บิตคอยน์ส่งสัญญาณแฟลชที่เคยเห็นในช่วงเริ่มต้นของตลาดกระทิงปี 2019 และ 2023

สัญญาณบิตคอยน์ชวนให้นึกถึงตลาดกระทิงก่อนหน้า

บิตคอยน์ได้กลับมาทวงคืนระดับเกณฑ์ด้านโมเมนตัมที่เคยปรากฏใกล้ช่วงเริ่มต้นของตลาดกระทิงปี 2019 และ 2023 ตามรายงานของ Glassnode บริษัทวิเคราะห์ข้อมูลบล็อกเชน โดยในโพสต์วันที่ 22 ก.ย. บริษัทได้แสดงให้เห็นว่า อัตราส่วนมูลค่าตลาดต่อมูลค่าตามราคาทุน (Market Value to Realized Value) ของบิตคอยน์ ได้ขยับกลับขึ้นเหนือค่าเฉลี่ย 365 วัน หลังจากอยู่ต่ำกว่ามาเป็นเวลานาน

อัตราส่วนดังกล่าวซึ่งรู้จักกันในชื่อ MVRV เปรียบเทียบมูลค่าตลาดของบิตคอยน์กับมูลค่าโดยประมาณของเหรียญโดยอิงจากเวลาที่เหรียญถูกเคลื่อนย้ายครั้งล่าสุด การตัดขึ้นเหนือค่าเฉลี่ยรายปีหมายความว่าอัตราส่วนได้สูงกว่าทิศทางแนวโน้มล่าสุดของตัวเอง Glassnode เขียนว่า:

“นี่คือการตัดขึ้นแบบเดียวกันกับที่เราเห็นในปี 2019 และ 2023 ตอนเริ่มต้นของแต่ละตลาดกระทิง”

ทั้งสองครั้งก่อนหน้าเกิดขึ้นหลังการปรับตัวลงครั้งใหญ่ แต่เส้นทางราคาหลังจากนั้นแตกต่างกัน บิตคอยน์พุ่งแรงในปี 2019 ก่อนจะคืนกำไรบางส่วน ขณะที่การฟื้นตัวในปี 2023 ต่อเนื่องเข้าสู่ปี 2024 ประวัติราคา นั้นทำให้การตัดขึ้นครั้งล่าสุดดูน่าสนใจสำหรับฝั่งกระทิง โดยไม่จำเป็นต้องถือว่าเส้นทางก่อนหน้าครั้งใดครั้งหนึ่งเป็นการคาดการณ์สำหรับปี 2026

การปรับขึ้นยังต้องเผชิญบททดสอบด้านอุปสงค์

สัญญาณดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่บิตคอยน์ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดของปีนี้ และสัปดาห์นี้ได้ กลับมายืนเหนือ $87,000 ชั่วคราวเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่มกราคม การปรับขึ้นของราคาทำให้การตัดขึ้นครั้งนี้มีความหมายต่อผู้เทรดมากขึ้น แต่อินดิเคเตอร์นี้วัดการเปลี่ยนแปลงของความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าตลาดกับต้นทุนฐานโดยประมาณของผู้ถือ ไม่ได้วัดว่าการซื้อที่จะตามมามีมากเพียงใด

อุปสงค์ผ่านกองทุนอีทีเอฟบิตคอยน์แบบสปอตในสหรัฐฯ (ETFs) แข็งแกร่งขึ้นไปพร้อมกับการปรับขึ้น โดยกองทุนเหล่านี้มี เงินไหลเข้าสุทธิเกือบ $999 ล้าน ในวันที่ 21 ก.ย. ซึ่งเป็นยอดรวมรายวันสูงสุดของปี 2026 กระแสเงินกองทุนเป็นอีกมาตรวัดหนึ่งของกิจกรรมการซื้อที่แยกต่างหากจากสัญญาณโมเมนตัมบนเชนของ Glassnode

แรงขายที่เป็นไปได้ก็ยังอยู่ใกล้ระดับราคาในช่วงล่าสุดเช่นกัน มีการประเมินว่า มีการซื้อสะสมราว 1.07 ล้าน BTC ในช่วง $83,000 ถึง $86,000 ทำให้ผู้ถือบางส่วนอยู่ใกล้ราคาที่ซื้อเมื่อบิตคอยน์กลับมาเทสต์กรอบดังกล่าว ความหนาแน่นสูงสุดอยู่ราว $85,000 และเหรียญส่วนใหญ่เป็นของผู้ถือระยะยาว บางรายอาจขายเมื่อกลับมาคุ้มทุน ก่อให้เกิดบททดสอบว่าอุปสงค์ปัจจุบันจะดูดซับอุปทานนั้นได้หรือไม่

ผู้เทรดออปชันได้สร้างสถานะใกล้ระดับราคาที่สูงกว่า ซึ่งอาจส่งผลต่อการเคลื่อนไหวถัดไปของบิตคอยน์ ในบทวิเคราะห์ตลาดวันที่ 23 ก.ย. Glassnode ระบุว่า ช่วง $95,000 ถึง $97,000 เป็นบททดสอบสำคัญแรก หากการปรับขึ้นยังดำเนินต่อไป พร้อมอธิบายว่าการทำกำไรจนถึงตอนนี้ยังค่อนข้างเบา

ผู้ถืออัลต์คอยน์ยังคงขาดทุน

สัญญาณที่ดีขึ้นของบิตคอยน์ยังไม่สามารถลบล้างการขาดทุนในตลาดคริปโตโดยรวมได้ ในโพสต์แยกต่างหากวันที่ 22 ก.ย. Glassnode รายงานว่า อุปทานของอัลต์คอยน์ค่ามัธยฐานที่ติดตาม มีน้อยกว่าหนึ่งในสี่ที่อยู่ในกำไร มาตรวัดนี้อธิบายสัดส่วนของอุปทานเหรียญที่ถูกถืออยู่เหนือราคาทุนโดยประมาณ แทนที่จะนับจำนวนผู้ลงทุนรายบุคคล

ค่าการอ่านด้านกำไรที่อ่อนแอนั้นสามารถเกิดขึ้นพร้อมกับราคาที่เพิ่มขึ้นได้ บทวิเคราะห์วันที่ 23 ก.ย. ของ Glassnode พบว่า 72.5% ของอัลต์คอยน์ที่ติดตามทำผลงานเหนือกว่าบิตคอยน์ในช่วงสัปดาห์ก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม สำหรับผู้ถือที่ซื้อที่ราคาสูงกว่า กำไรล่าสุดอาจยังทำให้เหรียญของพวกเขาต่ำกว่าต้นทุนที่ซื้ออยู่