Sektör, Token’ları Tek Tek Düzeltmeye Başladı – Haftanın Özeti

Şu ana kadar, yukarı yönlü kırılma devam etti. Perşembe kapanışına kadar ABD hisse senetleri de yatay seyretti ya da hafif yükseliş gösterdi; bu durumun neredeyse tamamı, Pazartesi günkü yarı iletkenler sektöründeki satış dalgasını telafi eden Nvidia’nın Perşembe günü kaydettiği yaklaşık %9’luk sıçramaya bağlıydı.

Bitcoin’in geçen haftaki büyük hareketinin ardından, pek çok kişi bundan sonra ne olacağını merak ediyor. Tether, yükselişin devam etmesini bekliyor gibi görünüyor; sadece geçen Cuma günü 3 milyar USDT basıldı. Diğerleri ise, bunun tam da bir sonraki düşüş dalgası başlamadan hemen önce herkesin “boğa piyasası geri döndü” diye haykırmasına yetecek kadar güçlü bir sıçrama olduğu konusunda uyarıyor.

Bu noktada düşüş eğilimi beklemek makul olabilir, ancak uzun süredir sürekli yanılan kişileri göz ardı etmek önemlidir; örneğin, birkaç hafta önce bitcoin'in beş yıl içinde sekizinci kez 10.000 dolara doğru ilerleyeceğini öngören Bloomberg analisti Mike McGlone gibi.

Artık temel senaryo yükseliş eğilimi, ancak bu yıl ilk kez potansiyel ara tepe sinyallerini bildirmek bir zevk. Pitbull, bir sonraki albümünün adının "Pitcoin" olacağını duyurdu. Kylie Jenner ise Pump.fun'da yer alıyor; bu da ünlü dolandırıcıların resmen geri döndüğü anlamına geliyor.

Haftanın makroekonomik gelişmesi, Hazine Bakanlığı’nın geçen haftaki hayati önem taşıyan açıklamasının devamı niteliğindeydi. Stanley Druckenmiller, Wall Street Journal’ın köşe yazısı bölümünde, eski çırağı olan Hazine Bakanı Bessent ile görünüşte tartışarak büyük yankı uyandırdı. Hazine Bakanlığı’nın eylemleri, kamuoyuna yönelik bu kınama ile birleşince, Druckenmiller’in müritlerinin, yani eski piyasa sihirbazlarının, devlet kurumları içinde de aynı sihirli ustalığı sergileyeceğine inanan Forward Guidance’dan Felix’i hayal kırıklığına uğrattı.

Forward Guidance’ın Roundup programındaki Felix’in ortak sunucusu Quinn Thompson ise Hazine Bakanlığı’nın adımlarını ve Druckenmiller’in ardından gelen uyarısını “önemsiz bir olay” olarak değerlendirdi. Ram Ahluwalia, konut inşaatçıları ve kamu hizmetleri gibi faiz oranlarına duyarlı sektörlerin, uzun vadeli faiz oranlarıyla aynı adımda düşüş göstermeyi çoktan durdurduğu konusunda Druckenmiller ile hemfikirdi. Herhangi bir müdahaleye gerek yoktu.

Bay Druckenmiller’in köşe yazısı hakkındaki tartışmalar, kısa sürede yazının içeriğinden yazının kendisine yöneldi. Haseeb Qureshi, diğer pek çok kişi gibi, köşe yazısının yapay zeka tarafından üretildiğini iddia etti. Bu konuda sorulan bir soruya Bay Druckenmiller, “Elbette yapay zeka kullandım” dedi. Druckenmiller sözlerine şöyle devam etti: “İngilizce bölümünden ekonomi bölümüne geçmemin bir nedeni var… Bundan utanmıyorum.”

Diğer makro jeopolitik haberlerde ise Josh Mandell, Çin’in en büyük on bankasından birine uygulanacak yaptırımları, bitcoin (ve altın) için bir sonraki potansiyel katalizör olarak gündeme getirdi. Kurallara dayalı düzen giderek yıpranmaya devam ediyor. Adalet Bakanlığı’nın, İran petrol tankerlerinin askeri olarak ele geçirilmesini kolaylaştırmak için uzun süredir atıl durumda olan bir deniz savaş mahkemesini faaliyete geçirmeye hazırlandığı bildiriliyor. Bu arada, köşe yazıları birdenbire, jeopolitik büyük oyunda ticaretin nasıl bir tür silah olarak kullanılabileceğinin farkına varan insanlarla doldu.

James Seyffart, son aylardaki varlık yönetimi sektöründeki birleşme ve satın almaları saydı ve bunun sadece bir başlangıç olduğundan şüpheleniyor. Bu durum, Lorenzo Valente’nin Temmuz ayında kripto alanında da aynı şeyin gerçekleşmek üzere olduğuna dair yaptığı öngörüyü daha da inandırıcı kılıyor. Muhtemelen geleneksel finans sektörünün teşvikiyle.

Geleneksel finans, kripto ile iç içe geçmeye devam ediyor. Coinbase, ABD’li tüketiciler için bitcoin’i peşinat teminatı olarak kullanan kripto destekli ipotekleri piyasaya sürdü. ETF’lere gelince, BlackRock şu ana kadar 5 milyar dolarlık vergiden muaf bitcoin-ETF takası gerçekleştirdi; bu işlemler 1 milyon dolar gibi düşük bir tutarla da yapılabiliyor. Robbie Mitchnick, bu teklifin gerekçesi olarak kaçırma olaylarını, fidye taleplerini ve Coldcard gibi saklama hatalarını gösteriyor. Bu, tam da korkunç anahtar saldırıları ve Coldcard gibi yıkıcı saklama hataları nedeniyle etkili bir pazarlama yaklaşımıdır.

ETF dünyasının diğer bir köşesinde ise Grayscale'in Zcash Trust'ı 25 Ağustos'ta ilk ZEC ETF'sine dönüştü ve Bitwise, tokenleştirilmiş hisse senetlerinden oluşan ETF benzeri otomatik portföyler sunmaya hazırlanıyor. Bitwise’ın Solana staking ETF’si harika bir performans sergiliyor; haftanın ilk iki gününde yaklaşık 45 milyon dolarlık sermaye girişi kaydederek, yönetilen varlık (AUM) tutarını 1 milyar dolara yaklaştırdı. Solana ETF’si ayrıca fon tarihindeki en yüksek işlem hacmine sahip günü kaydetti.

Sadece kripto haberlerine bakıldığında, bu genç boğa koşusunun en kârlı hikayesi değer kazanan token'lar gibi görünüyor. HYPE, ETF alımları, PURR alımları ve artan ücretlerin de etkisiyle 85 dolarla bir başka tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Ana akım medya da Hyperliquid'den bahsetmeye devam ediyor. Bloomberg'den Muyao Shen, ABD ve İsrail'in bir Cumartesi günü İran'a saldırdığı ve tüm büyük petrol piyasalarının kapalı olduğu sırada Trade.xyz üzerinden 24/7 petrol piyasalarını takip etti.

Token değer biriktirme stratejisi taklit ediliyor. Ethena, Uniswap birleştirme tarzında bir duyuru yayınladı; duyurunun başlığı, satış yapan bazı büyük tohum yatırımcıların kilitli tokenlerini vakfın satın almasıyla ilgiliydi. Herkes Ethena’nın yeni yönelimine destek veriyor gibi görünüyordu. Bu gönderi, token birikim stratejisini kısaca şöyle açıklıyor:
"Tokenları tek tek kurtarıyoruz."

Ethena duyurusundaki tek can sıkıcı nokta ise, her zamanki gibi birinin bunu önceden biliyor olmasıydı.
Nic Carter, "Bitcoin Maksimalizmi İçin İkinci ve Son Anma Konuşması" başlıklı bir yazı yayınlayarak, bu ortodoks yaklaşımın defalarca nasıl başarısızlığa uğradığını sıraladı. Omid Malekan, yazıyı ustaca kaleme alınmış olarak nitelendirdi ve kendi harika yorumunu da ekledi: Maksimalistler basitçe sıkıcıdır; bu kadar heyecan verici bir alanda bunu başarmak zordur.

Hâlâ Coldcard fiyaskosunun şokunu atlatamayan Bitcoin maksimalistleri, yeni bir kötü haber daha aldı. Core Lightning’deki kritik bir güvenlik açığı, Blockstream geliştiricilerini kullanıcıları CLN düğümlerini derhal kapatmaya çağırmaya itti. Bitcoin’in körelmiş geliştirici ekosistemi, geliştirmeye kasıtlı olarak öncelik vermediği için diğer, daha aktif blok zinciri ekosistemlerinden daha fazla acı çekiyor gibi görünüyor.

Stablecoinler konusunda ise Justin Sun, World Liberty Financial’ın USD1’ine saldırdı ve Trump ailesinin desteklediği bu stablecoin’i adeta bir “dolandırıcılık coin’i” olarak nitelendirdi. Şüpheli faaliyetlerden bahsetmişken, Kraken yaklaşık 12.000 adet HTX bağlantılı transferin hedefi oldu; bu durum, uyum denetimlerinin başlatılmasına ve bazı müşterilerin hesaplarının geçici olarak kilitlenmesine neden oldu. HTX, Justin Sun ile bağlantılı olan borsa!
Sun hakkında ne düşünülürse düşünülsün, onun zinciri tüm kripto dünyasındaki en iyi dağıtım ağlarından birine sahip. Mert Mumtaz, kripto parayla ilgilenmeyen veya Amerika dışında yaşayan insanlar arasında Tron’un sahip olduğu avantajdan hayranlık duydu: “Kime ödeme yaparsam yapayım — bir çiçekçiye, bir nakliyeciye, bir zyn elemanına, bir kapıcıya, (müstakbel) kayınvalideye — hepsi HER ZAMAN Tron adreslerini gönderiyor.”

Dağıtım, Cardano için büyük bir sorundur. Austin Campbell bu hafta, Cardano’nun onlarca kullanıcısı olduğunu esprili bir şekilde belirtti. Tesla ve Coinbase’e yaptığı erken yatırımlarla tanınan Tim Draper’ın yardımcı olup olamayacağını görelim. Draper, Cardano ekosistemindeki yeni nesil geliştiricileri destekliyor.

Memecoinlerde, Solana’daki bir tokenin ortalama elde tutma süresi 42 saniyeye kadar düştü. Bu durum bot davranışlarından büyük ölçüde etkileniyor olsa da, bir mertebe daha büyük olsa bile oldukça kısa bir süre. Pump.fun ve Fomo'ya ateşin etrafındaki pervaneler gibi çekilen memecoin kullanıcılarının yüksek zaman tercihine rağmen, Vector adlı bu tür uygulamaların öncülüne ilişkin ürün-pazar uyumu ve zamanlamaya dair düşünceli bir değerlendirme yazısı yayınlandı. Sosyal ticaret uygulamalarının nasıl çığır açan bir tüketici uygulaması haline gelebileceğine dair başka bir uzun makale daha vardı. Doğal olarak, influencer KOL'lar buna bayıldı, ancak bu alandaki en büyük öncülerden biri pek etkilenmedi.

AI x kripto alanında, bir Bittensor alt ağı hacklendi ve listeden çıkarılmak üzereyken her şeyini kaybetti. Jason Calacanis, yılmadan TAO'nun fiyatını değil, insanların AI egemenliğinin değerini fark etmesini izliyor.

Tahmin piyasalarında ise Polymarket’in çöküşü inceleniyor; hacim rakamları, Kalshi’nin onun pazar payını ele geçirdiğini gösteriyor.

Son olarak, Phantom 24 Eylül’de Sui desteğini sonlandıracak. Fonlar sizin kontrolünüz altında kalacak, ancak o tarihten önce başka bir uygulamaya aktarmanız en iyisi olacaktır.

-David Sencil