Шанси на ухвалення закону CLARITY різко впали до 10% напередодні повернення Сенату до роботи: Galaxy

Чому Galaxy оцінює шанси на ухвалення криптозаконопроекту як один до десяти

За даними Galaxy Digital (Nasdaq: GLXY), ймовірність ухвалення закону CLARITY цього року знизилася до 10%. Алекс Торн, керівник відділу досліджень компанії, що спеціалізується на цифрових активах, опублікував оновлені дані у дописі від 14 серпня на X; у травні цей показник становив 75%. Законопроект передбачає розподіл повноважень з нагляду за криптовалютами у США між двома федеральними регуляторними органами.

Сенатори повернуться до Вашингтона 14 вересня і матимуть приблизно три тижні на роботу, перш ніж відправитися на передвиборчу кампанію до проміжних виборів, які відбудуться приблизно 2 жовтня. Торн зазначив:

«Реальність така, що зараз CLARITY — це набагато більше політика, ніж політика».

Згідно з розкладом Сенату, голосування щодо припинення дебатів і переходу до розгляду законопроекту відбудеться 15 вересня о 14:15 за східним літнім часом (EDT). Якщо голосування відбудеться, то Закон CLARITY стане одним із перших важливих законодавчих питань, які чекатимуть на законодавців після перерви. Нагляд за цифровими товарами та певними криптовалютними транзакціями буде розподілено між Комісією з цінних паперів та бірж США (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC).

Лідер більшості в Сенаті Джон Тун (республіканець від штату Південна Дакота) подав пропозицію про перехід до розгляду законопроекту H.R. 3633 — «Закону про прозорість ринку цифрових активів 2025 року» — у останні години перед перервою, а потім запропонував закрити обговорення цієї пропозиції. Для ухвалення законопроекту потрібно щонайменше 60 голосів сенаторів. Республіканці контролюють 53 місця, а це означає, що прихильникам потрібно ще сім голосів, навіть якщо кожен сенатор від Республіканської партії підтримає цей законопроект.

Як шанси на ухвалення «Закону про прозорість» від Galaxy впали з 75% до 10%

22 травня Galaxy підвищила свою оцінку до 75%, порівняно з 55% до розгляду законопроекту в банківському комітеті Сенату. У червні компанія знизила цей показник до 60%, оскільки інші пріоритетні питання Сенату скоротили час, відведений на розгляд законопроекту, незважаючи на те, що законопроект пройшов комітет за підтримки обох партій.

До кінця липня Galaxy знизила ймовірність того, що «CLARITY Act» стане законом, до 30%, порівняно з попередньою оцінкою у 50%. Перегляд прогнозу 24 липня відбувся після оприлюднення об’єднаного сенатського законопроекту обсягом 616 сторінок, оскільки невирішені положення щодо етики, незаконного фінансування, стейблкоїнів та зберігання активів ускладнювали зусилля щодо забезпечення 60 голосів, необхідних для закриття дебатів.

14 серпня компанія знову знизила свою оцінку до 10%, оскільки Сенат пішов на канікули, не вирішивши головних суперечок. Компанія назвала невирішену угоду щодо етики, зменшену підтримку республіканців після лобіювання банків та вересневу законодавчу сесію, яка триватиме лише два-три тижні, перешкодами для ухвалення закону цього року.

Що заблокувало законопроект перед серпневими канікулами

Три невирішені суперечки ускладнили прихильникам законопроекту збір 60 голосів перед серпневою перервою, і лідер більшості відмовився виносити законопроект на голосування в сенаті, щоб не ризикувати поразкою. Питання етичних обмежень, банківського лобіювання та захисту розробників не вдалося врегулювати, незважаючи на двопартійні переговори.

14 травня Комітет Сенату з питань банківської діяльності, житлового будівництва та міського господарства схвалив законопроект 15 голосами проти 9, причому до кожного республіканця приєдналися двоє демократів. Обмеження щодо конфлікту інтересів стосовно криптовалютних активів високопосадовців стали головною перешкодою, і, за даними Galaxy, 30 липня двопартійна група сенаторів надіслала пропоновану угоду до Білого дому, не отримавши публічної відповіді.

Місцеві банки чинили тиск на сенаторів щодо положень, пов’язаних із прибутковістю стейблкоїнів, що підірвало підтримку республіканців, яка раніше здавалася надійною. Прихильники жорсткого підходу до боротьби з незаконними фінансами окремо наполягали на звуженні сфери дії Закону про регуляторну визначеність блокчейну (Blockchain Regulatory Certainty Act), який захищає розробників некастодіального програмного забезпечення від правил, що регулюють грошові перекази. Закон CLARITY пішов на канікули з обома суперечками, що залишаються відкритими.

Як CFTC підтвердила свої існуючі повноваження щодо ринків прогнозів

Хоча Закон CLARITY мав би створити ширшу рамку для цифрових товарів, CFTC окремо підтвердила свої існуючі федеральні повноваження щодо ринків прогнозів. 11 серпня агентство наказало KalshiEX LLC продовжувати діяльність відповідно до основних принципів Закону про товарні біржі після того, як біржа повідомила про надзвичайну ситуацію на ринку. Генеральний прокурор штату Нью-Йорк Летиція Джеймс 31 липня подала позов проти Kalshi, вимагаючи загальнонаціональної заборони на всі контракти на події, а також конфіскації нібито незаконних доходів, відшкодування збитків та штрафів у розмірі, що втричі перевищує ці доходи.

Суперечка навколо Kalshi точиться навколо того, чи підпадають ринки контрактів на події, що регулюються на федеральному рівні, під дію законів штатів про азартні ігри. Комісія подала позови проти штатів Арізона, Коннектикут, Іллінойс, Кентуккі, Міннесота, Нью-Мексико, Нью-Йорк, Род-Айленд та Вісконсин, стверджуючи федеральну юрисдикцію, тоді як розгляд більш широкого законопроекту про криптовалюти залишається у стані застою.

Голова CFTC Майкл С. Селіг зазначив: «Нью-Йорк має намір змусити деривативи на контракти на спортивні події зникнути під своєю «залізною завісою» штатних законів про азартні ігри ще до того, як суди отримають можливість винести остаточні рішення».

Чому пропозиція SEC щодо криптовалют також застрягла

За словами Торна, розробка правил SEC щодо криптовалют охоплює ті ж питання, що й Закон CLARITY, і він зазначив, що запропонований режим розміщення значною мірою пов’язаний із Розділом I законопроекту. Агентство призначило на 14 серпня відкрите засідання, щоб розглянути спеціальний режим розміщення для певних інвестиційних контрактів, пов’язаних із криптоактивами.

Секретарка Ванесса Кантрімен зафіксувала скасування засідання у повідомленні від 13 серпня, за день до запланованого засідання членів комісії. Члени комісії мали б розглянути питання про те, чи оприлюднювати пропозицію для громадського обговорення, замість того, щоб голосувати за остаточне правило. У повідомленні не вказано жодних причин та не названо нової дати, що залишає як законодавство, так і пропозицію SEC невирішеними.