CME Group dự kiến ra mắt hợp đồng tương lai biến động Bitcoin vào ngày 1 tháng 6, đang chờ sự phê duyệt của CFTC

Hợp đồng tương lai BVI của CME cho phép các nhà giao dịch mua hoặc bán khống biến động Bitcoin bắt đầu từ tháng 6 năm 2026

Các hợp đồng sẽ mang mã giao dịch BVI và thanh toán bằng tiền mặt dựa trên Chỉ số Thanh toán Độ biến động Bitcoin CME CF (BVXS), theo thông tin từ CME. Chỉ số này đo lường độ biến động ngụ ý trong 30 ngày dựa hoàn toàn vào dữ liệu sổ lệnh thời gian thực từ các hợp đồng quyền chọn Bitcoin và Micro Bitcoin trên CME. Không sử dụng giá giao ngay. Không sử dụng dữ liệu giao dịch ngoài sàn.

Mỗi hợp đồng có giá trị $500 nhân với Chỉ số Biến động Bitcoin CME CF. Nhà giao dịch có thể mở vị thế mua hoặc bán dựa trên kỳ vọng về biến động, nghĩa là vị thế có thể sinh lời nếu biến động ngụ ý tăng trước sự kiện halving, quyết định của cơ quan quản lý hoặc cú sốc vĩ mô, mà không phải chịu rủi ro về hướng giá Bitcoin.

Giám đốc Sản phẩm Tiền điện tử Toàn cầu của CME, Giovanni Vicioso, giải thích rằng các nhà giao dịch sẽ có thể đầu tư hoặc phòng ngừa rủi ro trước sự biến động trong tương lai của Bitcoin, mang lại cho họ quyền truy cập vào một lớp quản lý rủi ro mới quan trọng. David Schlageter của Morgan Stanley gọi đây là một công cụ quan trọng giúp các bên tham gia thị trường quản lý rủi ro danh mục đầu tư tốt hơn bằng cách giao dịch trực tiếp độ biến động.

Sui Chung, Giám đốc Điều hành (CEO) của CF Benchmarks, mô tả hợp đồng này là một cột mốc quan trọng trong quá trình trưởng thành của Bitcoin như một loại tài sản. Sản phẩm này được xây dựng dựa trên hai chỉ số. Chỉ số BVI thời gian thực được công bố mỗi giây từ 7 giờ sáng đến 4 giờ chiều (giờ Trung tâm – CT) vào các ngày giao dịch của CME, sử dụng mô hình định giá hoán đổi độ biến động tiêu chuẩn áp dụng cho toàn bộ sổ lệnh quyền chọn của CME.

Tỷ lệ thanh toán BVXS tính trung bình sáu phân đoạn BVI kéo dài năm phút mỗi ngày để tạo ra một con số cuối cùng mượt mà và có thể tái tạo. Quy trình tính toán thanh toán này diễn ra vào lúc 4 giờ chiều theo giờ London vào ngày thanh toán cuối cùng của mỗi hợp đồng. CME và CF Benchmarks đã ra mắt chỉ số BVI vào ngày 9 tháng 4 năm 2024, với dữ liệu lịch sử được kiểm tra ngược có sẵn trước ngày đó.

Chỉ số này được theo dõi trên Bloomberg với mã ticker BVX nhưng không được công bố vào cuối tuần. Cấu trúc của nó tương tự cách hoạt động của hợp đồng tương lai VIX trên thị trường chứng khoán. Các nhà giao dịch quen thuộc với các sản phẩm biến động trong tài chính truyền thống sẽ thấy cơ chế này quen thuộc, nhưng công cụ cơ sở là thanh khoản quyền chọn Bitcoin trên một nền tảng được CFTC quản lý.

Chức năng "Basis Trade at Index Close" có sẵn cho các hợp đồng này, và chúng đủ điều kiện giao dịch theo lô, là các tính năng tiêu chuẩn cho các sản phẩm CME dành cho tổ chức. Giao dịch dự kiến sẽ diễn ra trên CME Globex. CME lần đầu tiên tham gia thị trường tiền điện tử vào năm 2017 với hợp đồng tương lai bitcoin, sau đó bổ sung hợp đồng tương lai bitcoin micro, quyền chọn trên các sản phẩm đó và các hợp đồng liên quan đến ether trong những năm tiếp theo.

Hợp đồng tương lai BVI mở rộng bộ sản phẩm này bằng cách thêm một lớp biến động thay vì một sản phẩm định hướng giá khác. Tính đến thời điểm công bố, không có hợp đồng tương lai biến động bitcoin được quản lý nào cạnh tranh tồn tại trên các sàn giao dịch lớn của Mỹ. Sản phẩm này vẫn đang chờ xem xét của CFTC, và chưa có thông tin cập nhật nào về quá trình xem xét này kể từ khi CME công bố tài liệu báo chí.
Các tổ chức đang phòng ngừa rủi ro từ quỹ giao dịch trao đổi (ETF) bitcoin hoặc danh mục quyền chọn đã có ít công cụ để quản lý rủi ro biến động thuần túy dưới hình thức được quản lý. CME tin rằng hợp đồng này được thiết kế để lấp đầy khoảng trống đó.