Coinbase 计划通过加密货币期权和股票交易重返专业领域

Coinbase Pro携更丰富的交易产品线重磅回归

Coinbase（纳斯达克代码：COIN）于10月7日宣布，活跃交易者预计将在年底获得一个涵盖加密货币和股票的全新Coinbase Pro平台。该公司将Coinbase Pro的回归计划作为其“全能交易所”（Everything Exchange）战略的一部分，该战略旨在将各类金融工具整合到一项服务中。 “Equities”指股票，而现货交易则指直接买卖资产。 该重构平台主要面向执行复杂策略的大额交易用户。Coinbase表示：

“今年年底，Coinbase Pro将作为‘万物交易所’内专为专业用户打造的平台重新上线。”

计划中的改进包括更快的订单路由、优化后的执行流程以及先进的交易工具。 此次回归之前，Coinbase曾将Pro平台替换为面向经验丰富用户的Coinbase Advanced服务，用户迁移工作已于2023年11月完成。该统一账户策略涵盖多种资产类别，包括期货。 标准期货要求参与者以指定价格和未来日期进行交易。这一更广泛的服务推出，紧随Coinbase今年2月推出的美国股票交易服务之后。符合条件的用户在持有加密货币的同时，还可以交易股票和交易所交易基金（ETF）。这些基金持有投资组合，并在交易所进行交易。

与Deribit的整合拓展了交易选择范围

Coinbase 已完成与 Deribit 的整合，在计划将美国与国际流动性连接之前，由此创建了 Coinbase Global Exchange。加密货币衍生品交易所 Deribit 于 2025 年 5 月宣布了收购协议。 国际永续合约的迁移已于10月1日完成。Coinbase表示，截至9月30日，比特币期权的未平仓合约总额超过300亿美元，去年交易量超过1万亿美元。 此次业务扩展既支持对冲（即降低价格波动风险），也支持投机交易。 加密货币衍生品的价值来源于标的资产。期权赋予买方在到期日前以指定价格买入或卖出的权利，但无义务执行。永续期货则没有到期日。美国机构投资者将通过Coinbase Financial Markets进行交易，该公司是一家注册期货佣金商，负责处理此类合约。 美国商品期货交易委员会（CFTC）工作人员于5月29日发布了有条件的衍生品指导意见。工作人员将特定永续合约归类为境外期货，并针对向关联境外经纪商提供客户加密资产作为保证金的行为提供了有条件的豁免。保证金用于保障杠杆头寸免受潜在损失。

面向机构客户的“Coinbase Prime”服务已开放注册，期权交易功能将于未来几周内上线。面向美国境外符合资格个人的应用程序计划于10月下旬开始推出。 美国零售用户预计将于今年晚些时候获得访问权限，具体取决于资格审核结果。Prime 还整合了托管、融资、质押及其他服务。

现货保证金交易将提供最高10倍杠杆，但受美国限制

新的投资组合结构将综合评估对冲头寸，这可能减少维持未平仓交易所需的保证金。保证金是指为担保债务而质押的资产。该结构基于 Coinbase 六月讨论过的流动性整合计划。策略构建器支持一步执行交易的多个环节，并通过图表展示潜在利润和盈亏平衡点。

符合条件的现货保证金用户将能够以抵押品为担保进行借贷，部分主要资产的杠杆率可达10倍，其他支持资产的杠杆率为5倍。将接受15种以上的资产作为抵押品，借贷头寸和与价格挂钩的头寸将共用一个保证金组合。 借贷会放大收益和亏损，其金额可能超过初始保证金。质押的持仓可能在未经通知的情况下被强制平仓。美国现货保证金服务的访问权限将仅限于“合格合约参与者”（Eligible Contract Participants），这一法律类别通常涵盖机构及具备财务资质的参与者。 该服务由 Coinbase 旗下关联公司提供，而非 Coinbase Financial Markets。用于匹配买卖订单的升级版交易引擎以及简化的零售用户开户流程现已上线。修订后的“高级”费率等级以 10,000 美元的合格交易量为起始门槛，将现货和合约交易量合并计算，从而降低佣金。