Đạo luật CLARITY để lại 5 lỗ hổng, từ quỹ hưu trí đến khoản tiền điện tử trị giá 1,4 tỷ USD của ông Trump

Nhân viên phe thiểu số chỉ trích dự luật trên năm khía cạnh

Nhân viên phe thiểu số của Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Các vấn đề Đô thị Thượng viện, do thành viên cấp cao là Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren (D-MA) đứng đầu, đã xem xét văn bản ngày 22 tháng 7 của Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (Digital Asset Market Clarity Act). Kết quả là một bản phân tích ngày 5 tháng 8 đã chỉ ra năm lỗ hổng chính trong Đạo luật CLARITY.

Dự luật CLARITY (H.R. 3633) là văn bản pháp lý về cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số, nhằm phân định ranh giới thẩm quyền giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). Các nhân viên đã nêu ra năm điều mà họ cho rằng một khung pháp lý về tiền điện tử phải thực hiện tối thiểu: bảo vệ quỹ hưu trí khỏi những lỗ hổng trong luật chứng khoán, ngăn chặn tài chính bất hợp pháp, bảo vệ người nộp thuế khỏi các gói cứu trợ, ngăn chặn việc tổng thống tự ý giao dịch và duy trì các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng. Theo phân tích, dự luật này đã bỏ sót cả năm điều trên.

Các nhân viên thuộc phe đa số trong Ủy ban Ngân hàng Thượng viện cho rằng dự luật này tăng cường các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư, thiết lập cơ chế giám sát liên bang và nhắm vào các hành vi gian lận và rửa tiền.

Quỹ hưu trí, gian lận và quyền khởi kiện

Nhân viên cho rằng một hệ thống hai cấp sẽ cho phép các tài sản được cung cấp trên blockchain thoát khỏi thẩm quyền của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC). Các công ty phát hành tiền điện tử có thể tự chứng nhận việc miễn trừ các yêu cầu về chứng khoán. Nhân viên cho rằng điều này sẽ loại bỏ các công cụ công bố thông tin và giám sát mà SEC và các cơ quan quản lý tiểu bang có thể sử dụng để bảo vệ nhà đầu tư.

Tài liệu thông tin này nêu tên sáu tổ chức trong số những tổ chức bày tỏ lo ngại liên quan đến quỹ hưu trí, bao gồm Healthy Markets, một nhóm vận động cho nhà đầu tư có các quỹ hưu trí và công ty tài chính trong số các thành viên của mình. Năm tổ chức lao động cũng được nêu tên: Liên đoàn Lao động Mỹ và Đại hội các Tổ chức Công nghiệp (AFL-CIO), Liên đoàn Nhân viên Tiểu bang, Hạt và Thành phố Hoa Kỳ (AFSCME), Công đoàn Quốc tế Nhân viên Dịch vụ (SEIU), Hiệp hội Giáo dục Quốc gia (NEA) và Liên đoàn Giáo viên Hoa Kỳ (AFT).

Các biện pháp khắc phục bị thu hẹp đáng kể theo tiêu chuẩn thứ năm, quy định về những gì xảy ra sau khi nhà đầu tư bị lừa đảo. Việc tách tài sản ra khỏi phạm vi điều chỉnh của luật chứng khoán sẽ làm suy yếu khả năng thực thi chống gian lận của SEC, các nhân viên lập luận. Các cơ quan nhà nước và bộ lạc cũng có thể bị tước quyền thực thi các luật chứng khoán, bảo vệ người tiêu dùng và luật cờ bạc của riêng họ. Các nhân viên cũng cho rằng dự luật này không thiết lập được quyền khởi kiện tư nhân có thể thi hành và không đề cập đến việc sử dụng trọng tài bắt buộc trong các tranh chấp liên quan đến tiền điện tử.

Các tổ chức độc quyền, các biện pháp trừng phạt và tiền gửi ngân hàng

Theo bản tóm tắt về Đạo luật CLARITY của nhân viên phe thiểu số, các doanh nghiệp liên quan đến các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) sẽ được miễn trừ nghĩa vụ chống tài trợ bất hợp pháp ngay cả khi kiếm được hàng triệu từ các giao dịch trên nền tảng. Tài liệu của nhóm nhân viên phe thiểu số trích dẫn cảnh báo năm 2023 của Bộ Tài chính Mỹ liên kết các dịch vụ DeFi với các nhóm tống tiền, kẻ trộm và buôn bán ma túy. Một số dịch vụ trộn tiền điện tử cũng sẽ nằm ngoài phạm vi các biện pháp trừng phạt của Mỹ thông qua cái mà nhóm nhân viên gọi là “lỗ hổng Tornado Cash” – một khoảng trống pháp lý mà tòa án đã xác định chỉ Quốc hội mới có thể khắc phục.

Lợi suất từ stablecoin là điểm phản đối thứ ba. Hiệp hội Các Ngân hàng Cộng đồng Độc lập Hoa Kỳ (ICBA) và Hội nghị Các Cơ quan Giám sát Ngân hàng Tiểu bang (CSBS) cảnh báo rằng việc trả lãi sẽ khiến tiền gửi rút khỏi các ngân hàng cộng đồng, làm thắt chặt tín dụng dành cho doanh nghiệp nhỏ. Trong khi đó, các ngân hàng sẽ có thêm quyền tự do để cho vay dựa trên tài sản thế chấp tiền điện tử, nắm giữ tiền điện tử trực tiếp và giao dịch các sản phẩm phái sinh bằng cách sử dụng tiền gửi của khách hàng và mạng lưới an toàn liên bang. Hội đồng Rủi ro Hệ thống, một cơ quan phi đảng phái gồm các cựu quan chức quản lý, đã xác định những hoạt động đó là rủi ro tiềm ẩn đối với các gói cứu trợ.

Lợi nhuận của gia đình Trump và một cuộc bỏ phiếu không chắc chắn

Theo nhân viên phe thiểu số của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, Tổng thống Trump đã kiếm được hơn 1,4 tỷ USD từ các dự án tiền điện tử chỉ riêng trong năm 2025, chiếm gần hai phần ba tổng thu nhập của ông. Việc thi hành pháp luật sẽ hoàn toàn thuộc thẩm quyền của Bộ trưởng Tư pháp của ông, trong khi các Bộ trưởng Tư pháp tiểu bang sẽ bị cấm tuyệt đối khởi kiện. Các nghĩa vụ này cũng sẽ hết hiệu lực khi ông Trump rời nhiệm sở. Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren và Thượng nghị sĩ Richard Blumenthal (Dân chủ – Connecticut) đã riêng rẽ yêu cầu Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) điều tra về đồng memecoin của gia đình Trump sau khi dẫn chứng khoản lỗ $3,8 tỷ của nhà đầu tư.

Các nhà lãnh đạo ngành cho rằng dự luật này sẽ đưa các hoạt động tiền điện tử vào phạm vi giám sát của Mỹ thay vì đẩy chúng ra nước ngoài. Ông Brian Armstrong, Giám đốc điều hành sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase (Nasdaq: COIN), đánh giá dự luật là thành quả hợp tác lưỡng đảng và kêu gọi Thượng viện thông qua Đạo luật CLARITY. Dự luật hiện đang được đưa ra bỏ phiếu tại Thượng viện vào ngày 15 tháng 9 về đề nghị kết thúc tranh luận. Lãnh đạo phe đa số John Thune (R-SD) đã đệ trình đề nghị này ngay trước kỳ nghỉ tháng 8 của Thượng viện, và dự luật vẫn cần 60 phiếu ủng hộ để được thông qua.