Aave V4 ผ่านการลงคะแนนกำกับดูแล เตรียมสู่เมนเน็ตของ Ethereum ด้วยการเปิดตัวที่ให้ความสำคัญกับความปลอดภัยเป็นอันดับแรก

Aave DAO ไฟเขียวอัปเกรด V4 พร้อมโครงสร้างพื้นฐานด้านเครดิตแบบใหม่

ARFC (Aave Request for Comment) ที่ได้รับการอนุมัติ ระบุแนวทางการเปิดใช้งานแบบยึดความปลอดภัยเป็นอันดับแรก ด้วยพารามิเตอร์ที่ระมัดระวังและการกำหนดค่าเริ่มต้นที่ตั้งใจให้จำกัดอย่างยิ่ง แนวทางนี้ให้ความสำคัญกับความเสถียรมากกว่าความรวดเร็ว เปิดพื้นที่ให้โปรโตคอลได้ทดสอบการไหลของสภาพคล่องและพฤติกรรมการกู้ยืมก่อนจะขยายเพิ่มเติม

แกนกลางของ Aave V4 คือสถาปัตยกรรมที่ออกแบบใหม่ โดยสร้างขึ้นรอบแนวคิด “Liquidity Hubs” และ “Spokes” ซึ่ง Hubs จะรวบรวมสภาพคล่องร่วมกัน ขณะที่ Spokes กำหนดสภาพแวดล้อมการกู้ยืมที่แตกต่างกันพร้อมพารามิเตอร์ความเสี่ยงที่ปรับแต่งได้ การแยกส่วนนี้ทำให้ Aave สามารถคงสภาพคล่องที่ลึกได้ พร้อมทั้งแยกความเสี่ยงของตลาดที่แตกต่างกันออกจากกัน

โครงสร้างดังกล่าวสะท้อนการเปลี่ยนจากเวอร์ชันก่อนหน้าที่พึ่งพาตลาดการปล่อยกู้แบบทั่วไปมากกว่า แทนที่จะบังคับให้สินทรัพย์ที่หลากหลายอยู่ภายใต้กรอบเดียว V4 ได้สร้างขอบเขตที่สอดคล้องกับโปรไฟล์ความเสี่ยงของแต่ละสินทรัพย์ได้ดีกว่า

นักพัฒนาระบุว่าโมเดลนี้เป็นวิธีรับมือกับโครงสร้างเครดิตที่ซับซ้อนมากขึ้น รวมถึงสินทรัพย์ที่มีวันครบกำหนดแน่นอน การเปิดรับความเสี่ยงนอกเชน หรือเงื่อนไขการชำระคืนแบบเฉพาะทาง ความยืดหยุ่นดังกล่าวเปิดประตูไปสู่ชุดผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่กว้างขึ้นบนออนเชน

การกำหนดราคาความเสี่ยงก็ได้รับการอัปเกรดเช่นกัน V4 นำกลไกการกำหนดราคาที่ระดับหลักประกันมาใช้ เพื่อให้ตำแหน่งที่แข็งแรงกว่าไม่ถูกลดทอนด้วยตำแหน่งที่อ่อนแอกว่า ในทางปฏิบัติหมายความว่าผู้กู้จะจ่ายอัตราที่สอดคล้องกับความเสี่ยงจริงที่ตนเพิ่มเข้ามามากขึ้น ขณะที่ผู้ให้บริการสภาพคล่องก็จะได้รับค่าตอบแทนตามความเหมาะสม

ระบบติดตามอุปทานและหนี้ด้วยโมเดลบัญชีแบบอิง “ส่วนแบ่ง” (share-based) ทำให้ Spokes แต่ละส่วนสามารถทำงานได้อย่างอิสระ ขณะเดียวกันก็ชำระบัญชีเทียบกับงบดุลแบบรวมเป็นหนึ่งเดียว นี่คือการเปลี่ยนแปลงเชิงเทคนิค แต่มีเป้าหมายเพื่อคงความสอดคล้องของทุกอย่างเมื่อโปรโตคอลซับซ้อนขึ้น

การติดตั้งใช้งานในระยะแรกจะรวมรูปแบบหลาย Hub โดยมี Core, Prime และ Plus hubs ทำหน้าที่แตกต่างกันในตลาด Core ทำหน้าที่เป็นชั้นสภาพคล่องเริ่มต้น ขณะที่ Prime และ Plus นำเสนอสภาพแวดล้อมที่เฉพาะทางมากขึ้นสำหรับหลักประกันที่ถูกควบคุมและกิจกรรมสเตเบิลคอยน์ที่ใช้กลยุทธ์เข้มข้น

สินทรัพย์ที่คาดว่าจะอยู่ในการกำหนดค่าเริ่มต้นครอบคลุมโทเคนหลักอย่าง bitcoin, ethereum และ สเตเบิลคอยน์ รวมถึงตราสารเฉพาะทางมากขึ้น เช่น ทองคำแบบโทเคไนซ์ และผลิตภัณฑ์ผลตอบแทนแบบมีโครงสร้าง สินทรัพย์แต่ละรายการจะมาพร้อมเพดานและพารามิเตอร์ความเสี่ยงที่กำหนดโดยผู้ให้บริการ

Aave Labs จะเป็นผู้ดำเนินการติดตั้งใช้งาน โดยการเปิดใช้งานจะถูกทำให้เสร็จสิ้นผ่านข้อเสนอด้านธรรมาภิบาลแยกต่างหากซึ่งรวมที่อยู่สัญญา (contract addresses) และพารามิเตอร์การเปิดตัว ระยะเริ่มต้นจะถูกเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิด โดยจะปรับเพดานและวงเงินเครดิตอย่างค่อยเป็นค่อยไป

ความปลอดภัยยังคงเป็นธีมหลัก โปรโตคอลผ่านการตรวจสอบ (audit) การทดสอบ และการยืนยันความถูกต้องเกือบหนึ่งปี โดยมีงบประมาณด้านความปลอดภัย 1.5 ล้านดอลลาร์ สภาความปลอดภัยชั่วคราวจะคงอำนาจฉุกเฉินไว้ในช่วงเริ่มต้นของการเสริมความแข็งแกร่งระบบ

ไม่ใช่ทุกคนที่พอใจหลังจากเผยแพร่ข้อเสนอด้านธรรมาภิบาล นักวิจารณ์คนหนึ่งบนฟอรัมได้โต้แย้งว่า Aave Labsกำลังเร่งเดินหน้าการเปิดตัว V4 ในขณะที่ยังปล่อยให้ประเด็นสำคัญเกี่ยวกับมูลค่าของผู้ถือโทเคน ธรรมาภิบาล และความชัดเจนด้านรายได้ค้างคาอยู่

พวกเขาชี้ว่า Aave Will Win Framework ที่ได้รับการอนุมัติเป็นโอกาสที่พลาดไปในการกำหนดทิศทาง พร้อมเตือนว่าการเดินหน้าต่อโดยไม่มีกรอบดังกล่าวเสี่ยงทำให้เกิดความสับสนมากขึ้น นักวิจารณ์ยังเสริมว่า ผลการดำเนินงานในตลาดที่อ่อนแอเมื่อเทียบกับคู่แข่งสะท้อนความไม่สอดคล้องนี้ และเรียกร้องให้ Labs แก้แรงจูงใจก่อนพัฒนาเทคโนโลยีต่อไป

สำหรับตอนนี้ V4 จะเปิดตัวด้วยพื้นที่การใช้งานที่จำกัด การเติบโตจะตามมาภายหลัง เมื่อการใช้งานจริงให้ข้อมูลมากพอสำหรับการขยายอย่างปลอดภัย กล่าวอีกนัยหนึ่ง Aave กำลังค่อยๆ ทำไป—โดยตั้งใจว่าเป็นเช่นนั้น ว่าแนวทางที่วัดผลอย่างรอบคอบนี้จะช่วยคลี่คลายความกังวลภายในอย่างที่กล่าวถึงข้างต้น หรือจะยิ่งทำให้ลึกขึ้น น่าจะขึ้นอยู่กับว่า V4 จะทำผลงานอย่างไรเมื่อเผชิญสภาพตลาดจริง

FAQ 🔎

• Aave V4 คืออะไร?
  Aave V4 คือเวอร์ชันถัดไปของโปรโตคอลการให้กู้ยืมแบบกระจายศูนย์ที่มีสถาปัตยกรรมแบบโมดูลาร์เพื่อปรับปรุงการบริหารความเสี่ยง
• Aave V4 จะเปิดตัวบน Ethereum เมื่อไร?
  การเปิดตัวจะเริ่มหลังได้รับการอนุมัติจากธรรมาภิบาล โดยการเปิดใช้งานจะถูกทำให้เสร็จสิ้นผ่านข้อเสนอภายหลัง
• อะไรทำให้ V4 แตกต่างจากเวอร์ชันก่อนหน้า?
  มันนำระบบ Hub-and-Spoke มาใช้ ซึ่งแยกสภาพคล่องออกจากสภาพแวดล้อมการกู้ยืมที่เฉพาะเจาะจงตามความเสี่ยง
• ทำไมการเปิดตัวจึงถูกจำกัดในช่วงแรก?
  การเปิดตัวระยะแรกใช้พารามิเตอร์แบบอนุรักษ์นิยมเพื่อทดสอบประสิทธิภาพและทำให้มั่นใจในความปลอดภัยของระบบก่อนการขยายขนาด