Trots att Warsh ersätter Powell vid Federal Reserve ser handlarna inga tecken på en räntesänkning i juni

Huvudpunkter:

• Kevin Warsh godkändes med 13–11 röster i senatens bankutskott den 29 april och ersätter Powell som Fed-ordförande i maj 2026.
• Handlare på Polymarket prissatte sannolikheten för att Fed håller räntorna oförändrade vid FOMC-mötet den 17 juni till 96 %.
• Warsh signalerar räntesänkningar kopplade till produktivitetsvinster inom AI, men en inflation på 3,3 % kan begränsa hans handlingsutrymme i juni.

Kevin Warsh tillträder som Fed-ordförande, men marknaderna prissätter fortfarande en räntebevarande i juni till över 93 %

Jerome Powell ledde sitt sista FOMC-möte som ordförande samma dag som Warsh godkändes. Hans mandatperiod som Fed-ordförande löper ut den 15 maj 2026. Kommittén godkände Warshs nominering i en partipolitisk omröstning med 13 mot 11 röster och skickade hans bekräftelse till hela senaten för en slutlig omröstning som förväntas äga rum i början av maj.

Powell avgick som ordförande men behåller möjligheten att sitta kvar i styrelsen fram till 2028. Om han stannar kvar i styrelsen tillsammans med Warsh är en öppen fråga, en som deltagarna på prognosmarknaden på Kalshi har flaggat som en potentiell påverkare av räntebeslutet i juni.

Warsh har signalerat vad han kallar en ”regimförändringsstrategi”. Han har pekat på produktivitetsvinster som drivs av artificiell intelligens (AI) som en buffert mot inflation och lutat åt räntesänkningar i sina offentliga uttalanden. Men med en inflation som ligger över 3 % och geopolitiska spänningar som pressar energipriserna kommer det att bli hans första riktiga test att skapa konsensus bland de övriga 11 röstberättigade medlemmarna.

Denna vecka höll Fed styrräntan oförändrad på 350–375 baspunkter vid mötet den 29 april, det sista som leddes av Powell. Den oförändrade räntan är nu den utgångspunkt som Warsh ärver när han tar över rodret.

Även om Warsh är USA:s president Donald Trumps förstahandskandidat, och vissa spekulerar i att han skulle kunna ändra den rådande inriktningen, är marknaderna fortfarande inte övertygade om att en sänkning av Federal Funds Rate (FFR) i juni är aktuell.

CME Fedwatch Tool anger till exempel sannolikheten för oförändrad ränta vid mötet den 17 juni till 93,3 %. Terminshandlare ger en sannolikhet på 6,7 % för en sänkning som skulle sänka intervallet till 325–350 baspunkter. Sannolikheten för att en räntehöjning genomförs ligger på 0,0 %. Sannolikheten för en sänkning har ökat något från 4,0 % för en månad sedan, men konsensus är fortfarande tydligt för en paus.

På Polymarket har händelsen ”Fed-beslutet i juni” genererat en total handelsvolym på cirka 16,48 miljoner dollar per den 3 maj 2026. Utfallet ”Ingen förändring” har en sannolikhet på 96 % och prissätts till 96 cent. En sänkning med 25 räntepunkter ligger på 3,6 %, en höjning med 25 räntepunkter på 1,1 %, och båda större förändringarna har en sannolikhet på mindre än 1 %.

Deltagarna på Polymarket pekar på KPI-siffran på 3,3 % från mars 2026 och en stabil arbetsmarknad som de främsta drivkrafterna bakom konsensuset om oförändrad ränta. Dessa två datapunkter har hållit Fed i en datadriven hållning, och handlarna satsar inte på att Warsh kommer att bryta den hållningen, åtminstone inte vid sitt första möte.

Handlarna på Kalshi visar liknande övertygelse. Kontraktet ”Fed behåller räntan” på den plattformen är prissatt till 95 cent, vilket återspeglar en 95-procentig sannolikhet för oförändrad ränta. Sannolikheten för en sänkning med 25 räntepunkter ligger på 6 %, och en sänkning större än 25 räntepunkter har en sannolikhet på 2 %. Ett separat kontrakt som spårar om fed funds-räntan förblir över 3,25 % har en konfidensnivå på 98 %.

Den totala satsningsvolymen på prognosmarknaden Kalshi har nått 3 461 005 dollar. Prishistoriken visar kraftiga svängningar mellan januari och mars, då oddsen för ”oförändrad” och ”sänkning” ofta korsade varandra. Sedan april har förväntningarna på oförändrad ränta stigit stadigt.

Kalshi-marknaden stänger kl. 13:59 EDT den 17 juni, strax före det officiella tillkännagivandet. Vid det laget kommer Warsh att ha lett sitt första policymöte och meddelat sitt första räntebeslut som Fed-ordförande. Oavsett om han bryter med det nuvarande intervallet på 350–375 baspunkter i juni eller håller fast vid Powells linje har handlare på båda plattformarna redan lagt sina satsningar.