Thị trường dự đoán đạt mốc 68 tỷ USD trong một tháng trong bối cảnh cổ phiếu các nhà cái thể thao lao dốc

Một tháng trị giá 68 tỷ USD

Theo báo cáo của InGame, khối lượng danh nghĩa kết hợp của các hợp đồng thể thao và combo trên các sàn giao dịch được theo dõi bởi Aldrin Research đã tăng từ 39,74 tỷ USD lên 68,18 tỷ USD trong khoảng thời gian 30 ngày tính đến ngày 30 tháng 8 và 30 ngày tính đến ngày 29 tháng 9. Sự tăng vọt này diễn ra khi các giải bóng đá đại học và NFL trở lại. Khối lượng danh nghĩa tính mỗi hợp đồng theo giá trị thanh toán đầy đủ là 1 USD, là thước đo tiêu chuẩn của ngành, do đó nó phóng đại số tiền thực tế đã được trao đổi.

Phần lớn sự tăng trưởng đến từ các hợp đồng kết hợp (combo) – loại hợp đồng theo kiểu parlay gộp nhiều kết quả thành một. Khối lượng giao dịch combo đã tăng hơn gấp đôi, từ 18,3 tỷ USD lên 41,7 tỷ USD, và chiếm 82% khối lượng tăng thêm. Khối lượng cược thể thao đơn lẻ tăng 23%, lên $26,5 tỷ.

Kalshi vẫn là nền tảng thống trị. Khối lượng cược thể thao và combo của nền tảng này tăng 65%, từ $30,2 tỷ lên $50 tỷ, nhưng thị phần của nó giảm từ 76,1% xuống 73,4%. Sự sụt giảm này diễn ra mạnh mẽ hơn ở mảng cược kết hợp, nơi thị phần của Kalshi giảm từ 93,5% xuống 83,9%, mặc dù khối lượng cược kết hợp của chính Kalshi đã tăng hơn gấp đôi lên 35 tỷ USD.

Tốc độ tăng trưởng nhanh nhất đến từ các đối thủ nhỏ hơn:

• Polymarket U.S.: khối lượng giao dịch tăng 127% lên 8,3 tỷ USD, và thị phần của công ty này tăng từ 9,2% lên 12,2%. Khối lượng giao dịch combo của công ty này tăng vọt từ 357,1 triệu USD lên 3,77 tỷ USD.
• DKeX, sàn giao dịch riêng của DraftKings: tăng từ 88,7 triệu USD lên 1,9 tỷ USD, vượt qua các đối thủ khác để xếp thứ ba về khối lượng combo.
• Novig, sàn giao dịch chuyên về thể thao vừa mời nữ diễn viên và người đại diện thương hiệu Sydney Sweeney làm đối tác cổ phần: tăng trưởng 136%, nâng thị phần từ 1,5% lên 2%.

Sàn giao dịch quốc tế của Polymarket đã mất khối lượng giao dịch trong cùng kỳ, do đó, tính trên cả hai sàn giao dịch, thị phần tổng hợp của Polymarket đã giảm nhẹ, từ 16,8% xuống 16,5%.

Cổ phiếu các nhà cái thể thao giảm

Cổ phiếu các công ty cá cược thể thao phản ánh một bức tranh ngành khác biệt. Flutter, công ty sở hữu Fanduel, đóng cửa ở mức $74,54 vào ngày 30/9, trong khi DraftKings ở mức $19, theo dữ liệu thị trường. Vào thứ Ba, InGame báo cáo cả hai cổ phiếu này đều ở mức thấp nhất trong nhiều năm: kể từ tháng 3 năm 2020 đối với Flutter và tháng 4 năm 2023 đối với DraftKings. Cả hai đều giảm hơn 70% so với mức đỉnh năm 2025.

Mức giảm mới nhất của Flutter diễn ra sau khi Brazil ban hành lệnh cấm cá cược trực tuyến, khi công ty cho biết đã ngừng hoạt động tại quốc gia này để tuân thủ quy định mới. Nếu lệnh cấm này kéo dài đến cuối năm, công ty dự kiến doanh thu năm 2026 sẽ giảm khoảng 70 triệu USD và EBITDA điều chỉnh giảm khoảng 20 triệu USD, theo thông báo ngày 28 tháng 9. Trong nước, tỷ lệ giữ cược thấp vào đầu mùa giải bóng đá đã làm gia tăng áp lực. Các nhà phân tích của Jefferies ước tính trong một báo cáo gửi khách hàng rằng doanh thu cờ bạc thô từ dịch vụ cá cược thể thao trực tuyến của Flutter tại New York dự kiến sẽ giảm 39% trong ba tuần đầu tiên của tháng 9.

Giám đốc điều hành (CEO) của DraftKings, Jason Robins, cho biết vào tháng 9 rằng cổ phiếu của công ty ông giảm dù có tin tốt về thị trường dự đoán, mặc dù công ty đang xây dựng mảng kinh doanh thị trường dự đoán của riêng mình. Công ty cũng phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ về hoạt động tiếp thị, sau các cuộc điều tra riêng biệt của The New York Times và ProPublica về cách họ nhắm mục tiêu đến người đặt cược. Các nhà phân tích tại Citizens đã trích dẫn một cuộc khảo sát của Outlier, trong đó 35% số người được hỏi cho biết mức giá tốt hơn là lý do họ chọn thị trường dự đoán thay vì các nền tảng cá cược thể thao.

Trong khi đó, theo báo cáo của Reuters trong tuần này, Kalshi đang trong giai đoạn đàm phán nâng cao để huy động $1 tỷ với mức định giá $40 tỷ. Mức định giá riêng tư này sẽ vượt quá tổng giá trị thị trường của Flutter và DraftKings, mà InGame ước tính lần lượt là khoảng $12,9 tỷ và $9,8 tỷ tại mức thấp nhất vào thứ Ba.