Giá trị hợp đồng tương lai Bitcoin đạt 61,9 tỷ USD khi các nhà giao dịch đổ xô vào cả hai phía của thị trường

CME dẫn đầu bảng xếp hạng hợp đồng tương lai với 9,72 tỷ USD — Dưới đây là những gì các nhà đầu tư tổ chức đang làm

Tổng khối lượng hợp đồng tương lai mở (OI) đạt 759.550 BTC, với Binance nắm giữ phần lớn nhất là 144.730 BTC và giá trị danh nghĩa $11,79 tỷ, chiếm 19,05% thị trường toàn cầu. CME đứng đầu theo một tiêu chí khác; tỷ lệ OI/khối lượng giao dịch trong 24 giờ của sàn này đạt 2,0071, cao nhất trên bảng xếp hạng, cho thấy vị thế đầu tư tổ chức sâu rộng so với hoạt động giao dịch hàng ngày. Khối lượng hợp đồng tương lai mở của CME đạt 119.240 BTC, trị giá $9,72 tỷ và chiếm 15,69% thị phần tổng thể.

Bức tranh tổng thể về hợp đồng tương lai cho thấy khối lượng mở trong 24 giờ tăng 1,61% trên tất cả các sàn giao dịch, với mức tăng 3,72% trong 4 giờ. BingX nổi bật với mức tăng khối lượng hợp đồng mở trong 24 giờ lên tới 17,81%, mức biến động trong một ngày lớn nhất trên bảng xếp hạng. Kucoin lại đi theo hướng ngược lại, giảm 17,25% khối lượng hợp đồng mở trong cùng kỳ, đây là mức giảm trong một ngày mạnh nhất trong số các nền tảng lớn.

57% Quyền chọn mua, 42% Quyền chọn bán: Các nhà giao dịch quyền chọn Bitcoin vẫn nghiêng về xu hướng tăng

Ở thị trường quyền chọn, tỷ lệ Call/Put nghiêng về phía nhà đầu tư lạc quan. Theo số liệu từ coinglass.com, tổng khối lượng mở toàn cầu cho thấy 272.501,92 BTC ở quyền chọn mua so với 204.098,61 BTC ở quyền chọn bán, tương ứng với tỷ lệ 57,18% so với 42,82%. Phân tích khối lượng giao dịch trong 24 giờ nghiêng mạnh hơn về phía quyền chọn mua; 70% so với 30%, tương ứng với 58.825,09 BTC quyền chọn mua và 25.211,63 BTC quyền chọn bán. Hợp đồng mua (call) của Deribit với giá thực hiện $120,000 vào ngày 25/12/2026 giữ vị trí dẫn đầu về khối lượng mở với 6.980,8 BTC, trong khi hợp đồng bán (put) với giá thực hiện $75,000 vào ngày 29/5 xếp thứ tư với 6.226,2 BTC.

Tổng khối lượng mở của các hợp đồng quyền chọn Bitcoin đạt khoảng $40 tỷ, tăng so với mức đáy $14,68 tỷ ghi nhận vào giữa năm 2024. Các số liệu này đã đi đôi với giá giao ngay, đạt đỉnh gần $120.000 trước khi giảm theo đợt điều chỉnh đẩy Bitcoin xuống mức $65.000 và thấp hơn vào đầu năm nay. Sự phục hồi trở lại trên mức $80.000 đã đưa khối lượng hợp đồng mở (OI) của quyền chọn trở lại mức $40 tỷ.

Các mức "Max Pain" trên Deribit, OKX và Binance đều tập trung trong khoảng $78.000–$81.000 cho các hợp đồng đáo hạn trong ngắn hạn. Dữ liệu mức đau tối đa của OKX cho thấy mức gần $80.000 vào ngày 15/5, giảm xuống $75.000 vào ngày 29/5 trước khi phục hồi cho ngày 26/6. Giá trị danh nghĩa tích lũy trên hợp đồng đáo hạn ngày 29/5 của OKX đã đạt $1,24 tỷ, là con số cao nhất trên biểu đồ.

Đường cong "max pain" của Deribit cũng có hình dạng tương tự. Ngày 15/5 nằm gần mức $80.500, đường cong giảm xuống $75.000 quanh ngày 29/5, sau đó tăng trở lại khoảng $80.000 cho ngày 26/6. Khối lượng danh nghĩa tại đợt đáo hạn ngày 26/6 của Deribit đã vượt $14,52 tỷ, vượt xa mọi đợt đáo hạn khác trên bảng. Binance cho thấy hình dạng khác biệt, với điểm đau tối đa đạt đỉnh gần $85.000 cho các hợp đồng ngày 5/6 trước khi giảm dần về $78.000 khi các ngày đáo hạn kéo dài hơn.

Dữ liệu quyền chọn CME từ Cryptoquant cho thấy sự thay đổi cấu trúc rõ rệt trong năm qua. Khối lượng mở (OI) của hợp đồng quyền chọn theo ngày đáo hạn đạt đỉnh gần 70.000 hợp đồng vào cuối năm 2025 trước khi giảm mạnh khi giá Bitcoin điều chỉnh. Sự phục hồi vào năm 2026 diễn ra nhẹ nhàng hơn; khối lượng mở hiện tại của CME ở mức khoảng 10.000 hợp đồng trong các khoảng thời gian ngắn hạn, với khoảng thời gian đáo hạn 1–2 tháng chiếm phần lớn vị thế.

Phân tích tỷ lệ quyền chọn bán (put) so với quyền chọn mua (call) trên CME cho thấy quyền chọn bán chiếm ưu thế so với quyền chọn mua trong hầu hết quý 1 năm 2026, giai đoạn trùng khớp với mức giao dịch Bitcoin từ $65.000 đến $85.000. Sổ lệnh nghiêng về quyền chọn bán tại CME phản ánh các nhà đầu tư tổ chức sử dụng quyền chọn được quy định để phòng ngừa rủi ro giảm giá thay vì theo đuổi tiềm năng tăng giá, một tư thế khác biệt so với những gì các nền tảng chủ yếu là nhà đầu tư cá nhân như Deribit và OKX thể hiện qua khối lượng giao dịch.

Biểu đồ khối lượng hợp đồng tương lai mở (OI) ở cấp độ sàn giao dịch, theo dõi tổng hợp tất cả các nền tảng, cho thấy tổng OI gần $62 tỷ sau khi chạm đáy dưới $30 tỷ vào đầu năm 2026. Đỉnh của chu kỳ xuất hiện vào cuối năm 2025, gần $90 tỷ, khi giá Bitcoin giao dịch gần $120.000.

Dữ liệu tổng hợp cho thấy thị trường đã tái thiết lập mức độ tiếp xúc với các sản phẩm phái sinh đáng kể kể từ đợt điều chỉnh, với các nhà giao dịch quyền chọn có xu hướng lạc quan về khối lượng nhưng lại phòng ngừa rủi ro về khối lượng hợp đồng mở. Mức "Max pain" gần $80.000 tạo ra một lực hút rõ ràng đối với các nhà tạo lập thị trường khi bước vào đợt đáo hạn tuần này, và với $14,52 tỷ được tập trung tại đợt đáo hạn tháng 6 của Deribit, các tháng mùa hè mang ý nghĩa thực sự quan trọng.