Bitfinex опублікував перелік із 17 макроекономічних факторів, які можуть вплинути на динаміку біткойна в жовтні

Біткойну потрібен попит на купівлю, щоб компенсувати вищі дохідності

Трейдерам біткойна належить місяць, протягом якого економічні дані можуть змінити очікування щодо ставок, а вищі доходи за казначейськими облігаціями будуть конкурувати з володінням криптовалютою. Криптовалютна біржа Bitfinex окреслила цю напругу у своєму макроекономічному прогнозі на жовтень, опублікованому 1 жовтня. Основна думка полягає в тому, що для подальшого зростання необхідний спотовий попит, тобто купівля самого біткойна, тоді як фінансові умови залишаються обмежувальними.

Інвестиційні фонди забезпечують один із каналів такого попиту, пов’язуючи традиційні брокерські рахунки з експозицією до ціни біткойна. Спотові біржові фонди (ETF) на біткойн утримують саму криптовалюту, а не ф’ючерсні контракти. Bitfinex частково пов'язує вересневе зростання приблизно на 6% з чистим припливом коштів у спотові ETF у США на суму близько 2,5 млрд доларів протягом трьох тижнів до 29 вересня.

Купівля тривала до кінця вересня, хоча щоденні надходження суттєво сповільнилися порівняно з більшими обсягами попереднього тижня. Американські біткойн-ETF залучили 29 вересня 66,19 млн доларів, продовживши серію притоку коштів до дев’яти сесій поспіль. Для Bitfinex жовтень стане перевіркою того, чи залишаться покупки достатньо сильними, щоб утримати приріст на тлі вищої прибутковості державних облігацій з урахуванням інфляції.

Bitfinex зазначив:

«У жовтні вирішиться не те, чи є кон’юнктура несприятливою. А те, чи достатньо глибокий попит, щоб продовжувати за це платити».

17 макроекономічних каталізаторів у календарі Bitfinex

Календар макроекономічних каталізаторів Bitfinex на жовтень включає кілька публікацій даних щодо інфляції та споживання напередодні цьогомісячного рішення щодо центральної монетарної політики. Засідання Федеральної резервної системи відбудеться 27–28 жовтня, а оголошення рішення щодо ставки заплановано на 28 жовтня. Bitfinex вважає публікацію індексу споживчих цін 14 жовтня найважливішою подією місяця, яка покаже, чи витрати, на які ФРС не може вплинути, все ще сприяють зростанню цін.

Перші шість публікацій розпочинаються зі звіту про зайнятість за вересень 2 жовтня, за яким 9 жовтня слідують попередні дані щодо споживчих настроїв від Університету Мічигану, а 13 жовтня — дані про продажі існуючого житла за вересень. Індекс споживчих цін за вересень буде опубліковано 14 жовтня, а індекс цін виробників та попередні дані щодо роздрібних продажів — 15 жовтня.

Ще сім подій припадають на кінець місяця: дані щодо товарів тривалого користування за вересень, продажі нових будинків та індекс споживчої довіри від Conference Board 27 жовтня; рішення Федерального комітету з відкритих ринків щодо процентної ставки 28 жовтня; інфляція за витратами на особисте споживання за вересень та попередня оцінка валового внутрішнього продукту за третій квартал — 29 жовтня; а також індекс витрат на робочу силу за третій квартал — 30 жовтня.

Чотири щотижневі показники доповнюють календар із 17 пунктами: ціни на дизельне паливо від Адміністрації енергетичної інформації щопонеділка, оновлення стану нафтового ринку від цього агентства щосереди, а також кількість первинних заявок на допомогу з безробіття та іпотечні ставки Freddie Mac щочетверга. Ці показники відстежують витрати на паливо, пропозицію нафти, стан ринку праці та вартість запозичень протягом жовтня.

Такий графік передбачає оприлюднення важливої інформації щодо інфляції одразу після того, як керівництво ФРС оголосить своє рішення щодо процентної ставки за жовтень. Оприлюднення даних щодо PCE за вересень та попередніх оцінок ВВП за третій квартал заплановано на 29 жовтня о 8:30 за східним часом. Індекс цін на особисті споживчі витрати (PCE) є показником інфляції, на який орієнтується ФРС; ВВП вимірює обсяг виробництва економіки.

Порогові значення дохідності та потоки коштів у ETF перевіряють прогнози

Вищі, скориговані на інфляцію, дохідності казначейських облігацій є головним фактором, що стримує зростання біткойна, оскільки він не генерує грошових потоків для власників. Згідно з прогнозом, реальна дохідність 10-річних облігацій станом на 28 вересня становитиме 2,90%. Утримання рівня на рівні 2,80% або вище до моменту прийняття рішення ФРС підтвердить її тезу; падіння нижче 2,50% зніме цей тиск. При рівні вище 3,25% біржа прогнозує хаотичну ситуацію на ринках довгострокових боргових зобов'язань.

Зменшення спекулятивних позицій також ставить прямі покупки в центр короткострокової оцінки біткойна біржею. В окремих коментарях від 30 вересня Bitfinex описав зниження левереджу та необхідність зростання цін на спотовому ринку. Цей аналіз підкріплює її жовтневу концепцію: покупці повинні поглинути наявну пропозицію, тоді як економічні показники впливають на прибутковість, яку інвестори можуть отримати в інших секторах.

Масштаб жорсткості монетарної політики також впливає на те, як аналітики оцінюють вразливість біткойна до підвищення процентних ставок. У своєму аналізі від 17 вересня компанія Grayscale, що управляє криптоактивами, охарактеризувала вересневе зростання як коригування в середині циклу, передбачаючи обмежений вплив на цифрові активи. Bitfinex виокремлює окремий тест: зростання біткойна протягом цілого тижня при чистому відтоку коштів з ETF поставило б під сумнів її пояснення того, що саме підтримує цей підйом.