Kế hoạch của Singapore sẽ cấm thu lãi đối với các loại tiền ổn định (stablecoin) do MAS quản lý

MAS đề xuất cấm trả lãi và các biện pháp bảo vệ nhà phát hành mạnh mẽ hơn

Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã đề xuất các thay đổi pháp lý vào ngày 1 tháng 9 nhằm cấm thanh toán lãi suất đối với các loại stablecoin do MAS quản lý và áp dụng các biện pháp bảo vệ tài chính chặt chẽ hơn. Các sửa đổi được đề xuất đối với Đạo luật Dịch vụ Thanh toán 2019 sẽ quy định cách thức các nhà phát hành đủ điều kiện để được MAS giám sát và những loại token nào được phép sử dụng danh hiệu “stablecoin do MAS quản lý”.

Chỉ các nhà phát hành được cấp phép theo Khung quy định về Stablecoin Đồng tiền Đơn nhất mới có thể tự gọi mình là nhà phát hành stablecoin được MAS quản lý và cấp phép. Các token nằm ngoài khung quy định này sẽ vẫn được phân loại là token thanh toán kỹ thuật số và phải tuân thủ các quy định bảo vệ người tiêu dùng hiện hành của Singapore đối với các tài sản này.

"Các sửa đổi luật do MAS đề xuất sẽ đưa vào thực thi khung quy định về stablecoin nhằm thúc đẩy sự đổi mới tài chính có trách nhiệm. Khung quy định này sẽ cung cấp các rào cản pháp lý rõ ràng cho các stablecoin đáp ứng các tiêu chuẩn cao về tính ổn định giá trị và quản trị," Phó Giám đốc Điều hành phụ trách Giám sát Tài chính của MAS, ông Ho Hern Shin, cho biết và bổ sung:

“Điều này rất quan trọng khi quá trình token hóa tài sản đang ngày càng phát triển. Các stablecoin đáng tin cậy và được quản lý chặt chẽ có thể đóng vai trò là tài sản thanh toán đáng tin cậy trên các thị trường tài chính token hóa, đồng thời giảm thiểu rủi ro cho người dùng và hệ thống tài chính nói chung.”

Cuộc tham vấn về stablecoin cũng tìm kiếm phản hồi về vốn, sự ổn định về giá trị, việc mua lại theo mệnh giá và các yêu cầu công bố thông tin đối với các nhà phát hành. Các cải tiến được đề xuất bao gồm kiểm tra khả năng chịu áp lực, lập kế hoạch phục hồi, các thỏa thuận giải thể có trật tự và bảo vệ tiền của khách hàng nhận được trước khi stablecoin được phát hành.

Các đồng stablecoin nước ngoài có thể đủ điều kiện theo các lộ trình hạn chế

Khung pháp lý ban đầu của Singapore áp dụng cho các đồng tiền ổn định đơn tiền tệ được phát hành trong nước và được neo giá với đồng đô la Singapore hoặc một đồng tiền thuộc Nhóm 10 (G10). Danh sách G10 bao gồm đồng Đô la Mỹ, đồng Euro, đồng Yên, đồng Bảng Anh, đồng Franc Thụy Sĩ, đồng Đô la Canada, đồng Đô la Úc, đồng Đô la New Zealand, đồng Krone Na Uy và đồng Krona Thụy Điển. Khung pháp lý được thông qua vào năm 2023 đã thiết lập các yêu cầu liên quan đến tài sản dự trữ, vốn tối thiểu, việc mua lại kịp thời và các thông tin công bố đối với các tổ chức phát hành đủ điều kiện.

Các đề xuất mới sẽ mở rộng khung pháp lý này bằng cách cho phép các đồng tiền ổn định được phát hành chung bởi các thực thể Singapore và nước ngoài đủ điều kiện nếu rủi ro của chúng được giảm thiểu đầy đủ. MAS cũng đang xem xét công nhận một số lượng hạn chế các đồng tiền ổn định do nước ngoài phát hành và được giám sát theo các khung pháp lý mà Singapore xác định là tương đương.

Các đề xuất xuyên biên giới này được đưa ra song song với các hoạt động riêng biệt của MAS về thanh toán bằng token, mà ngân hàng trung ương đã thử nghiệm cùng với ngành. Trước đó, MAS đã hoàn thiện các đặc điểm của khung quy định về cơ sở dự trữ và độ tin cậy trong việc mua lại, đồng thời soạn thảo dự thảo luật, cùng với các thử nghiệm về stablecoin được quản lý và các khoản nợ ngân hàng được token hóa.

Việc công nhận sẽ vẫn mang tính chọn lọc chứ không tự động, và sẽ không mở rộng đến mọi loại stablecoin được cơ quan nước ngoài quản lý. Các loại stablecoin do nước ngoài phát hành đủ điều kiện có thể hỗ trợ các giao dịch bán buôn xuyên biên giới, trong khi các token được phát hành chung có thể mang nhãn hiệu “được MAS quản lý” nếu rủi ro hoạt động và rủi ro quy định của chúng đáp ứng các tiêu chuẩn của cơ quan này.

Lệnh cấm trả lãi sẽ ngăn các nhà phát hành trả lãi cho người nắm giữ

Lệnh cấm được đề xuất sẽ ngăn cản các tổ chức phát hành trả lãi cho các đồng tiền ổn định được MAS quản lý, một trong số các cải tiến mà MAS đề ra cùng với các sửa đổi về cấp phép.

Các hạn chế đối với lợi tức do nhà phát hành trả đã trở thành một vấn đề chính sách nổi bật tại các khu vực pháp lý khác đang soạn thảo các quy định về stablecoin. Một phân tích kinh tế của Nhà Trắng về các hạn chế lợi tức của stablecoin đã xem xét liệu các quy định như vậy có bảo vệ hoạt động cho vay của ngân hàng bằng cách hạn chế sự cạnh tranh từ các token kỹ thuật số sinh lãi hay không.

Các đồng stablecoin thường tìm cách duy trì giá trị cố định thông qua dự trữ, tài sản thế chấp, cơ chế chuộc lại hoặc các động lực thị trường liên quan. Cấu trúc của chúng rất đa dạng, với các thiết kế stablecoin có lợi suất mang lại những rủi ro khác biệt so với các token thanh toán được đảm bảo bằng tiền mặt và tài sản thanh khoản.

MAS đang tiếp nhận ý kiến công chúng về dự thảo luật và các quan điểm chính sách liên quan đến ngày 16 tháng 10. Quá trình tham vấn vẫn đang diễn ra, có nghĩa là việc cấm lãi suất, các lộ trình công nhận nước ngoài và các biện pháp bảo vệ mở rộng chỉ là các đề xuất chứ không phải là các quy định hiện đang có hiệu lực.