比特币屡屡在68,000美元关口受阻——355万枚BTC的聚集现象有助于解释原因

ETF需求正推动比特币上涨，但价格面临供应壁垒

比特币7月涨幅约为10%，从接近58,000美元的低点反弹，截至7月24日回升至约63,955美元。然而，Bitfinex分析师认为，在68,000美元附近购入的355万枚BTC正阻碍价格持续突破该水平。

分析师将市场近期上涨归因于加密货币本身的内在需求，而非更广泛的科技板块动能及相关性：

“推动7月比特币价格走势的动力源自加密货币市场内部：交易所交易基金（ETF）资金流向和衍生品持仓。”

据Bitfinex称，现货比特币ETF的需求已成为7月此轮上涨背后的主导力量，其影响力超过了与人工智能相关的科技股。这一评估与美国现货比特币ETF连续七个交易日资金净流入的情况相吻合。

该机构补充称，比特币近期价格走势主要由加密货币特有的因素驱动，而非其与英伟达（纳斯达克代码：NVDA）和Alphabet（纳斯达克代码：GOOGL）等主要科技股的关联性所致。

为何355万枚BTC构成了68,000美元的阻力位

尽管ETF买盘持续稳定，比特币仍屡次难以站稳68,000美元上方。Bitfinex将这一阻力归因于卖单侧的流动性——这些投资者的建仓价格集中在同一阈值附近。 “限制价格上涨的正是订单簿中的卖单侧流动性，”分析师表示。 “68,000美元处有两个价位汇聚：短期持有者的已实现价格为68,073美元，4月月度开盘价为68,266美元，而这355万枚持有时间在6至12个月之间的比特币，其成本基础均处于同一区间。”

该价格区间涵盖了6至12个月前买入比特币、目前即将达到盈亏平衡点的投资者。 当价格回落至其入场点时，部分投资者可能会抛售，从而在68,000美元附近增加供应。这种抛售正是形成阻力墙的原因：在比特币能将68,000美元转化为支撑位之前，买家必须先消化那些寻求在盈亏平衡点退出的持有者的币。

Farside Investors的每周资金流向数据显示，尽管面临技术性阻力，美国现货比特币ETF在7月期间仍持续吸引净流入。这些资金正在支撑比特币价格，但尚未消化68,000美元附近集中积压的供应量。

比特币突破阻力墙所需的条件

Bitfinex报告称，持有100至1,000枚BTC的机构在5月和6月期间，按当前价格计算共抛售了约51亿美元的比特币，这一规模远超现货比特币ETF在其最强劲的七日连涨期间吸纳的量。

该机构表示，下一个关键考验在于比特币能否在不依赖过度杠杆的情况下，将价格稳固维持在68,000美元上方。若涨势由稳定的现货需求而非投机性期货交易驱动，则表明买家正在吸收那些在盈亏平衡点附近抛售的投资者的供应，这将增加该长期阻力区转变为新支撑区的可能性。

如果比特币突破68,000美元并站稳该水平，等待回本的投资者可能会停止抛售，从而消除进一步上涨的主要障碍。