《CLARITY法案》定于9月15日进行表决：接下来将发生什么

参议院9月15日究竟将就什么进行投票？

随着议员们结束8月休会期返回参议院，参议院将于9月15日东部夏令时下午2点15分，就《数字资产市场透明度法案》（H.R. 3633）的“进入审议阶段动议”进行终止辩论表决，由此开启《CLARITY法案》的投票程序。 参议院多数党领袖约翰·图恩（共和党-南达科他州）于8月8日提交了终止辩论动议，为这项旨在重新划定美国数字资产市场联邦监管权限的立法设定了首次全体会议表决。

《CLARITY法案》是一项市场结构立法，该法案将联邦政府对数字资产的管辖权划分为美国证券交易委员会（SEC）和美国商品期货交易委员会（CFTC）两部分，其中现货市场的大部分监管权归属CFTC。《CLARITY法案》是参议院的一项程序，用于终止对待决议题的进一步辩论。 此次程序性投票旨在询问参议员是否应限制对“进入审议阶段动议”的辩论，从而为参议院审议该法案铺平道路。 倡导组织“Stand With Crypto”在8月10日发布于X平台的一篇帖文中，总结了参议员们面临的问题：

“是否有至少60名参议员同意推进《CLARITY法案》的审议？”

时间安排仍具灵活性。终止辩论动议可以被撤回或失效，参议院领导层也可通过一致同意达成协议，从而调整投票的时间或顺序。

为什么60票如此重要？

共和党在参议院占据53个席位，因此如果全部53名共和党参议员都支持终止辩论，则还需要7票才能达到60票的门槛。任何共和党参议员的缺席或倒戈，都会增加支持者必须争取的民主党和独立派参议员票数。

围绕争取足够民主党支持的政治博弈在7月进一步加剧，当时有7名民主党参议员主张，涉及道德规范、消费者保护、非法金融、利益冲突和市场诚信的条款需要加强。

在怀俄明州共和党参议员辛西娅·卢米斯于7月22日发布整合了参议院银行委员会和农业委员会工作成果的《CLARITY法案》更新文本后，相关谈判仍在继续。

众议院已于2025年7月17日以294票赞成、134票反对的结果通过了H.R. 3633号法案，并将该法案提交参议院进一步审议。 在参议院修订版文本出台之前，参议院银行委员会曾于5月14日以15票赞成、9票反对的两党投票结果，推进了其版本的H.R. 3633号法案。

反对意见一直集中在实质性条款上，而非仅针对程序性日程安排。参议院银行委员会少数党工作人员于8月5日发布了一份分析报告，指出了他们认为的五大主要漏洞，包括据称可能使养老金持仓面临风险的证券保护措施，以及涉及非法金融、金融稳定和消费者保障方面的担忧。

该工作人员还指出，相关道德规范条款无法阻止唐纳德·特朗普总统赚取其下一次14亿美元的加密货币收入。支持者则认为，该框架加强了联邦监管和投资者保护。

投票前还可能有哪些变动？

合并文本发布后，仍有三个未决问题正在协商中：道德规范要求、非法金融条款以及与参议院农业委员会措辞的协调。7月22日发布的这份长达616页的草案，将道德规范章节与执法及制裁条款相结合，而民主党人一直推动扩大后者的范围。

道德条款将禁止总统、副总统、国会议员、联邦法官及其配偶在任期间为获取报酬而发行或赞助数字资产。除非国会予以续期，否则该限制将于2029年1月20日中午失效，执法权将由司法部负责。

非法金融问题以及与参议院农业委员会文本的协调，仍是9月投票前的另外两个关键争议点。谈判代表尚未就《数字商品中介法案》（S. 3755）如何纳入该法案包，以及该法案对去中心化金融平台和混币服务的监管范围应延伸至何种程度达成一致。

如果《CLARITY法案》通过终止辩论动议会发生什么？

动用终止辩论动议将把对“进入审议程序动议”的进一步审议时间限制在30小时内，此后参议院将对该动议本身进行表决；不过，参议院可通过全票同意缩短该时限，或在参议员不再要求辩论时间的情况下提前进行表决。 只有在“进入审议阶段动议”获得批准后，参议院才会正式开始审议《CLARITY法案》本身。

Polymarket交易员认为该法案今年通过的可能性有限。截至8月9日，关于H.R. 3633是否会被签署成法的合约概率为21%，较2月份的82%有所下降，目前已有超过550万美元的资金押注于该结果。

若“进入审议程序”动议获得通过，随后还将有两个步骤。结束对该法案本身的辩论需要单独提出一项获得60票支持的终止辩论动议；而参议院对H.R. 3633号法案的任何修改，都需将修订后的文本送回众议院审议，之后才能提交给总统签署。