ความผันผวนของบิตคอยน์อยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์ ขณะที่นักลงทุนถือครองระยะยาวครองตลาด

อุปทานของผู้ถือครองระยะยาวนำการวิเคราะห์ของ Glassnode

บิตคอยน์มีการซื้อขายที่ราคา $78,449.49 ณ เวลาที่เขียน หลังร่วงลงต่ำกว่า $79,000 ภายหลังความพยายามที่ไม่สำเร็จในการยืนเหนือ $80,000 แม้จะมีการเคลื่อนไหวระยะสั้นเหล่านี้ Glassnode ได้ตรวจสอบความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงแบบ 1 เดือน ซึ่งวัดความผันผวนของราคาในช่วงเดือนก่อนหน้า ในโพสต์บน X เมื่อวันที่ 8 ก.ย..

บริษัทวิเคราะห์ข้อมูลเขียนว่า:

“ความผันผวนของ BTC ในขณะนี้อยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์”

Glassnode เปรียบเทียบตัวแปร 13 รายการตามสัดส่วนของความแปรปรวนของความผันผวนของบิตคอยน์ที่ถูกปรับแนวโน้ม (detrended) ที่แต่ละตัวแปรอธิบายได้ การปรับแนวโน้มจะตัดทิศทางเชิงสถิติระยะยาวของข้อมูลออก ทำให้ความสัมพันธ์ระยะสั้นปรากฏชัดขึ้น อุปทานของผู้ถือครองระยะยาวนำอยู่ที่เกือบ 19% ตามด้วยอุปทานที่ไม่คล่องตัวที่ประมาณ 12% และ liveliness ซึ่งเป็นตัวชี้วัดกิจกรรมการใช้จ่ายของเหรียญเก่า อยู่ที่ราว 11%.

ความเข้มข้นของผู้ถือครองกำหนดสภาพการซื้อขาย

มูลค่าตลาดอยู่ใกล้ท้ายตารางในการเปรียบเทียบของ Glassnode โดยอธิบายความแปรผันได้เพียงเล็กน้อยมากกว่า 3% ความเร็วของเหรียญ (coin velocity) ซึ่งวัดปริมาณธุรกรรมบนเชนเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาด ให้ผลลัพธ์ใกล้เคียงกัน ปริมาณซื้อขายแบบสปอตอธิบายได้ราว 7% ขณะที่เลเวอเรจ ยอดคงเหลือบนกระดานแลกเปลี่ยน และสัญญาฟิวเจอร์สคงค้าง (futures open interest) อยู่ระหว่างประมาณ 8% ถึง 9% การลดลงของความผันผวนระยะยาวของบิตคอยน์ยังเห็นได้ชัดในการ เปรียบเทียบกับประเภทสินทรัพย์ดั้งเดิม.

โดยทั่วไป Glassnode จัดเหรียญที่ถือครองอย่างน้อย 155 วันเป็นอุปทานของผู้ถือครองระยะยาว กลุ่มดังกล่าวทำสถิติ สูงสุดตลอดกาลอีกครั้ง เมื่อวันที่ 21 ก.ค. ต่อเนื่องจากชุดสถิติหลังจากแตะราว 16.64 ล้าน BTC หรือประมาณ 83% ของอุปทานหมุนเวียนในเดือนมิ.ย.

การกลับมาสะสมเพิ่มของผู้ถือครองระยะยาว สามารถลดปริมาณ BTC ที่พร้อมสำหรับการซื้อขายอย่างแข็งขันได้ กลุ่มนี้ได้ดูดซับเหรียญที่ถูกกระจายโดยผู้เข้าร่วมตลาดรายอื่น ทำให้อุปทานย้ายไปอยู่กับผู้ถือครองที่ตามสถิติมีแนวโน้มใช้จ่ายในระยะสั้นน้อยกว่า

ความผันผวนต่ำสร้างความเสี่ยงการซื้อขายสองทาง

สำหรับเทรดเดอร์ ข้อค้นพบเหล่านี้มีนัยด้านการบริหารความเสี่ยงมากกว่าจะเป็นสัญญาณบอกทิศทาง อุปทานที่มีสภาพคล่องน้อยลงสามารถทำให้การเคลื่อนไหวของราคาอ่อนลงได้เมื่ออุปสงค์ยังสมดุล แต่ก็อาจขยายการเคลื่อนไหวของราคาเมื่ออุปสงค์เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วหรือเมื่อเหรียญที่นิ่งอยู่กลับเข้าสู่การหมุนเวียน อัตรา funding เลเวอเรจ และการวางสถานะในฟิวเจอร์สอาจยิ่งขยายการปรับตัวในภายหลัง

ช่วงเวลาที่ความผันผวนต่ำผิดปกติเคยเกิดขึ้นก่อนการปรับขึ้นของราคาบิตคอยน์อย่างมีนัยสำคัญในวัฏจักรก่อนหน้า แม้รูปแบบดังกล่าวจะยังไม่ให้การคาดการณ์ที่เชื่อถือได้ Fidelity Digital Assets ได้ศึกษาประวัติความผันผวนของบิตคอยน์ และจัดความสัมพันธ์เหล่านั้นเป็นเพียงความสัมพันธ์เชิงสหสัมพันธ์ ไม่ใช่หลักฐานของเหตุและผล ดังนั้น ค่าปัจจุบันจึงเป็นการอธิบายพฤติกรรมราคาล่าสุด โดยไม่ชี้ชัดทิศทางถัดไปของบิตคอยน์