ประธานเฟด เควิน วอร์ช เตรียมเผชิญหน้าสภาคองเกรส 14 กรกฎาคม ในการให้การครั้งแรก ท่ามกลางการต่อสู้เงินเฟ้อที่ทวีความร้อนแรงขึ้น

การเปิดตัวที่เดิมพันสูง

วอร์ชมีกำหนดปรากฏตัวต่อคณะกรรมาธิการบริการการเงินของสภาผู้แทนราษฎรเวลา 10.00 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออก ในวันที่ 14 กรกฎาคม เพื่อเสนอรายงานนโยบายการเงินประจำครึ่งปีของธนาคารกลาง และตอบคำถามจากสมาชิกสภานิติบัญญัติ โดยคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภาคาดว่าจะจัดการประชุมของตนเองกับประธานในวันถัดไป

การให้การเป็นข้อกำหนดตามกฎหมาย ภายใต้กฎหมาย Humphrey-Hawkins Full Employment Act ปี 1978 ประธานเฟดต้องปรากฏตัวต่อสภาคองเกรสทั้งสองสภาปีละสองครั้ง ในเดือนกุมภาพันธ์และกรกฎาคม เพื่ออธิบายการตัดสินใจด้านนโยบายของธนาคารกลาง สำหรับวอร์ช ซึ่งได้รับการ ยืนยันในเดือนพฤษภาคม ด้วย มติวุฒิสภา 54-45 เพื่อสืบตำแหน่งต่อจากเจอโรม พาวเวลล์ นี่จะเป็นการทดสอบครั้งแรกในลักษณะดังกล่าวภายใต้คำสาบาน

ช่วงเวลานี้มีความอ่อนไหว เนื่องจากเงินเฟ้อพิสูจน์แล้วว่ายังเหนียวแน่น ราคาพลังงานปรับสูงขึ้นท่ามกลางสงครามอิหร่าน และเจ้าหน้าที่เฟดจำนวนมากขึ้นส่งสัญญาณถึงการขึ้นดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี สมาชิกสภานิติบัญญัติทั้งสองฝ่ายมีแนวโน้มจะกดดันวอร์ชว่าเขาตั้งใจจะดำเนินการอย่างเข้มงวดเพียงใด

คงอัตราไว้—อย่างน้อยตอนนี้

ในการประชุมครั้งแรกของเขาในฐานะประธาน วอร์ชส่งโทน “เหยี่ยว” ขณะคงนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลง คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของเฟด (FOMC) ลงมติ 12-0 เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน ให้คงอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางไว้ในช่วง 3.5% ถึง 3.75% ซึ่งเป็นการประชุมครั้งที่สี่ติดต่อกันที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลง

วอร์ชใช้การแถลงข่าวครั้งแรกของเขาเพื่อย้ำความมุ่งมั่นของธนาคารกลางต่อเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% “เราเผลอพลาดเรื่องเงินเฟ้อมาเป็นเวลา 5 ปี และเราจะจัดการให้เรียบร้อย” เขา กล่าว ซึ่งสะท้อนว่าแทบไม่อดทนต่อแรงกดดันด้านราคา เขายังประกาศตั้งคณะทำงานหลายชุดเพื่อทบทวนวิธีการสื่อสารของเฟด ข้อมูลที่เฟดอาศัย และกรอบงานที่ใช้ในการประเมินเงินเฟ้อ

สัญญาณเชิงเหยี่ยวเกิดขึ้นพร้อมกับที่เจ้าหน้าที่เฟด 9 คนระบุคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้ และนักเทรดก็รีบปรับราคาใหม่ต่อความน่าจะเป็นของนโยบายที่ตึงตัวขึ้น ตามข้อมูล CME Fedwatch ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน พุ่งขึ้นเป็น 49% เพิ่มขึ้นมากจาก 27% ในวันก่อนหน้า

สายตาคริปโตจับจ้องวอร์ช

สำหรับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ทิศทางของเฟดสำคัญพอๆ กับข้อมูลรายจุดใดๆ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเพิ่มความน่าดึงดูดของเงินสดและพันธบัตรรัฐบาล ดึงเงินทุนออกจากสินทรัพย์เสี่ยงอย่างบิตคอยน์ ราคาคริปโตปรับลดลงตั้งแต่การประชุมเดือนมิถุนายน โดยบิตคอยน์ซื้อขาย ใกล้ระดับ 64,000 ดอลลาร์ ขณะที่ความหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยในปี 2026 จางลง

บริษัทวิจัย Grayscale โต้แย้งว่าผลงานที่อ่อนแอล่าสุดของบิตคอยน์เชื่อมโยงโดยตรงกับความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นต่อการขึ้นดอกเบี้ย และสกุลเงินดิจิทัลอาจฟื้นตัวได้หากความคาดหวังเหล่านั้นผ่อนคลาย นั่นทำให้คำให้การของวอร์ชอาจกลายเป็นเหตุการณ์สำคัญของตลาด เพราะการผ่อนหรือเข้มของสารที่เขาส่งเกี่ยวกับเงินเฟ้ออาจทำให้ทั้งหุ้นและคริปโตเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน

ถ้อยคำของประธานยังมีน้ำหนักทางการเมืองด้วย โดยเฉพาะเมื่อวอร์ชยืนยันว่าเขาจะไม่เป็น “หุ่นเชิด” ให้ทำเนียบขาว (แม้ประธานาธิบดีทรัมป์จะกดดันต่อสาธารณะให้ลดดอกเบี้ย) คำให้การในเดือนกรกฎาคมของเขาจะเป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดจนถึงตอนนี้ว่า ผู้นำชุดใหม่ของเฟดตั้งใจจะยืนหยัดสู้เงินเฟ้อหรือยอมตามแรงกดดันให้ผ่อนคลายนโยบาย

อีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าน่าจะเห็นนักลงทุนวิเคราะห์ถ้อยแถลงที่วอร์ชเตรียมไว้และคำตอบของเขาเพื่อค้นหาสัญญาณใดๆ เกี่ยวกับการประชุมเดือนกันยายน ซึ่งกรณีสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยกำลังก่อตัวอย่างรวดเร็ว