เฟสถัดไปของบิตคอยน์ยิ่งใหญ่กว่าการถือครอง BTC: Saylor วางโครงร่างสแต็ก 5 ชั้น

Saylor อธิบายว่าตลาดที่มีบิตคอยน์ค้ำประกันอาจก้าวไกลกว่าการถือครองในคลังเงินได้อย่างไร

Michael Saylor ประธานกรรมการบริหารของ Strategy (Nasdaq: MSTR) กล่าวว่า เฟสถัดไปของบิตคอยน์ไม่ได้จำกัดอยู่แค่บริษัทต่าง ๆ เพิ่ม BTC ลงในงบดุลเท่านั้น ในบทความวันที่ 16 มิถุนายนบน X เขาอธิบายโครงสร้างตลาดแบบห้าชั้นที่เริ่มจากบิตคอยน์และขยายไปสู่สินเชื่อ เงิน ผลิตภัณฑ์ผลตอบแทน และหุ้น

กรอบงานนี้วางตำแหน่งให้ BTC เป็น Digital Capital ซึ่งเป็นฐานรากของสแต็ก เหนือบิตคอยน์ขึ้นไปคือ Digital Credit ที่เปลี่ยนความผันผวนให้เป็นการลงทุนที่สร้างรายได้ Digital Money สร้างต่อยอดจากชั้นสินเชื่อนั้น โดยผสานเข้ากับเงินสำรองที่เทียบเท่าเงินสดเพื่อสร้างผลิตภัณฑ์มูลค่าคงที่ที่ให้ผลตอบแทน Digital Yield เพิ่มการใช้เลเวอเรจและกลยุทธ์แบบมีโครงสร้างสำหรับนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนสูงขึ้น ชั้นสุดท้ายคือ Digital Equity ซึ่งรับความเสี่ยงที่เหลืออยู่และเก็บเกี่ยวอัพไซด์

Saylor เขียนว่า:

“เฟสถัดไปของบิตคอยน์ไม่ใช่เพียงการถือครอง BTC เฟสถัดไปคือการสร้างสแต็กทุนดิจิทัลเต็มรูปแบบบน BTC”

ข้อโต้แย้งของประธานกรรมการบริหาร Strategy มุ่งเน้นไปที่การจับคู่การเปิดรับบิตคอยน์ให้สอดคล้องกับความต้องการของนักลงทุนที่แตกต่างกัน สำนักงานบริหารความมั่งคั่งของครอบครัวอาจมองหาการเพิ่มมูลค่า ขณะที่บริษัทประกันอาจต้องการรายได้ บริษัทชำระเงินอาจต้องการการชำระบัญชีที่มีเสถียรภาพ ผู้เกษียณอายุอาจชอบผลตอบแทนมากกว่าการเปิดรับความผันผวนรายวันของราคา BTC โดยตรง

สแต็กนี้ถูกออกแบบมาเพื่อรองรับพันธกิจเหล่านั้นโดยไม่เปลี่ยนแปลงตัว Bitcoin เอง Saylor อธิบายว่าบิตคอยน์มีความขาดแคลน ระดับโลก มีสภาพคล่อง ตั้งโปรแกรมได้ แบ่งย่อยได้ และตรวจสอบได้ โมเดลของเขาคงชั้นฐานไว้ดังเดิม Saylor เน้นย้ำว่า: “Bitcoin ยังคงเป็น bitcoin โลกสร้างต่อยอดอยู่ด้านบน”

Digital Money จะจับคู่สินเชื่อที่มีบิตคอยน์ค้ำประกันเข้ากับสภาพคล่องเงินเฟียต

Digital Credit คือชั้นแรกที่สร้างขึ้นเหนือการถือครอง BTC โดยตรง Saylor อธิบายว่าเป็นวิธีเปลี่ยน Digital Capital ที่มีความผันผวนสูงให้เป็นรายได้ที่มีความผันผวนต่ำลง เขาอ้างถึงหลักทรัพย์สไตล์ STRC-style ว่าเป็นตราสารอาวุโส ผลตอบแทนสูง ระยะสั้น ที่ออกโดยบริษัทที่มีบิตคอยน์ค้ำประกัน

Digital Money สร้างต่อยอดจากชั้นสินเชื่อนั้น Saylor อธิบายว่าเป็นผลิตภัณฑ์มูลค่าคงที่ที่มีสภาพคล่องรายวัน โดยผสาน Digital Credit ที่มีบิตคอยน์ค้ำประกันเข้ากับเงินสดเทียบเท่าเงินเฟียต เขาโต้แย้งว่า Digital Money แบบมูลค่าคงที่ยังคงมีประโยชน์ เนื่องจากค่าจ้าง ภาษี การผ่อนชำระจำนอง การบัญชีของบริษัท และกิจกรรมเชิงพาณิชย์ส่วนใหญ่ยังคงกำหนดเป็นสกุลเงินเฟียต

Saylor ระบุว่า:

“นั่นคือวิธีที่ Bitcoin กลายเป็นรากฐานของระบบการเงินที่ดีกว่า”

สองชั้นสุดท้ายมุ่งเป้านักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนสูงขึ้นหรืออัพไซด์มากกว่า Digital Yield จะรวมถึงผลิตภัณฑ์รายได้ที่มีเลเวอเรจหรือมีโครงสร้าง ขณะที่ Digital Equity จะหมายถึงหุ้นสามัญแบบสไตล์ MSTR ที่รับความผันผวนและจับอัพไซด์ที่เหลืออยู่ Saylor ระบุว่าความเสี่ยงยังสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามเวลา รวมถึงส่วนต่างเครดิต สภาวะสภาพคล่อง อัตราดอกเบี้ย และการรับรู้ต่อผู้ออกตราสาร