Cuộc đối đầu trên thị trường dự đoán ngày càng gay gắt khi 40 bang phản đối Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC)

Các bang cho rằng thị trường thể thao thuộc phạm vi giám sát cờ bạc

Một liên minh gồm nhiều bang đã gửi một lá thư ngày 30 tháng 4 năm 2026 đến Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) Michael S. Selig, lập luận rằng thị trường dự đoán liên quan đến thể thao nên tiếp tục thuộc sự giám sát cờ bạc của các bang thay vì quy định về các công cụ phái sinh của liên bang. Các tổng chưởng lý cho rằng CFTC không có thẩm quyền độc quyền đối với các hợp đồng này vì chúng hoạt động như các hình thức cá cược, chứ không phải là các hợp đồng hoán đổi hay các công cụ tài chính khác.

Bức thư vạch ra ranh giới rõ ràng giữa thị trường phái sinh và cá cược thể thao. Các bang cho rằng người dùng thị trường dự đoán có thể đặt cược vào đội thắng, chênh lệch điểm, tổng điểm và thống kê cá nhân của cầu thủ, rất giống với hoạt động của nhà cái. Bức thư nêu rõ:

“Cá cược thể thao truyền thống và các hợp đồng sự kiện liên quan đến thể thao được cung cấp trên các thị trường hợp đồng được chỉ định (‘DCM’) không có sự khác biệt đáng kể nào.”

Liên minh lập luận rằng một nhãn hiệu mới không thay đổi giao dịch cơ bản. Người đặt cược vẫn mạo hiểm tiền vào các kết quả thể thao không chắc chắn để có thể nhận được tiền thưởng.

Các vụ kiện tại Tòa án Liên bang làm tăng rủi ro cho các hợp đồng Kalshi

Các tổng chưởng lý cũng thách thức việc liệu các hợp đồng thể thao có đủ điều kiện là hợp đồng hoán đổi theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa hay không. Họ cho rằng hợp đồng hoán đổi phải liên quan đến các sự kiện có hậu quả tài chính, kinh tế hoặc thương mại. Kết quả trận đấu và thống kê cầu thủ, theo họ, không tạo ra loại rủi ro kinh tế có thể đo lường mà các công cụ phái sinh được thiết kế để phòng ngừa. Việc mở rộng luật phái sinh liên bang để bao gồm cá cược thể thao, lá thư cảnh báo, sẽ chuyển một hoạt động truyền thống do bang quản lý sang sự kiểm soát của CFTC.

Cuộc tranh chấp này đã leo thang vào năm 2026. Một tòa án liên bang tại Tennessee đã cấp cho Kalshi một lệnh cấm tạm thời vào ngày 19 tháng 2 sau khi kết luận rằng Kalshi có khả năng thành công trong lập luận rằng các hợp đồng này đủ điều kiện là hợp đồng hoán đổi theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa. Ngày 6/4, Tòa phúc thẩm Khu vực 3 đã xác nhận lệnh cấm đối với New Jersey, cho rằng sự ưu tiên của luật liên bang có thể bảo vệ Kalshi khỏi việc thi hành luật cờ bạc của bang. CFTC cũng tham gia cùng các công tố viên liên bang vào tháng 4 trong một vụ án giao dịch nội gián liên quan đến thị trường dự đoán, lần đầu tiên trong lịch sử, liên quan đến một binh sĩ Quân đội bị cáo buộc sử dụng thông tin chính phủ không công khai.

Các bang cảnh báo rằng việc mở rộng giám sát liên bang có thể làm suy yếu các biện pháp bảo vệ được thiết lập xung quanh rủi ro cờ bạc. Thư của họ đề cập đến các quy tắc cấp phép, giới hạn độ tuổi tối thiểu, chương trình tự nguyện loại trừ, báo cáo hoạt động đáng ngờ và các hạn chế nhằm bảo vệ tính toàn vẹn của thể thao. Các tổng chưởng lý cho rằng khung pháp lý của CFTC được thiết kế cho thị trường tài chính, chứ không phải các tác hại của cờ bạc như nghiện ngập, khó khăn tài chính và việc đặt cược không đúng quy định của người trong cuộc hoặc các vận động viên. Thư nêu rõ:

“Các bang có chuyên môn, kinh nghiệm và công cụ để quản lý cá cược thể thao như họ đã làm trong hơn một thế kỷ.”

Lá thư được ký bởi các tổng chưởng lý từ Ohio, Nevada, New Jersey, New York, Tennessee, Utah, Alabama, Alaska, Arizona, Arkansas, California, Colorado, Connecticut, Delaware, Hawaii, Idaho, Illinois, Indiana, Iowa, Kansas, Kentucky, Louisiana, Maine, Maryland, Massachusetts, Michigan, Minnesota, Mississippi, Nebraska, New Mexico, North Carolina, Oklahoma, Oregon, Pennsylvania, Rhode Island, South Carolina, South Dakota, Vermont, Virginia và Wisconsin. Quận Columbia cũng tham gia.