹至74,600美元上方，但随后仍维持在该阈值之下。 截至美东时间下午5:35，比特币回落至74,157美元，24小时内上涨0.68%，但本周下跌7.15%，本月下跌10.42%，年内下跌27.68%。

多头平仓导致期货持仓量上升

期货未平仓合约总量（即尚未平仓且未结算合约的总风险敞口）在11月11日开盘时达到701,900 BTC。 与11月8日相比，未平仓合约总量增长了3.3%，而价格却下跌了2.6%，这加剧了比特币衍生品的下行压力。Bitfinex警告称，持续看涨的持仓增加了被迫抛售的风险。

一项将近期持有人出售所得除以购入成本的指标在11月10日达到0.989，相当于每花费1美元仅收回98.9美分。此外，在75,000至80,000美元区间购入的160万BTC处于亏损状态，即当前价值低于其购入价格。 这些持仓可能在行情反弹时形成抛售压力。11月2日，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）亏损约3.99亿美元。 机构活动喜忧参半：Strategy Inc.（纳斯达克代码：MSTR）于11月2日至8日买入1,036 BTC，而MARA Holdings Inc.（纳斯达克代码：MARA）则披露在过去六周内卖出13,597 BTC。 Bitfinex得出结论，企业买盘不足以抵消ETF的抛售。

资金流向与大盘走势共同塑造市场前景

此后，资金流出速度有所放缓，美国比特币ETF的资金流数据显示，11月9日流出2.01亿美元，11月10日流出9500万美元。Bitfinex计算得出，自10月30日起的八个交易日里，净流出总额达22.2亿美元。 若价格能收复75,717美元关口并伴随连续三个交易日的资金流入，将支持其修正走势的预测。DWF Labs市场洞察主管马丁·李（Martin Lee）对过度依赖资金流数据提出了保留意见。他认为，基金的赎回和申购往往跟随价格走势，因此其预测价值有限。

Bitfinex还发现比特币与股票市场之间存在失衡现象。 在纳斯达克100指数10月6日创下历史新高后的25个交易日中，比特币在下跌日承受了该指数91%的跌幅，但在上涨日仅获得了58%的涨幅。该指数追踪纳斯达克上市的100家最大非金融公司。

山寨币的疲软将压力扩大到了比特币之外。在Bitfinex平台上的12种大型山寨币中，自9月21日收盘以来的中位数跌幅为27.8%，而比特币的跌幅仅为14.8%。Bitfinex将这一差距归因于集中杠杆以及投机资本流向其他市场。

对于11月13日的期权到期日，Bitfinex预计价格将在71,600至75,800美元区间内波动。 若10年期实际国债收益率（即考虑预期通胀后的收益率）超过2.8%，或纳斯达克100指数跌破26,606点，可能触发多头平仓。该条件性情景预示价格将回落至70,000至71,200美元区间。