Баффет у своїй критиці «податку на дурість» ставить ринки прогнозів в один ряд зі спортивними ставками

Основні висновки:

• У інтерв'ю CNBC Уоррен Баффет об'єднує ринки прогнозів зі спортивними ставками.
• Баффетт заявляє, що доходи держави від азартних ігор «полегшують податкове навантаження на мене та інших багатих людей».
• За прогнозами Bernstein, обсяг ринку прогнозів у 2026 році сягне 240 млрд доларів.

Професійна преса проігнорувала тему ринків прогнозів

31 березня 95-річний інвестор дав своє перше велике інтерв'ю з моменту передачі посади генерального директора Berkshire Hathaway Грегу Абелю на початку року. У стенограмі, опублікованій CNBC, видно, що Квік прямо запитала Баффета, чи не схвалює він «ринки прогнозів, легалізовані спортивні азартні ігри та навіть денну торгівлю».

Баффет не розрізняв ці категорії. «У тій мірі, в якій штати збирають гроші з людей, для яких [think] для яких долар дійсно щось означає, це фактично полегшує податкове навантаження на мене та інших багатих людей. Тобто, це не відбувається безпосередньо, але такий є кінцевий результат». На запитання Квік, чи відповідає це старій фразі її батька про те, що лотерея — це податок на дурнів, Баффет погодився, заявивши:

«Це податок на дурість».

Така позиція не є новою для Баффета. Він використовував майже ідентичні формулювання на щорічних зборах Berkshire у 2007 році, назвавши азартні ігри загалом «податком на неосвіченість» та описавши державні ставки як соціально огидні. Новим є явне згадування ринків прогнозів, які протягом останніх 18 місяців стверджували, що вони не є азартними іграми — нарівні з легальними спортивними ставками та роздрібним денним трейдингом. Баффет прийняв це формулювання без змін.

Основні ЗМІ висвітлили інтерв'ю 31 березня, зосередившись на інвестиційних поглядах Баффета, його коментарях щодо Apple та його планах щодо виходу на пенсію. Тема спортивних ставок знову з'явилася минулого вікенду після того, як ведучий The Growth Podcast Аакаш Гупта витягнув уривок про азартні ігри та виклав математику, що лежить в основі аргументу Баффета: дев'ять штатів США не мають державного податку на доходи, сім із цих дев'яти проводять державні лотереї, а сім із цих дев'яти легалізували спортивні ставки.

Front Office Sports підхопив цю тему 27 квітня, а Yahoo Sports опублікував її того ж дня. Жодне з основних спеціалізованих ЗМІ не звернуло уваги на об’єднання ринків прогнозів, але це важливий погляд на послідовні юридичні та культурні аргументи проти позиції, яку відстоюють Kalshi, Polymarket та оператори федерального рівня, а саме, що контракти на події є деривативами, а не ставками. CFTC за адміністрації Трампа різко змістилася в бік позиції операторів, тоді як регулятори штатів Арізона, Нью-Джерсі, Румунія та інших продовжують стверджувати, що платформи ведуть неліцензований гральний бізнес під різними брендами.

CNBC має власні комерційні відносини з Kalshi та володіє міноритарною часткою в компанії, про що було повідомлено в репортажі про ринки прогнозів від 14 квітня, але не в стенограмі інтерв'ю з Баффетом.

Адам Гоффер, директор з політики акцизного оподаткування в Tax Foundation, сказав Front Office Sports, що він розуміє позицію Баффета. «Азартні ігри, загалом, — це програшна справа», — сказав Гоффер. «Казино завжди виграє. Накладення податків лише погіршує рентабельність інвестицій для гравців». Гоффер додав, що заможніші американці витрачають меншу частку доходу на азартні ігри, ніж домогосподарства з нижчим рівнем доходу — і, за його словами, «уряди знають» про цю закономірність.

За даними American Gaming Association, лише дохід від спортивних ставок у США у 2025 році сягнув 16,96 млрд доларів, що на майже 23% більше, ніж у попередньому році. Букмекерські контори, що регулюються штатами, принесли 3,71 млрд доларів податків, що на 32,4% більше, ніж у 2024 році. Сорок штатів США та Вашингтон, округ Колумбія, зараз пропонують ту чи іншу форму легальних онлайн-ставок на спорт.

Прихильники ринків прогнозів стверджують, що нормативно-правова база щодо контрактів на події є принципово іншою — це деривативи, що регулюються на федеральному рівні, а не азартні ігри, ліцензовані штатами. У своєму інтерв'ю Баффет не торкається цього аргументу. Він розглядає ці категорії як варіації одного й того ж базового механізму: санкціоновані державою ставки, які непропорційно витягують багатство з людей, які найменше можуть собі дозволити його втратити.

Чи прорветься цей негативний наратив, зрештою, залежить від того, що зроблять регулятори та суди далі. Нові заявки на ETF, про які минулого тижня повідомила CNBC, дозволять роздрібним інвесторам купувати контракти на події в рамках пенсійних рахунків — ще більше просуваючи ці продукти в мейнстрім фінансової системи. Боротьба між штатами та CFTC триває. А Баффет, який зараз на пенсії, але все ще залишається найцитованішим живим інвестором в американському бізнесі, поставив ринки прогнозів прямо на неправильну сторону свого тесту на «гру для лохів».