ไมเคิล เซย์เลอร์ 'รู้สึกกระปรี้กระเปร่า' ด้วยพันธกิจของบิตคอยน์: นี่คือสิ่งที่เขาบอกว่ากำลังจะมา

ความเชื่อมั่นยังคงอยู่แม้ปัจจัยมหภาคสั่นคลอน

ความเห็นของเซย์เลอร์ต่อยอดจากคำประกาศต่อเนื่องที่เขาได้ปรับกรอบมุมมองตลาดหมีให้เป็นช่วง “ก่อสร้าง” มากกว่าจะเป็นวิกฤต ทั้งยังตามมาหลังบทความเชิงอธิบายอย่างละเอียดบน X ที่เขาวางกรอบ ทศวรรษถัดไปของบิตคอยน์ ในสายตาเขา เขาย่อสาระสำคัญให้เหลือเป็นลำดับเดียว โดยเขียนว่า:

“ทุนดิจิทัลกลายเป็นเครดิตดิจิทัล เครดิตดิจิทัลกลายเป็นเงินดิจิทัล นี่คือระยะถัดไปของการยอมรับบิตคอยน์: ไม่ใช่แค่ผู้ซื้อเพิ่มขึ้น แต่เป็นงบดุลที่มากขึ้น”

เซย์เลอร์ยังคงโต้แย้งว่ายุคแรกของการยอมรับบิตคอยน์นั้นเป็นเรื่องของบุคคลและกองทุนที่เข้าซื้อสินทรัพย์ ขณะที่ช่วงถัดไปจะเป็นเรื่องของสถาบันที่เข้ามาสร้างอยู่บนฐานของมัน ตลอดช่วงสิบปีข้างหน้า เขามองภาพว่าบิตคอยน์จะถูกถือเป็นสินทรัพย์สำรองของคลัง (treasury reserve asset) ถูกนำไปค้ำประกันในตลาดเครดิต ใช้สำหรับการชำระบัญชีมูลค่าสูง และทำหน้าที่เป็นสมอให้กับรูปแบบใหม่ของเงินดิจิทัล

Bitcoin.com News รายงานเรื่องเดียวกันนี้เมื่อไม่นานมานี้ โดยเซย์เลอร์อธิบายว่าการยอมรับบิตคอยน์กำลังก้าวเข้าสู่ เกมที่ใหญ่ขึ้น และวางกรอบ สแต็กห้าชั้น ของผลิตภัณฑ์ด้านทุน เครดิต และสกุลเงินที่เขาคาดว่าจะก่อตัวรอบสินทรัพย์ดังกล่าว หลักทรัพย์ของ Strategy เองดูเหมือนเป็น “หลักฐานของแนวคิด” ในสายตาเขา เนื่องจากบริษัทได้ใช้หุ้นบุริมสิทธิและตราสารเครดิตที่มีบิตคอยน์หนุนหลังเพื่อเดินหน้าซื้อต่อในช่วงขาลง

ข้อความที่บอกว่ารู้สึกฮึกเหิมนี้ยังสอดคล้องกับท่าทีของเซย์เลอร์ในช่วงความผันผวนล่าสุด เมื่อเขา ยืนยันจุดโฟกัสของ Strategy ต่อบิตคอยน์อีกครั้ง แม้หุ้นของบริษัทจะร่วงและนักวิจารณ์ตั้งคำถามต่อโมเดลคลังสินทรัพย์ (treasury model)

การปกป้อง “ความเชื่องช้า” ของบิตคอยน์

ที่น่าสังเกตคือ ความมองบวกของเซย์เลอร์ตั้งอยู่บนสิ่งที่บิตคอยน์ “ไม่ทำ” ในบทความวันที่ 5 กรกฎาคม เขาโต้แย้งว่าความต้านทานต่อการเปลี่ยนแปลงของเครือข่ายคือคุณลักษณะแกนกลาง โดยเขียนว่า:

“คุณลักษณะที่สำคัญที่สุดของบิตคอยน์ไม่ใช่ว่ามันอัปเกรดได้ง่าย คุณลักษณะที่สำคัญที่สุดคือมันไม่สามารถถูกเปลี่ยนแปลงแบบลวก ๆ ได้”

ในมุมมองของเขา หน้าที่ของเครือข่ายการเงินไม่ใช่ “เคลื่อนที่เร็วและพังไปเลย” แต่คือเคลื่อนที่ช้าและไม่พัง และความยับยั้งชั่งใจนั้นคือรากฐานที่ธนาคาร กองทุน บริษัทประกัน กองทุนบำนาญ และรัฐอธิปไตยสามารถเข้ามาสร้างต่อได้ในท้ายที่สุด ฝ่ายสงสัยโต้แย้งว่าช่วงเวลาเดียวกันนี้ได้ทดสอบโมเดลดังกล่าว เพราะบิตคอยน์ใช้เวลาส่วนใหญ่ของปีอยู่ในภาวะร่วงลงหนัก (ขณะเดียวกัน Strategy ก็เผชิญการตรวจสอบเกี่ยวกับภาระจ่ายเงินปันผลที่ผูกกับหุ้นบุริมสิทธิของบริษัท)

อย่างไรก็ดี โทนของประธานบริหารบ่งชี้ว่าไม่มีการถอยกลับ เพราะเขาได้อธิบายซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าปี 2026 คือปีที่บิตคอยน์บรรลุสถานะฉันทามติในฐานะทุนดิจิทัลระดับโลก ซึ่งเป็นข้ออ้างที่จะถูกทดสอบอย่างเข้มข้นทั้งจากราคา หน่วยงานกำกับดูแล และตลาดเครดิต สัญญาณถัดไปที่ควรจับตาคือรอบจังหวะการเปิดเผยข้อมูลรายสัปดาห์ของ Strategy ซึ่งการซื้อหรือขายครั้งใหม่ใด ๆ จะบอกได้ว่าการพุ่งขึ้นของความเชื่อมั่นครั้งล่าสุดนั้นแปลไปสู่การลงมือทำบนงบดุลหรือไม่