Chiến lược STRC mang lại lợi suất 11,5% cho cha của một nông dân, các nhà phê bình gọi đây là chiêu bài "mồi nhử Bitcoin"

Cha kiếm được 11,5% từ cổ phiếu STRC của Strategy

Bài đăng này đã lan truyền nhanh chóng trên các mạng xã hội tiền điện tử vào cuối tuần qua. Người con trai kể lại rằng anh đã gọi cho cha mình sau khi ông phát hiện ra các cổ phiếu mới trong tài khoản môi giới của mình. Phản ứng của người cha rất đơn giản và thẳng thắn.

"Tôi chưa bao giờ nhận được số tiền như thế này chỉ để người khác giữ tiền của mình," người cha nói. "Ý tôi là, ai đó luôn giữ nó, ngân hàng, người trên mặt trăng, con bò hàng xóm, bất cứ ai. Nhưng không có gì như 11 hay 12%!"

Người cha, xuất thân từ gia đình nông dân, nhận được lợi nhuận thông qua cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy, một loại chứng khoán hiện được công ty niêm yết với lãi suất hàng năm 11,5% tính đến tháng 5 năm 2026. Strategy bán cổ phiếu STRC với mệnh giá $100 và trả cổ tức tiền mặt tích lũy hàng tháng, nếu được hội đồng quản trị thông qua.

Người con giải thích sản phẩm cho cha mình bằng một ẩn dụ nông nghiệp: đất nông nghiệp tạo ra vụ mùa mỗi mùa bất kể giá đất, với số tiền thu được từ vụ mùa được tái đầu tư để mua thêm diện tích và mở rộng sản lượng trong tương lai. Đó là khung tư duy xoay quanh việc tích lũy thu nhập, không phải lý thuyết Bitcoin.

"Dù giá đất nông nghiệp ở huyện của bạn vào ngày, tuần hay tháng đó là bao nhiêu, mảnh đất của bạn vẫn cho ra cùng một lượng thu hoạch," anh viết. "Nếu giá đất nông nghiệp giảm, việc tái đầu tư lợi nhuận từ thu hoạch sẽ giúp bạn tích lũy đất nông nghiệp nhanh hơn."

Bài đăng đã thu hút phản hồi đáng kể, với nhiều người chúc mừng cậu con trai, người có biệt danh là Mocha trên X. "Cậu là người tuyệt vời, Mocha. Mỗi lần cậu cập nhật cho chúng tôi về sự hào hứng của bố cậu đối với công cụ này đều khiến tôi vui mừng. Bố tôi sử dụng STRC như một tài khoản tiết kiệm lãi suất cao và tái đầu tư vào nhiều cổ phiếu hơn," tài khoản X có biệt danh BTC Strategist đã viết trong phần trả lời bài đăng của Mocha.

Những người theo chủ nghĩa thuần túy Bitcoin phản đối kịch liệt

Hầu hết các bình luận dưới bài đăng của Mocha đều tích cực. Đồng thời, một loạt bài đăng chỉ trích STRC cũng đang lan truyền trên X vào khoảng thời gian đó. Glenn Cameron, Giám đốc Toàn cầu của Onramp Institutional, lập luận trong một chuỗi bài đăng trên X rằng STRC phục vụ chính xác cho sự bốc đồng mà Bitcoin được tạo ra để loại bỏ.

"Người dùng Bitcoin đã dành một thập kỷ để răn dạy về việc giảm thiểu sở thích thời gian," Cameron viết. "Rồi Saylor đề xuất cho họ 11,5%, và họ đã quên hết mọi lời dạy đó." Ông thêm rằng các nhà đầu tư đang từ bỏ quyền tự chủ, chấp nhận rủi ro đối tác với một công ty có xếp hạng tín dụng dưới mức đầu tư, giới hạn tiềm năng tăng giá của Bitcoin ở mức lãi suất cố định, và nắm giữ thứ mà ông gọi là "một khoản nợ doanh nghiệp tập trung, có thể pha loãng và bị đóng băng."

Cameron gọi đó là chiêu bài "bait and switch", cho rằng Saylor "đã nhận ra rằng bạn có thể bán một công cụ tiền pháp định cho những người ủng hộ tiền tệ vững chắc miễn là bạn bọc nó trong màu cam." Steve Barbour, nhà sáng lập và CEO của Upstream Data, cũng bình luận về STRC. "Saylor không thể bán một phần đáng kể bitcoin của mình mà không làm sụt giá. Mạng lưới được thiết kế để phân tán. Thanh khoản đến từ sự phân tán. Saylor đã không làm gì để thúc đẩy sự phân tán. "Strategy là một đồng tiền rác," Barbour nói.

Những người khác phản đối. Tài khoản X Bit Paine đã phản hồi lại chỉ trích của Barbour rằng Strategy tập trung hóa bitcoin bằng cách lập luận rằng Saylor đã làm nhiều hơn bất kỳ ai khác để đưa bitcoin đến các nguồn vốn thông thường.

"Những người sở hữu STRC đang, mà không biết, sử dụng BTC để tiết kiệm, nhưng với mức độ rủi ro mà họ có thể chấp nhận," Bit Paine viết. "Ông ấy đang mở rộng bitcoin đến những người và các nguồn vốn vốn trước đây không thể tiếp cận nó."

Một người hâm mộ STRC/Strategy khác, người dùng X MarylandHODL, mô tả STRC như một cây cầu tiềm năng cho đa số người dùng sẽ không bao giờ tự quản lý bitcoin. Tài khoản X này cho biết:

"Hàng triệu người sẽ không bao giờ tự quản lý bitcoin. Hàng triệu người khác sẽ không bao giờ hiểu về khóa riêng, khai thác hoặc lý thuyết tiền tệ. Nếu cây cầu đó mở rộng quy mô lên đến hàng chục triệu người, ý nghĩa của nó sẽ vượt xa phạm vi của một loại chứng khoán đơn lẻ. Lúc đó, bitcoin sẽ không còn là một loại tài sản mà bắt đầu trở thành cơ sở hạ tầng tài chính."

Cách thức hoạt động của STRC và những gì các nhà giao dịch đang theo dõi

Strategy mô tả các chứng khoán của mình là cung cấp "các mức độ tiếp xúc kinh tế khác nhau với bitcoin." Đợt IPO STRC của công ty vào tháng 7 năm 2025 đã huy động được khoảng $2,47 tỷ tiền thu ròng. Gần đây hơn, công ty đã phát hành thêm $2 tỷ giá trị danh nghĩa STRC, sử dụng số tiền thu được để mua 24.869 bitcoin. Tính đến ngày 25 tháng 5 năm 2026, Strategy nắm giữ 843.738 BTC, trị giá khoảng $62 tỷ.

Sản phẩm này không thiếu rủi ro. Strategy cảnh báo rằng cổ tức không được đảm bảo, không có đảm bảo về lợi nhuận hoặc tính thanh khoản, và STRC không được bảo hiểm bởi FDIC, không phải là tiền gửi ngân hàng và không phải là sở hữu trực tiếp bitcoin. Các nhà phê bình lưu ý rằng cổ tức phụ thuộc vào khả năng tiếp tục phát hành chứng khoán và duy trì niềm tin của nhà đầu tư của Strategy. Nếu STRC giảm xuống dưới mệnh giá, việc phát hành mới sẽ trở nên kém hấp dẫn hơn, điều này có thể gây áp lực lên chính vòng lặp tài trợ cho việc mua bitcoin.

Cuộc tranh luận trở nên sôi nổi hơn cùng với một diễn biến riêng biệt. Vào ngày 29 tháng 5, các công cụ theo dõi chuỗi khối đã phát hiện Strategy chuyển 411,48 BTC, trị giá khoảng $30,3 triệu, sang Coinbase Prime. Vào cùng ngày, dữ liệu chuỗi khối cho thấy Strategy đã rút lại khoảng 411,5 BTC. Giao dịch khứ hồi này đã đẩy tỷ lệ cược trên Polymarket về việc Strategy bán bitcoin trước ngày 31 tháng 12 năm 2026 lên mức từ 84% đến 91%.

Các cược trên Polymarket và cuộc bỏ phiếu sắp tới của cổ đông

Sự kiện Polymarket theo dõi việc Strategy có bán bitcoin vào các ngày đã định hay không đã thu hút tổng khối lượng giao dịch lên tới 35,66 triệu đô la, cho thấy mức độ quan tâm của các nhà giao dịch đối với vấn đề này. Tỷ lệ cược hiện tại là 15% cho việc bán trước ngày 31/5, 73% trước ngày 30/6 và 90% trước ngày 31/12/2026. Với tháng 5 sắp kết thúc, nhiều nhà giao dịch đã đặt cược "Có" cho tháng này, với khối lượng giao dịch ghi nhận hơn $8 triệu.

Về quy mô, giao dịch Bitcoin gần đây là khá nhỏ. Khoản nắm giữ 843.738 BTC của Strategy khiến 411 BTC chỉ chiếm khoảng 0,049% tổng tài sản. Tuy nhiên, Strategy đã phụ thuộc nặng vào tài chính cổ phiếu ưu đãi và gần đây đã hoàn tất việc mua lại $1,5 tỷ nợ chuyển đổi, khiến các nhà giao dịch cảnh giác với bất kỳ tín hiệu nào cho thấy các nghĩa vụ có thể gây áp lực lên quỹ dự trữ.

Công ty có cuộc bỏ phiếu của cổ đông dự kiến vào ngày 8 tháng 6 về việc tăng tần suất chi trả cổ tức. Kết quả của cuộc bỏ phiếu này, cùng với việc STRC có thể duy trì gần mức mệnh giá $100 hay không, sẽ nói lên nhiều hơn về tương lai của sản phẩm so với bất kỳ email nào từ công ty môi giới.