การปรับแนวทางให้สอดคล้องกันระหว่าง SEC และ CFTC ช่วยลดความเสี่ยงจากการบังคับใช้กฎหมายที่ทับซ้อนกัน

SEC และ CFTC เดินหน้าความพยายามปรับนโยบายคริปโตให้สอดคล้องกัน

ไมเคิล เอส. เซลิก ประธานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าสหรัฐฯ (CFTC) กล่าวเมื่อวันที่ 12 พฤษภาคมว่า หน่วยงานกำลัง ทำงาน ร่วมกับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เพื่อปรับการกำกับดูแล การออกกฎ และการบังคับใช้ให้สอดคล้องกันในตลาดการเงินที่เชื่อมโยงกันมากขึ้น ระหว่างกล่าวในงานประชุมประจำปี FINRA 2026 ที่กรุงวอชิงตัน เซลิกยังเน้นย้ำถึงการเข้าร่วม Project Crypto ของ SEC และการทำงานด้านอนุกรมวิธานสินทรัพย์คริปโตที่มุ่งเพิ่มความชัดเจนด้านกฎระเบียบ

เมื่อกิจกรรมด้านหลักทรัพย์และอนุพันธ์ตัดกันมากขึ้น หน่วยงานกำกับดูแลเผชิญแรงกดดันให้ลดช่องว่างระหว่างกฎเกณฑ์ของตน เซลิกระบุว่า CFTC และ SEC ได้ดำเนินหลายขั้นตอนเพื่อไปสู่การกำกับดูแลที่เป็นเอกภาพมากขึ้นในจุดที่เขตอำนาจของทั้งสองมาบรรจบกัน ความพยายามเหล่านั้นรวมถึง บันทึก ความเข้าใจ โครงการริเริ่มด้าน การประสานให้สอดคล้องกัน ร่วมกัน และคำขอให้แสดงความคิดเห็นร่วมกันที่คาดว่าจะเกิดขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับการทำมาร์จินพอร์ตโฟลิโอและการรายงานข้อมูลสวอป

หน่วยงานกำกับดูแลยังทำงานเพื่อปรับข้อกำหนดการรายงานสวอปของ CFTC ให้สอดคล้องกับ SEC Regulation SBSR ซึ่งเป็นกรอบที่กำกับการรายงานสวอปที่อิงหลักทรัพย์ ความพยายามในการประสานงานส่วนใหญ่ครอบคลุมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และอนุพันธ์ในวงกว้าง แม้ว่าโครงการริเริ่มด้านนโยบายคริปโตจะถูกกล่าวถึงอย่างเด่นชัดในการอภิปราย เซลิกอธิบายว่า:

“ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เราได้ทำบันทึกความเข้าใจ เปิดตัวโครงการริเริ่มด้านการประสานให้สอดคล้องกันร่วมกัน เข้าร่วม Project Crypto ของ SEC และผลักดันอนุกรมวิธานสินทรัพย์คริปโตที่สมเหตุสมผลเพื่อมอบความชัดเจนให้แก่ผู้สร้างและนักนวัตกรรมของประเทศเรา”

การประสานงานในวงกว้างระหว่างหน่วยงานยังขยายไปถึงการบังคับใช้กฎหมายด้วย เซลิกกล่าวว่าการดำเนินการคู่ขนานและการแบ่งปันข้อมูลได้ลดความเสี่ยงของผลลัพธ์ที่ซ้ำซ้อนหรือไม่สอดคล้องกันซึ่งผูกกับพฤติการณ์เดียวกัน เขาเสริมว่าความร่วมมือของเจ้าหน้าที่ระหว่างหน่วยงานสามารถทำให้ความพยายามด้านการปฏิบัติตามกฎเป็นไปอย่างคล่องตัว และเพิ่มประสิทธิภาพของการกำกับดูแลในเขตอำนาจที่ทับซ้อนกัน

FINRA และ NFA เผชิญความต้องการกำกับดูแลข้ามตลาดที่เพิ่มขึ้น

เซลิกอธิบายว่า องค์กรกำกับดูแลตนเองก็จำเป็นต้องมีการปรับให้สอดคล้องกันมากขึ้นเช่นกัน เนื่องจากกิจกรรมตลาดครอบคลุมทั้งหลักทรัพย์และอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ FINRA และสมาคมฟิวเจอร์สแห่งชาติ (NFA) ดำเนินงานในพื้นที่ที่ทับซ้อนกันมากขึ้น ทำให้บริษัทต่าง ๆ ต้องอยู่ภายใต้โครงสร้างการกำกับดูแลทั้งสองในรูปแบบที่กรอบเดิม ๆ ไม่ได้คาดการณ์ไว้เสมอไป

การตรวจสอบร่วมกัน การปรับให้สอดคล้องกันด้านการเก็บบันทึกที่เข้มแข็งขึ้น และแนวปฏิบัติด้านการเฝ้าระวังร่วมกัน อาจช่วยให้หน่วยงานกำกับดูแลและผู้เข้าร่วมตลาดจัดการภาระหน้าที่ที่ทับซ้อนกันได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น เซลิกวางกรอบความพยายามนี้ว่าเป็นความร่วมมือมากกว่าการรวมกันเป็นหนึ่ง เขาระบุว่าการปรับให้สอดคล้องกันควรรักษาความเชี่ยวชาญเฉพาะของแต่ละองค์กรไว้ พร้อมทั้งเพิ่มความสม่ำเสมอในจุดที่การประสานงานสร้างคุณค่า เซลิกกล่าวถึงโอกาสนี้ว่า:

“เรามีโอกาสที่แท้จริงสำหรับความร่วมมือที่มากขึ้น ไม่ใช่เพื่อหลอมรวมอัตลักษณ์หรือทำให้ความแตกต่างที่สำคัญแบนราบลง แต่เพื่อปรับให้องค์กรสอดคล้องกันในรูปแบบที่ช่วยหน่วยงานกำกับดูแลและผู้เข้าร่วมตลาด”

เซลิกกล่าวว่า ทีมกฎหมายและการปฏิบัติตามกฎอาจได้รับประโยชน์จากการประสานงานที่ชัดเจนยิ่งขึ้นระหว่างหน่วยงานและองค์กรกำกับดูแลตนเอง เขาเสริมว่า มาตรฐานการกำกับดูแลที่สอดคล้องกันมากขึ้นอาจช่วยให้บริษัทลดความเสี่ยงด้านการตีความ ลดต้นทุนการปฏิบัติตามกฎ และจัดสรรทรัพยากรได้อย่างมีประสิทธิผลมากขึ้นในตลาดการเงินที่เคลื่อนไหวรวดเร็ว