ไมเคิล เซย์เลอร์มองว่าการยอมรับบิตคอยน์กำลังก้าวเข้าสู่เกมที่ใหญ่ขึ้น: นี่คือสิ่งที่เขากล่าวไว้

Saylor กล่าวว่าเรื่องเล่าการเติบโตครั้งต่อไปของบิตคอยน์เริ่มต้นด้วยบทบาทใหม่ในระบบการเงินโลก

Strategy (Nasdaq: MSTR) ประธานกรรมการบริหาร Michael Saylor กล่าวว่า บิตคอยน์วิวัฒน์โดยเปลี่ยนแปลงให้น้อยลงในชั้นโปรโตคอล แต่กลับมีความสำคัญมากขึ้นในทุกที่ที่เหลือ ซึ่งทำให้บิตคอยน์แตกต่างจากบริษัทเทคโนโลยี เครือข่ายการชำระเงิน และแพลตฟอร์มซอฟต์แวร์ที่สร้างขึ้นบนการอัปเกรดอย่างต่อเนื่อง

ในมุมมองของ Saylor บิตคอยน์คือเครือข่ายการเงิน หน้าที่ของมันไม่ใช่ “เคลื่อนไหวเร็วและพังสิ่งต่าง ๆ” แต่คือเคลื่อนไหวช้า ๆ และไม่พัง และความยับยั้งชั่งใจนั้นกลายเป็นรากฐานของการยอมรับในวงกว้าง

Saylor อธิบายว่า BTC คือทุนดิจิทัล: หายาก ทนทาน พกพาได้ แบ่งย่อยได้ ตั้งโปรแกรมได้ และโอนย้ายได้ทั่วโลก ในบทความวันที่ 5 กรกฎาคมที่เผยแพร่บน X เขาเขียนว่า:

“เวอร์ชันที่แข็งแกร่งที่สุดคือ ‘บิตคอยน์กลายเป็นสินทรัพย์ที่เป็นกลาง ระดับโลก และมีความขาดแคลน ซึ่งเป็นฐานอ้างอิงที่ทุน เครดิต และการค้าถูกจัดระเบียบอยู่บนมัน’”

ทำไมเครดิตดิจิทัลอาจกลายเป็นตัวเร่งการยอมรับบิตคอยน์ที่ใหญ่ที่สุด

วิทยานิพนธ์นี้ทำให้การยอมรับเปลี่ยนจากการเป็นเจ้าของแบบง่าย ๆ ไปสู่การที่สถาบันต่าง ๆ ใช้ BTC เป็นทุน งบดุล ระบบหลักประกัน ตลาดการให้กู้ยืม เงินสำรอง และผลิตภัณฑ์เชิงโครงสร้าง กลายเป็นส่วนหนึ่งของเรื่องราว

“การชำระเงินของผู้บริโภค ธนาคารดิจิทัล การให้กู้ยืม เครดิต เครื่องมือมูลค่าคงที่ และผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทน จะพัฒนาขึ้นรอบบิตคอยน์ บนบิตคอยน์ เคียงข้างบิตคอยน์ และผ่านอินเทอร์เฟซของสถาบันไปยังบิตคอยน์” Saylor อธิบาย ข้อโต้แย้งของเขาไม่ใช่ว่าบิตคอยน์จะกลายเป็นผลิตภัณฑ์การเงินทุกชนิด แต่คือภาคการเงินจะยิ่งสร้างสิ่งต่าง ๆ โดยยึดรอบมันมากขึ้น

ประธานกรรมการบริหารของ Strategy เสริมว่า:

“สิ่งนี้ไม่ได้ทำให้บิตคอยน์อ่อนแอลง แต่มันทำให้บิตคอยน์แข็งแกร่งขึ้น”

การเปรียบเทียบนี้พาดผ่านตลาดที่สร้างขึ้นรอบทองคำ อสังหาริมทรัพย์ และหุ้น ในมุมมองของ Saylor บิตคอยน์สามารถเดินตามเส้นทางคล้ายกันได้ เมื่อเครดิตดิจิทัลเชื่อมมันเข้ากับเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น

ความท้าทายถัดไปอาจไม่ใช่การยอมรับ แต่เป็นรูปแบบที่มันเกิดขึ้น

คลื่นการยอมรับครั้งถัดไป ตามมุมมองของ Saylor จะก้าวข้ามนักลงทุนรายย่อย เขาเขียนว่า:

“คลื่นถัดไปของการยอมรับจะไม่จำกัดอยู่แค่ผู้คนที่ซื้อบิตคอยน์ มันจะรวมถึงบุคคล บริษัท ธนาคาร กองทุน บริษัทประกัน กองทุนบำนาญ รัฐอธิปไตย และตลาดเครดิตที่ใช้บิตคอยน์เป็นทุน”

การขยายตัวนั้นทำให้เกิดคำถามที่ยากขึ้น ผู้ใช้บางส่วนจะถือกุญแจส่วนตัว ขณะที่คนอื่น ๆ ได้รับการเปิดรับผ่าน ETF ธนาคาร หลักทรัพย์ของบริษัท การกู้ยืมที่มีบิตคอยน์ค้ำประกัน หรือผลิตภัณฑ์ของสถาบันรูปแบบอื่น ๆ แต่ละอินเทอร์เฟซช่วยขยายการเข้าถึง ขณะเดียวกันก็เพิ่มความเสี่ยงด้านการดูแลทรัพย์สิน ความโปร่งใส และคู่สัญญา

ตัวบิตคอยน์เองไม่น่าจะเป็นจุดอ่อนภายใต้กรอบคิดของ Saylor ความเสี่ยงที่ใหญ่กว่านั้นอยู่ในระบบการเงินที่สร้างขึ้นรอบมัน หากเครดิตดิจิทัลยังยึดโยงกับบิตคอยน์จริง การยอมรับอาจหยั่งลึกไปทั่วการเงินโลก แต่หากการอ้างสิทธิ์แบบกระดาษเติบโตเร็วกว่าเงินสำรอง ความเสี่ยงจะมาจากสถาบันที่สร้างขึ้นรอบบิตคอยน์ ไม่ใช่จาก Bitcoin เอง

กรอบการนำเสนอนี้ยังทับซ้อนกับทิศทางด้านตลาดทุนในวงกว้างของ Strategy บทความของ Saylor ไม่ได้กล่าวถึง STRC หรือผูกเครดิตดิจิทัลเข้ากับผลิตภัณฑ์เฉพาะของบริษัท อย่างไรก็ตาม การเน้นของเขาเรื่องเครดิตที่มีบิตคอยน์หนุนหลัง ผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทน และอินเทอร์เฟซของสถาบัน สอดคล้องกับทิศทางของบริษัทที่พยายามเปลี่ยนการเปิดรับบิตคอยน์ให้กลายเป็นโครงสร้างทางการเงินที่แอ็กทีฟมากขึ้น