CPI数据引发市场波动，比特币价格在抛售潮后重回7.4万美元

衍生品市场降温，平仓金额降至2亿美元以下

在高于预期的美国消费者价格指数（CPI）数据发布后，比特币一度暴跌至72,787美元，但周三反弹，在73,000至74,000美元之间波动。 尽管11月10日美国现货比特币交易所交易基金（ETF）录得9500万美元净赎回，连续第四个交易日出现资金流出，但比特币仍出现小幅反弹。

尽管比特币迅速收复了73,000美元关口，但在接近74,000美元大关时多次失去上行动能，继周二下午的抛售后，四次试探该价位。 截至美东时间下午12:25，比特币交易价格徘徊在74,600美元左右，当日上涨约2%，其市值略低于1.5万亿美元。

在衍生品市场，比特币价格走势相对平稳的同时，杠杆头寸平仓量却出现显著下降。据Coinglass数据显示，比特币平仓总额超过5100万美元，其中多头头寸约800万美元，空头头寸超过4300万美元。 在更广泛的加密货币市场中，平仓总额达1.99亿美元，其中空头头寸占1.31亿美元以上。尽管过去一周比特币的价格走势主要受宏观经济逆风影响，但分析师认为，持续的ETF资金流出正加剧抛售压力。 根据Bitcoin.com News追踪的数据，今年以来现货比特币ETF的净流出额已飙升至超过10亿美元。这种持续的机构资金流出，为该加密货币价格为何仍低于今年开盘价（近87,600美元）提供了一个关键的结构性解释。

DWF Labs 专家称：ETF 资金流滞后于价格走势

然而，有专家指出，尽管投资者普遍关注ETF资金流向，但这已不再是衡量机构信心可靠的指标。DWF Labs市场洞察主管马丁·李（Martin Lee）对ETF资金流向的预测价值提出质疑，他认为，从历史数据看，赎回通常在市场底部附近加速，而资金流入则往往在市场顶部附近增强。

李认为，比特币复苏中更具决定性因素的是支撑此前涨势的两种流动性来源之间的区别。据这位DWF Labs高管称，尽管美元贬值交易可以缓冲比特币免受其他风险资产疲软的影响，但在缺乏更广泛的风险偏好需求的情况下，它不太可能维持涨势。 这使得比特币面临着仅凭ETF资金流数据无法解释的流动性挑战。 “BTC可以利用两种截然不同的流动性来源：美元贬值交易和更广泛的风险偏好资金流。在2020–2022周期的不同阶段，它都曾从这两者中受益。 8月，‘美元贬值’叙事的回归使其得以保持坚挺，而同期以AI为主题的风险资产则出现大幅回调；过去六个月里，比特币的表现也优于黄金。但其局限性在于，当整体市场处于风险规避状态时，仅靠美元贬值因素很少能维持涨势，”李在报告中表示。

李援引内部分析指出，ETF资金流向往往跟随比特币价格走势而非引领其走势，这表明它们作为反映当前市场情绪的指标比作为预测指标更为有用。 “它们并不是预测价格下一步走势的可靠指标，”李表示。