บิตคอยน์ส่งสัญญาณ “จุดจบของตลาดหมี” หลังเส้นต้นทุนเฉลี่ยตัดกัน บ่งชี้ว่าตลาดหมีเข้าสู่ระยะสุดท้าย

ตลาดหมีของบิตคอยน์อาจกำลังก้าวเข้าสู่ช่วงสุดท้าย

แพลตฟอร์มวิเคราะห์บล็อกเชน Cryptoquant แชร์ บทวิเคราะห์เมื่อวันที่ 18 กรกฎาคม โดยระบุว่าตลาดหมีของบิตคอยน์อาจกำลังเข้าใกล้ช่วงสุดท้าย สัญญาณนี้เปรียบเทียบราคาเฉลี่ยที่ได้มาของผู้ถือครองระยะสั้นและระยะยาว

นักวิเคราะห์กล่าวว่า:

“จุดจบของตลาดหมีใกล้เข้ามาแล้ว”

ฐานต้นทุน (cost basis) หมายถึงราคาเฉลี่ยที่นักลงทุนได้มาซึ่งบิตคอยน์ ผู้ถือครองระยะสั้น หรือ STHs ถือบิตคอยน์น้อยกว่าหกเดือน ขณะที่ผู้ถือครองระยะยาว หรือ LTHs ถือครองคริปโตนี้มากกว่าหกเดือน

สัญญาณปรากฏเมื่อฐานต้นทุนของ STH ลดลงต่ำกว่าฐานต้นทุนของ LTH ที่ปรับแล้ว การตัดกันนี้บ่งชี้ว่าฐานต้นทุนเฉลี่ยของอุปทานที่ผู้ถือครองระยะสั้นถือครอง ลดลงต่ำกว่าอุปทานของผู้ถือครองระยะยาวที่ปรับแล้ว

นักวิเคราะห์อธิบายว่า:

“สัญญาณสิ้นสุดตลาดหมีเพิ่งปรากฏขึ้น สัญญาณนี้ถูกนิยามโดยการตัดลงของฐานต้นทุน STH/LTH (พร้อมช่วงยืนยัน 3 วันเพื่อยืนยันสัญญาณ)”

การตัดกันดังกล่าวสะท้อนการเปลี่ยนแปลงด้านการวางตำแหน่งของผู้ถือครอง มากกว่าการชี้จุดต่ำสุดของตลาดอย่างแม่นยำ บิตคอยน์อาจยังคงผันผวนหรือซื้อขายต่ำลงได้ ก่อนที่จะเกิดการฟื้นตัวอย่างยั่งยืน

กราฟแสดงลำดับการตัดกันตลอดวัฏจักรของบิตคอยน์

กราฟที่รวมอยู่ในบทวิเคราะห์พล็อตราคาบิตคอยน์ควบคู่กับฐานต้นทุนของผู้ถือครองระยะสั้น (STH) และฐานต้นทุนของผู้ถือครองระยะยาวที่ปรับแล้ว (LTH) พร้อมทำเครื่องหมายสัญญาณ “สิ้นสุดตลาดหมี” และการตัดขึ้นในภายหลัง ซึ่งบทวิเคราะห์เชื่อมโยงกับช่วงตลาดกระทิงที่ได้รับการยืนยัน

เครื่องหมาย “สิ้นสุดตลาดหมี” ล่าสุดปรากฏในจุดที่ฐานต้นทุนของ STH ลดลงต่ำกว่าฐานต้นทุนของ LTH ที่ปรับแล้ว วัฏจักรก่อนหน้านี้แสดงลำดับเดียวกัน: การตัดลง ตามมาภายหลังด้วยการตัดขึ้นและการยืนยันตลาดกระทิง

ช่วงเวลาระหว่างเครื่องหมาย “สิ้นสุดตลาดหมี” กับเครื่องหมายยืนยันตลาดกระทิง แสดงให้เห็นว่าบิตคอยน์อาจยังคงอยู่ในระยะเปลี่ยนผ่านหลังสัญญาณเริ่มต้น การตัดกันครั้งแรกชี้ไปที่ช่วงท้ายของตลาดหมี ขณะที่การกลับทิศในภายหลังบ่งชี้ว่าฐานต้นทุนเฉลี่ยของผู้ซื้อรายใหม่กำลังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ฐานต้นทุนที่ลดลงสะท้อนการซื้อที่ราคาต่ำลง

ตามบทวิเคราะห์ ฐานต้นทุนของผู้ถือครองระยะสั้นลดลงจาก 112,500 ดอลลาร์ เหลือ 69,000 ดอลลาร์ การลดลงดังกล่าวสอดคล้องกับบิตคอยน์ที่ได้มาภายในหกเดือนที่ผ่านมา มีการเปลี่ยนมือที่ราคาต่ำลง

กิจกรรมนี้ทำให้ราคาเฉลี่ยที่ STH ได้มาลดลง ฐานต้นทุนของ LTH เปลี่ยนแปลงช้ากว่า เพราะสะท้อนบิตคอยน์ที่สะสมในช่วงเวลายาวนานกว่า การคำนวณ LTH ที่ปรับแล้วตัดบิตคอยน์ที่ถือครองมากกว่าเจ็ดปีออก การตัดออกนี้จำกัดอิทธิพลของอุปทานที่นิ่งเฉย และทำให้ตัวชี้วัดมุ่งไปที่การถือครองระยะยาวที่ถือว่ามีความเคลื่อนไหวทางเศรษฐกิจ

บทวิเคราะห์นำเสนอการตัดกันนี้ว่าเป็นลักษณะที่เกิดซ้ำในวัฏจักรของบิตคอยน์: ผู้ถือครองระยะสั้นสะสมบิตคอยน์ระหว่างช่วงขาลงที่ยืดเยื้อ จนกระทั่งฐานต้นทุนเฉลี่ยของพวกเขาลดลงต่ำกว่าของผู้ถือครองระยะยาวที่ยังเคลื่อนไหวอยู่ อีกทั้งยังโต้แย้งว่าการมีส่วนร่วมของสถาบันไม่ได้เปลี่ยนแปลงรูปแบบนี้อย่างมีนัยสำคัญ

สัญญาณสนับสนุนการทำ DCA ก่อนการยืนยันตลาดกระทิง

บทวิเคราะห์อธิบายการตัดกันนี้ว่าเป็นจุดเริ่มต้นของช่วงสะสมในตลาดหมีระยะท้าย มากกว่าการยืนยันว่าราคาจะฟื้นตัวทันที

นักวิเคราะห์ระบุว่า:

“นี่ไม่ได้หมายความว่าตลาดหมีจะจบลงทันทีที่สัญญาณทำงานและจุดต่ำสุดเกิดขึ้นแล้ว แต่มันบ่งชี้ว่าเรากำลังเข้าสู่ช่วงสุดท้าย ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่การเริ่มทำ DCA นั้นสมเหตุสมผล”

การเฉลี่ยต้นทุนแบบถัวเฉลี่ยเงินลงทุน (Dollar-cost averaging หรือ DCA) คือการลงทุนด้วยจำนวนเงินคงที่ตามช่วงเวลา แทนการลงเงินทั้งหมดที่ราคาเดียว กลยุทธ์นี้ช่วยลดการพึ่งพาการจับจุดต่ำสุดของตลาดให้แม่นยำ

ภายใต้กรอบของนักวิเคราะห์ ตลาดกระทิงจะต้องให้ฐานต้นทุนของผู้ถือครองระยะสั้นกลับขึ้นไปเหนือระดับของผู้ถือครองระยะยาวที่ปรับแล้ว การตัดขึ้นนั้นจะสอดคล้องกับการยืนยันที่สังเกตได้ในวัฏจักรก่อนหน้า และบ่งชี้ว่าบิตคอยน์ที่เพิ่งได้มามีการเปลี่ยนมือที่ราคาเฉลี่ยสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง จนกว่าจะถึงตอนนั้น สัญญาณนี้ชี้ว่าตลาดหมีของบิตคอยน์อาจใกล้สิ้นสุด โดยยังไม่ยืนยันว่ามีวัฏจักรกระทิงใหม่เริ่มขึ้นแล้ว