Mundo ito ng Memecoin at Namumuhay Lang Tayo Dito — Lingguhang Balik-tanaw

Tumataas ang stocks, tumataas ang langis, tumataas ang ginto, at tumataas ang Bitcoin, kasalukuyang nasa $80,000, tumaas ng 30% sa nakalipas na buwan. Loohikal man o hindi, mukhang malakas ang debasement/store-of-value trade, ayon sa ETF analyst ng Bloomberg na si Eric Balchunas.

Mukhang tunay na nasa likod na natin ang crypto bear market. Sa kabila ng lahat ng usapan sa newsletter na ito at sa iba pa tungkol sa pagpasok ng mga institusyon, karamihan ay hindi pa talaga nagsisimulang pumasok sa crypto nang may malaking laki. Bullish. Humatak ang crypto ETFs ng mahigit $2 bilyon sa ikalawang sunod na linggo. Ang Solana spot ETFs ay kakaranas lang ng pinakamalakas na sunod-sunod na araw sa kasaysayan nito.

Habang bullish ang pangkalahatang trend sa crypto, ngayong linggo ay nagpakilala ang macroeconomics at geopolitics ng volatility sa parehong pataas at pababa. Masamang balita muna. Uminit ang tensyon sa Middle East sa naging predictably kakaibang paraan. Nag-post si Pangulong Trump ng AI video ng Kharg Island ng Iran na “pinapasabog hanggang maging pira-piraso” at nagmuni-muni tungkol sa pagpapalit ng pangalan ng Strait of Hormuz upang maging Trump Strait. Nag-ambag iyon sa nabanggit na pagtaas ng presyo ng langis, pero hindi iyon ang tanging salik.

Sinisi rin ni Treasury Secretary Bessent ang Ukraine: “Nagpasya ang Ukraine na gusto nilang pasabugin ang mga Russian energy assets at refined products, kaya lumilikha iyon ng pataas na pressure sa presyo sa pandaigdigang antas.”

Ngayon naman sa mabuti (para sa crypto). Nagsalita si Ursula von der Leyen tungkol sa pagmomobilisa ng European savings upang pondohan ang mga kumpanyang Europeo, na halos katumbas ng capital controls, isang klasikong kasangkapan ng financial repression. Ang sinumang nakatutok kay Russell Napier nitong mga nakaraang taon ay hindi magugulat na dumarating ito sa EU, UK at Japan, bagaman maaaring nakagugulat ang bilis. Dahil posibleng malusutan ng Bitcoin ang capital controls, may ilan na bumili ng BTC bilang reaksyon sa balita.

Umabot sa 68% ngayong linggo ang posibilidad ng Fed rate hike. Ang mga tulad ni Lyn Alden ay hindi inaasahang mangyayari ito, na maaaring maging bullish kung marami ang mabibigla.

Sa balitang crypto, Robinhood Chain ang sentro ng atensyon ngayong linggo. Mas maaga ngayong linggo, nalampasan nito ang Ethereum at Hyperliquid sa 24-hour app revenue, at noong Huwebes, nalampasan nito ang Solana. Batay sa gas fees, naging pinakamalaking Ethereum L2 sa mundo ang Robinhood Chain, na kumolekta ng $546,000 sa isang araw, tumaas ng 936% mula tatlumpung araw bago iyon. Noong Huwebes, gumawa ang Robinhood Chain ng mahigit $4 milyon sa 24-hour revenue, humigit-kumulang $1.4 bilyon annualized laban sa $4.4 bilyon na taunang revenue ng Robinhood. Itinuro ni Santiago Santos na ang chain revenue ay tumatakbo sa humigit-kumulang 90% margin, na katumbas ng parang 50% na pagtaas sa kita.

Ang memecoin trading ang nagpapagana ng lahat ng aktibidad sa Robinhood Chain, pero may bagong twist. Ang isang tokenized stock ay ipinaparis sa isang walang halagang memecoin (na may malabong ugnayan sa stock) sa isang liquidity pool. Halimbawa, ang BONER memecoin ay ipinareha sa tokenized HIMS shares. Noong nakaraang weekend, iniulat na na-corner ng BONER ang 81% ng on-chain supply ng tokenized HIMS shares, na naging sanhi para mag-diverge ang presyo ng tokenized HIMS ng 37%.

Naging target ng on-chain traders ang tokenized AMC, na nagresulta sa ilang galit na post mula sa AMC CEO na si Adam Aron na nakatuon sa Robinhood CEO na si Vlad Tenev, na sa kanyang panig ay tila kalmado. Itinutulak ang twist na ito sa RWA bilang isang napakabago o kapana-panabik na bagay, na bahagyang totoo, pero huwag magpaloko. Mapagsamantala ito, ang katumbas sa pananalapi ng Jackass. Nagbabala ang dormant KOL na si CryptoMessiah na puno ng mga scam ang Robinhood Chain. Alam niya ang sinasabi niya.

Hindi kumpleto ang kuwento ng Robinhood Chain kung hindi babanggiting Fomo, ang app na responsable sa humigit-kumulang 90,000 sa 115,000 wallets sa chain. Si Se Yong Park, co-founder ng Fomo, ay nagsasabing ang app ay nag-o-onboard ng humigit-kumulang 40,000 tao kada araw mula sa app stores. Nang tanungin kung bago ang mga Fomo user na ito, sinabi niya, “Sa totoo lang, hindi ko iniisip na may 40,000 umiiral na tao araw-araw na nadidiskubre ang Fomo mula sa crypto space.” Kung kahit bahagyang tama ang mga numero ni G. Park, malamang na nag-o-onboard ang Fomo ng mga bagong user sa unang pagkakataon mula nang ilunsad ang TRUMP memecoin noong Enero 2025.

Iminumungkahi ng pagtingin ni Mike Zajko sa paglago ng Fomo ang isang sopistikadong paid-acquisition campaign. Ikinuwento ni G. Park na ang kabuuang growth spend noong Hulyo ay humigit-kumulang $150,000.

Tumawid sa $1 milyon ang revenue ng Fomo sa daily fees sa unang pagkakataon. Nagpo-post ang mga KOL ng mga gain na nakagigiit ng FOMO (fear of missing out), tulad ng pagtawid sa $1 milyon mula sa $10,000 na panimula isang buwan ang nakalipas. Nabe-verify ang mga PnL na ito, kaya mas nakahihikayat sila kaysa sa screenshot economy ng mga nakaraang cycle. Karamihan pa rin ay maling pag-a-advertise dahil ang mga gain ay unrealized PnL sa illiquid memecoins. Oo nga pala, nilalaro na rin ng mga user ang screenshots at ang leaderboard mechanics. Sa 429,000 traders sa Fomo, humigit-kumulang 5% ang kumikita. 0.25% lamang ang kumita ng mahigit $500.

Ang kilalang napakapangit na win rate ay hindi nakapigil sa mga KOL sa pagbubuhos ng papuri tungkol sa social trading at memecoins. Pinahintulutan ng Fomo ang isang KOL na makahanap ng Robinhood Chain runners sa pamamagitan lang ng pocket-watching: “ang social trading ay isang contagion at mabilis mong matutukoy kung sino ang nagfa-farm lang ng followers matapos mo silang panoorin nang sapat katagal”. Maaaring “contagion” ay isang Freudian slip.

Hinuhulaan ng nangungunang KOL na si Ansem ang maraming memecoins na aabot sa multibilyong-dolyar na valuation sa Q4. Gumagawa rin siya ng technical analysis sa memecoin na kapangalan niya, ANSEM, kumpleto sa higher-lows-and-higher-highs na chart.

Si Ryan Watkins, na kapansin-pansing hindi influencer KOL, ay hinuhulaan na sasikat pa ang social trading, na magreresulta sa mga trading celebrity. Hindi sumang-ayon si Jeff Dorman, na nagsulat na hindi bago ang social trading, na paulit-ulit itong pumalpak sa loob ng mga dekada, at pumapalpak ito sa parehong dahilan sa bawat pagkakataon. Ibig sabihin, sinumang tunay na sulit sundan ay kalaunang tumitigil sa pagpo-post sa publiko. Naiisip dito ang arc ni Cobie.

Anuman ang mangyari, kinukuha ng memecoins ang atensyon ngayon. Marami ang nadidismaya. Ang karaniwang reklamo ay ang memecoins ay isang zero-sum game kung saan kumakapit ang mga parasito sa anumang bumabalik na optimismo. Ang laganap na memecoining ay pumapatay sa bull cycle. Sana’y sideshow lang ito, para sa ikabubuti ng umuunlad na bull market.

Iniisip ni Flood na pumapasok ang crypto sa “peak financial nihilism” at nagiging lupain ng mga lobo. Mukhang tugma ito sa mga prediksyon ng mas malawak na casino culture na ginagawang lottery ang bawat bahagi ng buhay. May historikal na halimbawa nito sa post-revolutionary France, kung saan ang laganap na spekulasyon ay kalaunang nakasama sa produktibidad.

Tungo tayo sa iba pang balita. Iminungkahi ng SEC ang pag-update ng mga patakaran at mga form na namamahala sa mga rehistradong transfer agents. Sa praktika, ang resulta ay mas nagiging madaling bumuo sa paligid ng tokenization. Ang rekord na 1.9 milyong on-chain tokenized equity holders, tumaas ng 134% buwan-sa-buwan, ay nagpapakitang may demand.

Inilunsad ng Bitwise ang PAPY, isang RWA vault sa Morpho na nagpapautang ng AUSD deposits nang programmatic laban sa isang diversified na basket ng overcollateralized tokenized real-world assets.

Sa iba pa, naglabas ang CBB ng postmortem tungkol sa isang equity perps arbitrage bot na kumita ng $10 milyon, na dapat ay partikular na kapaki-pakinabang para sa sinumang interesadong subukan ang arbitrage game. Nagbahagi ang Mippo ng chart ng L2 wars na nagpapakitang paulit-ulit na nagpapalitan ng dominasyon sa malilinis na epoch. Mabilis gumalaw ang crypto. Ang nanalo kahapon ay talo ngayon. Dating lubos na nangingibabaw sa market share ang Metamask bago nito tuluyang nawala ang lahat. Ang Phantom, ang wallet darling ng huling cycle, ang bagong Metamask.

Ang Metaplanet, na may hawak na 43,000 bitcoins, ay naglipat pa ng 2,400 BTC na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $186 milyon papasok sa Coinbase Prime sa loob ng tatlong oras noong Lunes. Mukha ring may kontrobersya tungkol sa options contract ng Metaplanet CEO na si Simon Gerovich, na nagbibigay sa kanya ng nakapirming porsyento ng Metaplanet shares sa halip na nakapirming bilang.

Sa legal na bahagi, nagpasya si Judge McMahon sa mga mosyon na i-dismiss sa Pump.fun class action sa Southern District of New York. Nanatili ang RICO claims at ang mga alegasyon ng unlicensed money-transmitting business laban sa Pump.fun at sa mga founder nito. Sa prediction markets, nag-isyu ang Kalshi ng kauna-unahang lifetime trading ban nito sa dating U.S. Representative na si George Santos, kasama ang multang mahigit $70,000, dahil sa market manipulation.

Nagsimula ang linggo ng Solana sa magandang balita. Naipasa nang dikit ang Solana disinflation proposal matapos magbago ang Kraken mula no tungo sa yes sa huling minuto. Iniulat ni Mert Mumtaz ang pagtawag ng 500 beses sa loob ng ilang oras upang maitulak ang mga boto lampas sa linya. Ang kaguluhan sa Robinhood Chain ay nagtulak sa mga Solana partisan na batikusin ang 30-sentimong gas fees ng Robinhood, na nag-udyok ng obserbasyon na 10 sentimo ang sa Solana at na halos bawat istruktural na problema ay naaangkop sa pareho.

Sa huli, seguridad. Napahina ang governance win ng Solana dahil sa ilang masamang araw para sa mga neobank nito. Mahigit $600,000 ang na-drain mula sa mga user account sa avici, at iniulat na naubos ang mga balanse sa maraming app. Ang Rain Cards, ang imprastrakturang nagpapatakbo sa karamihan ng mga neobank na ito, ay napabalitang ugat ng problema, kung saan apektado ang mga user ng Tria at Solayer Pay.

Samantala, itinigil ng Cronos ang block production noong weekend upang pigilan ang isang $75 milyong exploit sa Tectonic, isang lending protocol na mag-isa ay kumakatawan sa 46% ng DeFi TVL ng chain. Pinresyuhan ng Tectonic ang sarili nitong governance token gamit ang manipis na on-chain liquidity. Paulit-ulit itong nangyayari dahil paulit-ulit ding nagagawa ang parehong pagkakamali.

Bago mailathala, naglabas ang Trezor ng isang nakapanlulumong update tungkol sa shipping hack noong AUG 13, na nagbunyag ng karagdagang 67,000 apektadong customer sa U.S.

Mag-ingat kayo diyan.

-David Sencil