ETF บิตคอยน์มูลค่าหาย 1.44 พันล้านดอลลาร์ใน 5 วัน จากแรงขายเพิ่มขึ้น

การขายบิตคอยน์ยังคงกระจุกตัวอยู่ใน IBIT

การถอนตัวของนักลงทุนสถาบันจากตลาดคริปโตได้ทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อวันพุธ แม้ว่าการเปลี่ยนทิศทางที่เพิ่มขึ้นสู่การทำธุรกรรมแบบแลกเปลี่ยนสินทรัพย์จริง (ETF) จะทำให้การวิเคราะห์ความต้องการของกองทุนตามปกติซับซ้อนขึ้น

ETF ของ Bitcoin และ Ether บันทึกการไหลออกรวม 444.71 ล้านดอลลาร์ เมื่อรวม Zcash, SOL, HYPE และ NEAR การถอนเงินทั่วตลาดในช่วงการซื้อขายนี้เข้าใกล้ 469 ล้านดอลลาร์ ความกว้างของการไหลออกนี้น่าตกใจ โดยไม่มีหมวดหมู่หลักใดที่ปิดตลาดในแดนบวก

ETF บิตคอยน์บันทึกการไหลออกเป็นวันที่ห้าติดต่อกัน โดย IBIT ของ Blackrock คิดเป็น $269.73 ล้าน จากยอดรวม $299.90 ล้าน GBTC ของ Grayscale สูญเสียเงินอีก 39.13 ล้านดอลลาร์ ส่วน MSBT ของ Morgan Stanley เป็นเพียงกองทุนเดียวที่ชดเชยการไหลออก โดยดึงดูดเงินเข้า 8.96 ล้านดอลลาร์

มูลค่าการซื้อขายอยู่ที่ $2.27 พันล้าน ขณะที่สินทรัพย์สุทธิปิดที่ $93.70 พันล้าน การถอนเงินในช่วง 5 วันที่ผ่านมาจำนวน $1.44 พันล้าน คิดเป็นประมาณ 1.5% ของฐานสินทรัพย์ปัจจุบันของหมวดหมู่นี้

การกระจุกตัวใน IBIT มีความสำคัญ กองทุนของ Blackrock มักเป็นแหล่งซื้อที่แข็งแกร่งที่สุดในช่วงที่ ETF บิตคอยน์ฟื้นตัว ทำให้การถอนเงินอย่างต่อเนื่องจากกองทุนนี้อาจกลายเป็นปัจจัยกดดันราคาบิตคอยน์

การไหลเข้าของเงินสู่ MSBT เป็นปัจจัยที่ช่วยถ่วงดุลในระดับที่น้อยกว่า การจัดสรรในด้านการบริหารความมั่งคั่งอาจแสดงให้เห็นถึงความยั่งยืนมากกว่าการถือครองในเชิงกลยุทธ์ผ่านเครื่องมือลงทุนสถาบันขนาดใหญ่ที่สุด

อีเธอเรียมเผชิญแรงกดดันหนักขึ้นเมื่อเทียบกับขนาดของมัน

ETF ของอีเธอเรียมสูญเสีย $144.81 ล้าน ทำให้ยอดการไหลออกรวมใน 5 วันซื้อขายล่าสุดอยู่ที่ $523.4 ล้าน

ETHA ของ Blackrock นำการถอนเงินด้วยจำนวน $129.78 ล้าน ETHB สูญเสีย $5.35 ล้าน ETHW ของ Bitwise สูญเสีย $4.76 ล้าน และ FETH ของ Fidelity บันทึกการถอนเงิน $4.14 ล้าน EZET ของ Franklin สูญเสียเงินอีก $787,150

ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 458.65 ล้านดอลลาร์ ขณะที่สินทรัพย์สุทธิลดลงเหลือ 11.65 พันล้านดอลลาร์

เมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่บริหารจัดการ การถอนเงินของอีเทอร์ในช่วง 5 วัน คิดเป็นประมาณ 4.5% ของหมวดหมู่นี้ ซึ่งใกล้เคียงกับแรงกดดันจากการไถ่ถอนใน ETF บิตคอยน์ถึงสามเท่า

การขายยังส่งผลกระทบต่อผลิตภัณฑ์คริปโตขนาดเล็กด้วย ETF Zcash สูญเสีย $14.61 ล้าน กองทุน Solana สูญเสีย $5.85 ล้าน ETF HYPE บันทึกการถอนเงิน $1.69 ล้าน และ NEAR สูญเสีย $1.36 ล้าน

การแปลงสินทรัพย์เป็นหุ้นทำให้ภาพรวมความต้องการไม่ชัดเจน

ข้อมูลกระแสเงินสดบอกเล่าเพียงส่วนหนึ่งของเรื่องราว ETF เท่านั้น

Robbie Mitchnick หัวหน้าฝ่ายสินทรัพย์ดิจิทัลของ Blackrock กล่าวว่า ผู้ถือบิตคอยน์รายใหญ่กำลังเปลี่ยนเหรียญที่เก็บรักษาเองเป็นหุ้น IBIT มากขึ้น โดยมีการโอนเงินประมาณ $3.6 billion ผ่านธุรกรรมแบบแลกเปลี่ยนสินทรัพย์โดยตรง

การแปลงประเภทนี้สามารถย้ายบิตคอยน์เข้าสู่ ETF ได้โดยไม่ต้องให้นักลงทุนขายสินทรัพย์ที่ถืออยู่ก่อน ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในความชอบด้านการเก็บรักษา และอาจไม่สร้างความต้องการใหม่ในตลาดเปิดสำหรับบิตคอยน์

เท็ดดี้ ฟูซาโร ประธาน Bitwise Investment Management ได้ชี้ให้เห็นถึงแรงจูงใจอีกประการหนึ่งว่า "ประสิทธิภาพทางภาษีเป็นหนึ่งในหัวข้อสำคัญและพบบ่อยที่สุดที่เราหารือกับลูกค้า"

นักลงทุนอาจให้ความสำคัญกับการเก็บรักษาแบบสถาบัน การวางแผนมรดก และการเข้าถึงตลาดตัวเลือกที่มีสภาพคล่องสูงด้วย ซึ่งหมายความว่าผู้ถือครองระยะยาวบางรายกำลังย้ายเข้าสู่โครงสร้าง ETF อย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น แม้กระแสเงินสดรายวันจะยังคงเป็นลบอยู่ก็ตาม

ข้อมูลเมื่อวันพุธยังคงชี้ให้เห็นถึงการลดความเสี่ยงอย่างรุนแรง โดยเฉพาะในอีเธอเรียม อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของการแปลงสินทรัพย์แบบในตัวชี้ให้เห็นว่าส่วนหนึ่งของตลาดกำลังจัดระเบียบใหม่ในการถือครองคริปโต แทนที่จะละทิ้งประเภทสินทรัพย์นี้ไปโดยสิ้นเชิง