《CLARITY法案》尚未胎死腹中，但华盛顿的时间已所剩无几

参议院甚至从未就该法案进行过辩论

经过一年多的谈判、委员会审议和政治交易，《CLARITY法案》于周二下午终于提交至参议院全体会议审议。 随后，大门便紧闭了。那次49票对50票的终止辩论动议表决，并非针对H.R. 3633号法案是否应成为法律的表决，而是针对参议员们是否应开始就该法案进行辩论的表决。

该动议需获得60票支持。若未达标，辩论便无法展开，修正案也无法提出，更遑论后续的最终表决。 众议院已于2025年7月以294票赞成、134票反对的结果通过了其版本的法案，而参议院银行委员会则于5月以15票赞成、9票反对的结果推动该法案进入下一阶段。 民主党人对此绝不买账。例如，参议员伊丽莎白·沃伦（马萨诸塞州民主党）在X平台上强调：

“参议院共和党人正试图强行通过一项加密货币法案，这将使特朗普得以继续从加密货币行业中中饱私囊。”

首先，《CLARITY法案》仍保留在议程上

奇怪的是：终止辩论动议未获通过，并不意味着H.R. 3633号法案就此正式流产。 该法案仍保留为第423号议程，这意味着参议院多数党领袖约翰·图恩可以再次尝试。如果支持者能争取到更多票数，他可以就“进入审议程序”的动议再次提交终止辩论动议；或者寻求对周二未通过的投票进行重新表决。这是程序上的途径。而政治层面的局面则要复杂得多。

周二，所有民主党议员都反对推进该议案，而共和党议员苏珊·柯林斯、乔什·霍利和杰里·莫兰也投票反对终止辩论动议。最后时刻的谈判主要围绕涉及联邦官员与加密货币利益相关方的道德限制展开，民主党人认为拟议的保障措施还不够充分。共和党人则辩称，他们已经做出了实质性的让步。

“今天下午，参议院民主党人证明了他们从未真正认真对待保护消费者和维护美国领导地位的问题，”参议员辛西娅·卢米斯（共和党-怀俄明州）在投票后写道。“我曾与参议院民主党人同桌协商，本着诚意努力推动此事，而他们却在玩弄手段。”

随后，议程安排开始对该法案不利

参议院即将进入大选前的休会期，这让支持者们几乎没有余地再进行一场旷日持久的议场拉锯战。即使再次成功提出终止辩论动议，也只是开启了下一阶段。参议员们仍需就“进入议程动议”进行辩论，进入法案审议阶段，处理各项修正案，并最终跨越另一道程序性障碍，才能最终通过该法案。 换言之，一次投票并不能突然解决这个问题。

大选后的“跛脚鸭”会期虽提供了另一条出路，但相关报道将这一途径描述为“希望渺茫”，而非切实可行的计划。国会将面临支出法案及其他未决事项争夺议事时间的局面，而导致周二尝试失败的那些分歧依然存在。

一月将按下重启键

如果立法者在第119届国会结束前未能完成该立法，整个流程将在2027年1月重新开始。提案人需要重新提交市场结构立法，再次推动其通过各委员会审议，并重建一个能够达到所需门槛的参议院联盟。

与此同时，美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）将继续依据现行法律运作，并推进各自的加密货币监管议程。已生效的《GENIUS法案》则保持不变。

在参议员们投票之前，预测市场的投注者们就已经倾向于认为该法案会失败。如今，这条通往“明确性”的立法之路，却催生了华盛顿最擅长的一件事：又一轮的不确定性。

“曾经引以为豪的民主党如今反消费者、支持非法金融、反道德、反自由企业、反工人、反能维持生计的工资工作，且支持社会主义。民主党现在已经反美了。真可悲，”卢米斯参议员在她的X帖子中总结道。