ราคาบิตคอยน์เพิ่มขึ้น 13% นับตั้งแต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ทรัมป์ระบุว่าเฟดตัดสินใจผิด

'นี่เพิ่งเกิดขึ้น?'

การสนทนาดังกล่าวเกิดขึ้นระหว่างการพบปะที่ทำเนียบขาวเมื่อวันที่ 28 กันยายน ซึ่งนิตยสาร Time ได้เผยแพร่บทสัมภาษณ์ฉบับเต็มเมื่อวานนี้ เมื่อผู้สัมภาษณ์ชี้ให้เห็นว่าประธานเฟด เควิน วาร์ช เพิ่งกำกับดูแลการลงมติเป็นเอกฉันท์เพื่อปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทรัมป์จึงถามว่า "นี่เพิ่งเกิดขึ้นเหรอ?" และเสริมว่า "ผมไม่คิดว่าพวกเขาควรทำแบบนั้น"

เขาไม่ได้โยนความผิดไปที่บุคคลที่เขาเองเป็นผู้เลือกมาดำรงตำแหน่งนี้ และเมื่อถูกถามว่าเขารู้สึกเสียใจที่เสนอชื่อวาร์ชหรือไม่ ทรัมป์กล่าวว่าประธานเฟดนั้น “ถูกควบคุมโดยคณะกรรมการในบางระดับ” พร้อมทั้งกล่าวเพิ่มเติมว่า:

เรามีคณะกรรมการที่แสดงความไม่พอใจอย่างมาก และคณะกรรมการนั้นกล่าวว่า 'เราต้องการทำร้ายทรัมป์' พวกเขาไม่ได้ทำสิ่งนี้เพื่อคุณ แต่ทำเพราะพวกเขามี 'อาการไม่ชอบทรัมป์'

ทรัมป์ยังชี้ถึงตลาดแรงงานเป็นหลักฐานว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนั้นไม่จำเป็น โดยอ้างถึง "ตัวเลขการจ้างงานที่ยอดเยี่ยม 162,000" ซึ่งเขากล่าวว่าสูงกว่าการคาดการณ์ถึงสี่เท่า

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ เนื่องจากคณะกรรมการตลาดเปิดของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ซึ่งเป็นคณะกรรมการกำหนดอัตราดอกเบี้ยของเฟด ได้ลงมติ 12-0 เมื่อวันที่ 16 กันยายน เพื่อปรับขึ้นช่วงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเฟดฟันด์สขึ้น 0.25 จุด เป็น 3.75%-4% นี่เป็นการปรับขึ้นครั้งแรกในรอบกว่าสามปี และในแถลงการณ์นโยบายของเฟดระบุว่า:

อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง คณะกรรมการจะรักษาเสถียรภาพด้านราคา

ผลตั้งแต่ 16 กันยายน

คำร้องของทรัมป์ถูกยื่นขึ้นสองสัปดาห์หลังการตัดสินใจ ซึ่งทำให้สามารถตรวจสอบได้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้ส่งผลต่อตลาดอย่างไรจนถึงขณะนี้:

• อัตราดอกเบี้ยเฟด: เพิ่มขึ้นจาก 3.50%-3.75% เป็น 3.75%-4%
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี: 5.01% ณ การปิดตลาดวันที่ 16 กันยายน, 5.29% เมื่อวันที่ 30 กันยายน และ 5.24% เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม ตามข้อมูลอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ระดับปิดตลาดวันที่ 30 กันยายนเป็นระดับสูงที่สุดของปี 2026 และสูงกว่าระดับสูงสุด 5.26% ที่บันทึกไว้ในเดือนมิถุนายน 2007
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปี: 5.35% ถึง 5.64% ในช่วงเดียวกัน
• บิตคอยน์: สินทรัพย์นี้ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $75,600 เมื่อการตัดสินใจถูกประกาศ และอยู่ที่ประมาณ $85,500 ณ เวลาที่เขียนข่าว

ต้นทุนการกู้ยืมก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวแตะระดับที่ไม่เคยเห็นมาเกือบสองทศวรรษ แต่ราคาบิตคอยน์ยังคงเพิ่มขึ้นเกือบ $10,000

ทำไมบิตคอยน์จึงไม่สั่นคลอน?

ตามทฤษฎีทั่วไป อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นควรส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ที่ไม่จ่ายดอกเบี้ย และบิตคอยน์ก็ไม่ได้จ่ายดอกเบี้ยเลย หนึ่งในเหตุผลที่ทฤษฎีนี้ไม่ถูกต้องในครั้งนี้คือ นักเทรดมีเวลาหลายสัปดาห์ในการเตรียมตัว วาร์ชได้ชี้ให้เห็นถึงนโยบายที่เข้มงวดขึ้นที่แจ็กสันโฮลในเดือนสิงหาคม ซึ่งส่งผลให้ราคาบิตคอยน์ร่วงลงต่ำกว่า $78,000 หลังการกล่าวสุนทรพจน์นั้น ถึงวันที่ 16 กันยายน การเคลื่อนไหวดังกล่าวได้ถูกสะท้อนในราคาเป็นส่วนใหญ่แล้ว

การคาดการณ์จากธนาคารใหญ่ก็ชี้ไปในทิศทางตรงกันข้าม โดย Citi เพิ่งตั้งเป้าหมายราคาบิตคอยน์ไว้ที่ 113,000 ดอลลาร์ และคาดการณ์ว่าจะมีเงินไหลเข้ากองทุน ETF สกุลเงินดิจิทัล (crypto ETF) จำนวน 5 พันล้านดอลลาร์ นักวิเคราะห์ที่ติดตามความเคลื่อนไหวนี้กำลังพูดถึงอย่างเปิดเผยว่าระดับ $95,000 อาจกลับมาเป็นเป้าหมายได้อีกครั้ง

คำพูดของทรัมป์เองมีประโยคหนึ่งที่นักลงทุนฝั่งขาขึ้นของบิตคอยน์น่าจะนำมาอ้างอิง เมื่อพูดถึงหนี้สาธารณะ เขากล่าวว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจจะช่วยชำระหนี้ได้ จากนั้นเขาเสริมว่า:

ระดับเงินเฟ้อบางระดับจะช่วยชำระหนี้ดังกล่าวได้อย่างรวดเร็วมาก เร็วมากจริงๆ

การลดหนี้ผ่านการเพิ่มอัตราเงินเฟ้อเป็นสถานการณ์ที่ผู้ถือบิตคอยน์หลายคนระบุว่าสินทรัพย์นี้ถูกสร้างขึ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากสถานการณ์ดังกล่าว

28 ต.ค. คือการทดสอบครั้งต่อไป

การตัดสินใจครั้งต่อไปจะเกิดขึ้นในการประชุม FOMC วันที่ 27-28 ตุลาคม และในเดือนกันยายน ผู้กำหนดนโยบาย 16 จาก 18 คนคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยอีก 0.25 จุดในไตรมาสนี้ แต่ผู้ค้าไม่มั่นใจมากนักว่าการปรับขึ้นจะเกิดขึ้นในเดือนนี้

ในตลาดคาดการณ์นโยบายการเงินของเฟดเดือนตุลาคมบน Polymarket ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ ตัวเลือก “ไม่มีการเปลี่ยนแปลง” อยู่ที่ 74.5% และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 basis point อยู่ที่ 24.5% สัญญาแยกต่างหากเกี่ยวกับว่าทรัมป์จะด่าทอวาร์ชอย่างเปิดเผยก่อนวันที่ 31 ตุลาคมหรือไม่ มีอัตราซื้อขายเพียง 7% ซึ่งเป็นสัญญาณว่าผู้เดิมพันมองว่าประธานาธิบดีจะยังคงมุ่งเป้าไปที่คณะกรรมการมากกว่าประธานเฟด

สิ่งนี้ทำให้เดือนตุลาคมกลายเป็นเดือนที่เต็มไปด้วยเหตุการณ์สำคัญสำหรับผู้ที่ติดตามราคาบิตคอยน์ มีทั้งการประชุมของเฟด ประธานาธิบดีที่มีความขัดแย้งอย่างเปิดเผยกับธนาคารกลางของตนเอง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่ยังคงอยู่เหนือ 5.2% และรายชื่อปัจจัยกระตุ้นทางเศรษฐกิจมหภาคที่ Bitfinex ระบุว่าอาจส่งผลต่อตลาดก่อนวันฮาโลวีน จนถึงขณะนี้ บิตคอยน์ยังรับมือกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกได้อย่างสบายๆ การปรับขึ้นครั้งที่สองจะแสดงให้เห็นว่าสถานการณ์นี้จะยังคงเป็นเช่นนั้นต่อไปหรือไม่