Làn sóng xanh, Tuần đỏ — Tổng kết tuần

Sau đó, làn sóng giao dịch liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) đã gây chấn động thị trường. Chỉ số Nasdaq Composite giảm 5,52% xuống 24.315 điểm, mức sụt giảm trong một ngày sâu nhất trong 19 tháng qua. Chỉ số Nasdaq 100 mất 6,4%, ghi nhận phiên giao dịch tồi tệ nhất kể từ đợt hoảng loạn do đại dịch Covid-19 vào tháng 3 năm 2020. Chỉ số S&P 500 giảm khoảng 4,4%, còn chỉ số Dow Jones giảm 3,4%. Bitcoin cũng theo xu hướng này, trượt từ mức trên 80.800 USD xuống còn dưới 76.000 USD vào cuối phiên, giảm 5,2% trong ngày. Vàng, tài sản phòng hộ rủi ro không thể bàn cãi, tăng 0,6% lên mức 4.094 USD.

Đối với những người đang cố gắng tìm kiếm một tia hy vọng, thứ Năm vừa qua đánh dấu “lần thứ hai trong lịch sử chỉ số Nasdaq giảm hơn 5% trong khi Bitcoin giảm ít hơn so với Nasdaq.”

Tác động tiêu cực đang lan rộng đến các quỹ đầu cơ, với những tin đồn liên tục về việc các nhà quản lý quỹ (PM) đang gặp khó khăn. Theo dữ liệu của Goldman Sachs, các quỹ đầu cơ đã bán ròng khoảng $20 tỷ cổ phiếu công nghệ trong hai tuần qua. Chỉ trong năm ngày giao dịch, vị thế mua ròng về AI mà họ đã xây dựng từ đầu năm 2025 đã bị xóa sổ. Quỹ Situational Awareness của Leopold Aschenbrenner đã mất 67% giá trị trong tháng 7, bán hầu hết cổ phần cho Citadel, và các báo cáo cho thấy quỹ này đã bị “bắt bài” lần thứ hai.

Hậu chấn đã lan đến Seoul vào thứ Sáu. Chỉ số KOSPI giảm hơn 8% chỉ trong vài phút sau khi mở cửa, dẫn đến việc tạm ngừng giao dịch 20 phút. Điều này xảy ra sau khi chỉ số này giảm 5,28% vào thứ Năm. Tính đến chiều thứ Sáu theo giờ Nhật Bản (JST), bốn thị trường chứng khoán lớn ở châu Á đã giảm hơn 20% kể từ tháng 6.

Điều đáng lo ngại nhất là lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ hầu như không thay đổi. Anna Wong, Chuyên gia Kinh tế trưởng về Mỹ tại Bloomberg:

“Chỉ số Nasdaq giảm 6,4%, mức sụt giảm trong một ngày mạnh nhất kể từ tháng 3 năm 2020. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chỉ tăng 5 điểm cơ bản. Chúng ta đang gặp vấn đề. Sự sụp đổ của lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) có thể biến thành một cuộc khủng hoảng tài chính.”

Đây không phải là việc thổi phồng nỗi sợ hãi, đặc biệt khi Nhật Bản đã tạm ngừng giao dịch hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ vào thứ Sáu sau một đợt bán tháo mạnh.

Với kết quả bầu cử giữa kỳ đã ngã ngũ, trọng tâm hiện chuyển sang đánh giá những hệ lụy từ chiến thắng áp đảo của Đảng Dân chủ. Tình trạng bế tắc chính trị dường như khó tránh khỏi, điều này có thể khiến tác động lên thị trường chỉ mang tính tạm thời. Rồi còn nỗi lo đã gây ra đợt bán tháo hôm thứ Năm: rằng Đảng Dân chủ sẽ đóng cửa các trung tâm dữ liệu và làm tê liệt sự phát triển của AI tại Mỹ. Điều này tương tự như cách Đảng Dân chủ đã ngăn chặn việc khai thác dầu khí bằng phương pháp fracking và làm chậm quá trình khoan dầu khí dưới thời Biden – ồ đúng rồi, họ đã không làm vậy.

Cuộc bầu cử giữa kỳ chắc chắn được thúc đẩy bởi tâm lý phản chiến. Thật không may, việc phản đối chiến tranh không ngăn được chiến tranh, và điều ngược lại với chiến tranh không nhất thiết là “hòa bình”. Ngoài ra, cả việc leo thang xung đột lẫn việc Mỹ rút lui đều khó có thể dẫn đến giá năng lượng rẻ hơn đáng kể. Các báo cáo về một cuộc tấn công khác của Ukraine vào năng lực lọc dầu của Nga đã củng cố quan điểm này.

Đối với tiền điện tử, Austin Campbell dự đoán sẽ có sự trừng phạt từ Quốc hội, đặc biệt nhắm vào ngành công nghiệp đã đứng về phía Trump, hoặc ít nhất là không lên tiếng công khai lên án các hành vi tham nhũng liên quan đến World Liberty Financial và đồng memecoin TRUMP. Giá TRUMP đã giảm hơn 30% kể từ khi kết quả bầu cử giữa kỳ được công bố. Justin Sun đã nhân dịp này cập nhật cho mọi người về cuộc chiến một mình của anh chống lại World Liberty.

Cuộc bầu cử giữa kỳ không hoàn toàn mang lại tin xấu cho tiền điện tử. Stand With Crypto tính toán có 51 thượng nghị sĩ được đánh giá là ủng hộ tiền điện tử, so với 52 người trước đó. Công cụ theo dõi của tổ chức này phân loại 226 người chiến thắng tại Hạ viện và 19 người chiến thắng tại Thượng viện là ủng hộ tiền điện tử.

Các thị trường dự đoán cũng cho thấy kết quả khả quan. Haseeb Qureshi đã chỉ ra dự đoán sớm của Polymarket trong khi các phương tiện truyền thông truyền thống vẫn giữ thái độ thận trọng. Polymarket cho biết 419 trong số 426 cuộc đua đã ngã ngũ đều thuộc về ứng cử viên được họ dự đoán trước bầu cử, đạt tỷ lệ chính xác 98,4%.

Vượt ra ngoài cuộc bầu cử giữa kỳ, các cơ quan quản lý Mỹ tiếp tục đẩy mạnh việc ban hành chính sách một cách nhanh chóng. Nhân viên SEC đã công bố bản cập nhật các câu hỏi thường gặp (FAQ) về tiền điện tử, làm rõ cách thức mua lại token, quản trị và nâng cấp mạng lưới được tính đến trong phân tích chứng khoán. CFTC thông báo rằng hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên cổ phiếu có thể bắt đầu giao dịch trên các sàn giao dịch đã đăng ký. Không có gì ngạc nhiên khi một nhóm được hậu thuẫn bởi các tổ chức tài chính truyền thống như Citadel và Cboe đã khởi kiện, lập luận rằng động thái này xâm phạm thẩm quyền của SEC và vi phạm các quy định của Quốc hội.

Không phải tất cả các tổ chức tài chính truyền thống đều chống lại xu hướng tất yếu này. Sàn giao dịch dự kiến tại Mỹ của ICE và Trade.xyz sẽ cung cấp thị trường hoạt động 24/7 cho các loại tiền điện tử, cổ phiếu, chỉ số, hàng hóa và tiền tệ, được truy cập thông qua các trung gian được quản lý. Sự quan tâm của Bloomberg đối với Hyperliquid tiếp tục được thể hiện qua bài viết của Ryan Weeks về Jeff Yan. Morgan Stanley đã tham gia dịch vụ token hóa của DTCC, khẳng định rằng họ là “một trong những ngân hàng đầu tiên token hóa các tài sản trong thế giới thực”. Morgan Stanley là một trong 20 tổ chức tham gia ngay từ khi ra mắt, bao gồm Bank of America, Barclays và BNP Paribas.

Không phải mọi doanh nghiệp tiền điện tử đều được hưởng lợi. Cổ phiếu Coinbase đã chạm mức thấp nhất trong 970 ngày, do Morgan Stanley hạ xếp hạng công ty và cắt giảm mục tiêu giá tới 53% vì triển vọng yếu kém, với lý do dự báo lợi nhuận suy giảm. Lời chỉ trích của Jeff Dorman là mô hình giao dịch bán lẻ với phí cao đang dần lụi tàn, để lại những thương vụ mua lại đắt đỏ được ghép lại thành các doanh nghiệp cạnh tranh với biên lợi nhuận thấp và thiếu lợi thế cạnh tranh bền vững. Ngược lại, Circle đã vượt kỳ vọng với lợi nhuận ròng quý đạt 226 triệu USD, đồng thời cắt giảm khoảng 5% lực lượng lao động khi áp dụng trí tuệ nhân tạo (AI). Blockworks đã hoàn tất việc sáp nhập Messari.

Một nhà nghiên cứu tiền điện tử tại Bitwise đã công bố “The DeFi Winners Portfolio”, chủ yếu bao gồm các dự án DeFi đã được kiểm chứng qua thực tế với cơ chế tokenomics tạo ra giá trị cho token. Điều này hoàn toàn khác biệt so với những chiêu trò lừa đảo của memecoin. Nói về vấn đề này, Hàn Quốc đang đề xuất hoãn thêm thời hạn áp dụng thuế tiền điện tử, từ năm 2027 sang năm 2029. Điều này sẽ giúp Hàn Quốc duy trì vị thế là một trong những, nếu không phải là trung tâm giao dịch tiền điện tử sôi động nhất thế giới. Thật không may, phần lớn hoạt động này tập trung vào các memecoin giống như vé số.

Sự kiện Devcon của Ethereum đã diễn ra tại Mumbai trong tuần này. Có vẻ như năm nay có nhiều phàn nàn hơn bình thường về hội nghị này. Các phàn nàn bao gồm từ địa điểm tổ chức, sự kiện quá thiên về kinh doanh, cho đến lượng người tham dự thưa thớt và những người săn hàng lưu niệm kém chất lượng. Một điểm chung trong các bài đăng về Devcon là cảm giác rằng dường như Ethereum đã lạc lối, hoặc mất đi “linh hồn” của mình.

Paraguay đã mang đến một lời nhắc nhở khá cụ thể. Sự sụp đổ của Ngân hàng Ueno và các báo cáo về việc hàng triệu người mất quyền truy cập vào tài khoản của họ. Đúng vậy, Ngân hàng Trung ương Paraguay đã thông qua một nghị quyết để bảo vệ người gửi tiền, nhưng chỉ lên đến khoảng 38.000 USD, và việc bị gián đoạn truy cập tất nhiên không phải là điều dễ chịu.

Cuối cùng là vấn đề an ninh. Kết quả điều tra ban đầu của Binance về vụ hack ước tính tài sản bị ảnh hưởng lên tới $6,34 tỷ, trong đó $2,85 tỷ đã bị đóng băng hoặc chặn lại. Binance cho biết 98% tài sản token bị ảnh hưởng đã được bù đắp tính đến ngày 31 tháng 10. So sánh với những vụ cướp lớn nhất trong lịch sử giúp hình dung quy mô của vụ việc.

Nguyên nhân đằng sau vụ việc phức tạp hơn chỉ là một chiếc laptop bị xâm nhập. Binance mô tả các cuộc phỏng vấn tuyển dụng giả mạo, các công cụ phát triển độc hại và một hệ thống AI nội bộ được sử dụng để tiếp cận các kỹ sư khác cũng như dịch vụ ký kết ví. Ilya Lichtenstein, hacker từng tấn công Bitfinex và hiện tự xưng là “hacker mũ trắng”, cũng chỉ ra các chiến thuật của Triều Tiên nhằm vào nhân viên.

EIP-7702 của Ethereum cho phép kẻ tấn công ủy quyền thực thi ví cho mã của chính chúng. Việc ngừng các giao dịch rút tiền thông thường không thu hồi được các quyền đã được ghi lại trên chuỗi. Một phân tích trước đó cũng mô tả một cơ chế nạp tự động 28.000 ETH đã góp phần vào vụ rút tiền ồ ạt.

FBI quy trách nhiệm vụ tấn công cho Triều Tiên, xác định hoạt động của TraderTraitor và công bố các địa chỉ mà họ muốn các nhà cung cấp dịch vụ chặn, trong đó rõ ràng bao gồm các nhà điều hành nút Thorchain. Thorchain cần phải cảnh giác, bởi Taylor Monahan chỉ ra rằng “mọi quy kết chính thức như thế này trong lịch sử đều đi kèm với các vụ kiện và/hoặc các biện pháp trừng phạt bổ sung đối với các dịch vụ.”

Sau khi dòng tiền chảy ra trị giá hàng tỷ đô la khi Binance mở lại chức năng rút tiền, CZ cho biết có dòng tiền ròng vào trị giá 2,8 tỷ đô la trong vòng 24 giờ. Binance dường như vẫn giữ được niềm tin đáng kể từ phía khách hàng. Theo các cuộc trò chuyện không chính thức, các tổ chức tài chính truyền thống (tradfi) dường như đã bỏ qua vụ hack Binance vì lỗ hổng đã được khắc phục rất nhanh chóng.

Việc khôi phục niềm tin của công chúng có thể khó khăn hơn, như đã đề cập trong bài viết này, đồng thời bài viết cũng chỉ ra rằng lĩnh vực tài chính truyền thống (tradfi) đã phải đối mặt với vô số vụ vi phạm và hành vi sai trái tương tự mà không gây ra tổn hại lâu dài về danh tiếng. Tuy nhiên, thực tế là vấn đề an ninh vẫn là một thách thức cấp bách, còn lâu mới được giải quyết, điều này thực sự khiến người ta phát điên. Lorenzo Valente phân tích các vụ hack trong lĩnh vực tiền điện tử, nơi “đã phải chịu thiệt hại $27.6B kể từ năm 2011.”

Trezor đã báo cáo một cáo buộc đáng tin cậy (chưa được kiểm tra vật lý) về việc cài đặt phần mềm độc hại liên quan đến thiết bị Safe 5 được mua qua CryptoBilis. Chưa có người mua nào báo cáo mất tiền. Thông báo của công ty khuyến cáo khách hàng bị ảnh hưởng (những người mua từ tháng 3 trở đi) nên chuyển tiền sang một cụm hạt giống (seed) mới được tạo ra, thay vì tái sử dụng cụm cũ, và liên hệ với bộ phận hỗ trợ. Chainalysis được cho là cũng đã bị tấn công, khiến tên, email và vai trò của khách hàng bị lộ thông qua những gì họ gọi là “các kỹ thuật tấn công chủ động”.

Mercado Bitcoin đã tạm ngừng các giao dịch nạp và rút tiền trong bối cảnh có báo cáo về vụ hack trị giá $40 triệu và một vụ vi phạm an ninh riêng biệt tại sàn giao dịch châu Âu với số tiền $106 triệu. BTCPay Server đã khuyến cáo các nhà điều hành ngừng hoạt động các máy chủ sau khi có báo cáo về việc rút tiền trái phép từ ví nóng.

Các cuộc tấn công không chỉ giới hạn ở tiền điện tử. Sau những câu hỏi về một vụ vi phạm an ninh tại một ngân hàng chưa được tiết lộ, đã có báo cáo về việc khoảng 118 triệu euro bị đánh cắp từ Crédit Mutuel Arkéa thông qua các tài khoản sàn giao dịch.

Các hệ thống làm lạnh tại các siêu thị châu Âu được cho là đã bị gián đoạn. Một nhà thầu lưu trữ máu tại Pháp cũng trở thành mục tiêu, với các cài đặt nhiệt độ được cho là đã bị thay đổi từ -30°C lên 110°C. May mắn thay, nỗ lực này đã bị chặn đứng, không gây ra tác động đến sức khỏe hay mất mát sản phẩm máu.

Hãy giữ an toàn nhé.

-David Sencil