ยักษ์ใหญ่ตลาดพยากรณ์ Kalshi แห่งนิวยอร์กในวงการฟินเทค เล็งตลาดสหรัฐฯ สำหรับอนุพันธ์คริปโตแบบเพอร์เพทชวล (Perpetual Derivatives)

ประเด็นสำคัญ:

• Kalshi วางแผนเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบเพอร์เพ็ตชวลของคริปโตที่อยู่ภายใต้การกำกับของ CFTC สำหรับเทรดเดอร์สหรัฐฯ ในวันที่ 21 เมษายน 2026
• การเคลื่อนไหวนี้มุ่งชิงส่วนแบ่งตลาดอนุพันธ์ หลังมูลค่าประเมินของ Kalshi แตะ 22,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2026
• ประธาน CFTC ไมเคิล เซลิก มุ่งดึงปริมาณการซื้อขายจากต่างประเทศกลับสู่สหรัฐฯ ผ่านการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบตลอดปี 2026

ตลาดคาดการณ์ของอเมริกา Kalshi เตรียมเปิดตัวคริปโตเพอร์เพ็ตชวลสำหรับผู้ใช้ในสหรัฐฯ

การขยายสู่อนุพันธ์แบบมีเลเวอเรจและต่อเนื่องนี้ถูก รายงาน เป็นครั้งแรกโดย The Information เมื่อวันอังคาร โดยอ้างแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องดังกล่าว ความเคลื่อนไหวนี้สะท้อนการปรับทิศทางครั้งสำคัญของตลาดแลกเปลี่ยนที่ตั้งอยู่ใน นิวยอร์ก ซึ่งสร้างชื่อจากสัญญาเหตุการณ์แบบไบนารี เช่น การเดิมพันผลการเลือกตั้งและตัวชี้วัดเศรษฐกิจ

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบเพอร์เพ็ตชวล หรือ “perps” แตกต่างจากฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิมตรงที่ไม่มีวันหมดอายุ ทำให้เทรดเดอร์สามารถถือสถานะได้ไม่จำกัดเวลา ผ่านกลไกอัตราค่าธรรมเนียมการระดมทุน (funding rate) ตามรายงานของ The Information การเข้าสู่พื้นที่นี้ของ Kalshi จะทำให้ต้องแข่งขันโดยตรงกับยักษ์ใหญ่คริปโตโดยกำเนิดที่มีอยู่แล้วอย่าง Coinbase และแพลตฟอร์มนอกชายฝั่งหลายแห่งที่ปัจจุบันครองปริมาณเพอร์เพ็ตชวลทั่วโลก

จังหวะเวลานี้เกิดขึ้นหลังถ้อยแถลงเชิงสนับสนุนจากประธาน CFTC ไมเคิล เซลิก ซึ่งระบุในเดือนมีนาคม 2026 ว่าหน่วยงานตั้งใจจะอนุญาต “สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบเพอร์เพ็ตชวลที่แท้จริง” สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลภายในสหรัฐฯ โดย Kalshi มีสถานะเป็น designated contract market (DCM) อยู่แล้ว ซึ่งเป็นฐานที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล และ The Information ระบุว่าสิ่งนี้อาจช่วยดึงปริมาณการซื้อขายที่กำลังไหลไปยังแพลตฟอร์มนอกสหรัฐฯ ให้กลับมาได้

แม้ว่า Kalshi จะยังไม่ยืนยันวันเปิดตัวอย่างเป็นทางการ แต่ตลาดแลกเปลี่ยนดังกล่าวเพิ่งโปรยทีเซอร์ผลิตภัณฑ์ “Timeless” ที่มีกำหนดเผยรายละเอียดในวันที่ 27 เมษายนที่นิวยอร์ก นักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมมองว่าผลิตภัณฑ์นี้อาจเกี่ยวข้องกับเวอร์ชันเพอร์เพ็ตชวลของสัญญาเหตุการณ์เดิมที่มีอยู่ แม้ว่าเพอร์เพ็ตชวลที่เฉพาะเจาะจงกับคริปโตจะถือเป็นก้าวที่กว้างกว่าเข้าสู่อณุพันธ์คริปโตแบบดั้งเดิม

การขยายตัวที่ถูกรายงานจากบทบรรณาธิการของ The Information นี้เกิดขึ้นในช่วงที่มูลค่าประเมินของ Kalshi พุ่ง ขึ้นสู่ราว 22,000 ล้านดอลลาร์ หลังการระดมทุนรอบล่าสุดที่นำโดย Coatue Management ตลาดแลกเปลี่ยนนี้เติบโตอย่างก้าวกระโดดตลอดปีที่ผ่านมา โดยได้รับแรงหนุนจากการเปิดตลาดเลือกตั้งที่ถูกกฎหมายในปี 2024 และการผสานรวมสัญญาเหตุการณ์แบบโทเคไนซ์บนบล็อกเชน Solana เมื่อไม่นานมานี้

หากการเปิดตัวเป็นไปตามแผน Kalshi จะเสนอทางเลือกที่เป็นไปตามกฎระเบียบและตั้งอยู่ในประเทศ (onshore) สำหรับการเทรดคริปโตแบบเลเวอเรจสูงให้แก่เทรดเดอร์รายย่อยและสถาบันในสหรัฐฯ การเปลี่ยนแปลงนี้จะยิ่งทำให้เส้นแบ่งระหว่างตลาดคาดการณ์และอนุพันธ์การเงินแบบดั้งเดิมเลือนรางลง และตอกย้ำบทบาทของ Kalshi ในฐานะผู้เล่นรายสำคัญในภูมิทัศน์สินทรัพย์ดิจิทัลของอเมริกาที่กำลังเปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา