Powell varnar för att Federal Reserve inte kommer att överleva om en president kan avskeda tjänstemän på grund av deras politik

Ett direkt försvar av centralbankens oberoende

Powell framförde kommentarerna när han tog emot John F. Kennedy Profile in Courage Award i Boston, i ett av sina mest skarpa försvar av den institution han ledde i nästan åtta år. Han hävdade att om någon administration avsätter tjänstemän vid Federal Reserve på grund av politiska meningsskiljaktigheter, kommer framtida administrationer sannolikt att göra detsamma, vilket leder till att allmänheten förlorar förtroendet för att centralbanken agerar i alla amerikaners intresse. Utan det förtroendet, sade han, skulle Fed förlora den trovärdighet som ligger till grund för en stark och stabil ekonomi.

Kommentarerna var anmärkningsvärda för sin rakt på sak-karaktär, med tanke på att centralbanker vanligtvis undviker att lägga sig i aktuella politiska strider, men Powell framställde frågan som existentiell snarare än partipolitisk. Federal Reserve, menade han, kommer inte att överleva som en oberoende institution om dess tjänstemän kan avskedas enbart för att de har impopulära åsikter om räntor eller inflation.

Powells val av tidpunkt var ingen slump, eftersom hans uttalanden sammanfaller med Högsta domstolens överläggningar om Trumps försök att avsätta guvernör Lisa Cook, som presidenten har försökt avskeda på grund av obevisade anklagelser om hypotekslånebedrägeri. Fallet ses allmänt som det allvarligaste testet av Fed:s oberoende

på decennier, eftersom ett beslut till förmån för Vita huset skulle fastställa att en sittande president kan rensa ut centralbankens ledning efter behag.

Powell, som avgick som ordförande tidigare under 2026, har fortfarande en plats i styrelsen och har signalerat att han avser att stanna kvar tills hans mandatperiod som guvernör löper ut i januari 2028. Det gör honom till en synlig figur även efter att han överlämnat ordförandeklubban till Kevin Warsh, som svors in som Fed-ordförande med enhälligt stöd från Federal Open Market Committee (FOMC).

Lagstiftarna var starkt oeniga om oberoendet under Warshs bekräftelse, en splittring som Powells tal har återuppväckt.

Varför kryptomarknaderna lyssnar

För investerare i digitala tillgångar är striden mer än en konstitutionell kuriositet. Federal Reserve fastställer priset på pengar, och dess upplevda oberoende formar förväntningarna på räntor, dollarn och aptiten på riskfyllda tillgångar (där bitcoin är en av dem). En centralbank som uppfattas som benägen att böja sig för politiskt tryck kan pressas till en mer expansiv politik, ett scenario som vissa handlare förknippar med högre bitcoinpriser men också med farhågor om valutaförsvagning som länge har drivit på tillgångens ”hårda pengar”-narrativ.

Om Högsta domstolen ställer sig på Trumps sida varnar analytiker för att den osäkerhet om penningpolitiken som detta skulle medföra kan leda till ny volatilitet på både aktie- och kryptomarknaden. Powell kopplade också insatserna till det bredare institutionella sammanhanget och använde prisutdelningsplattformen för att varna för politiskt tryck på domstolar och skolor samt på centralbanken.

De kommande veckorna är avgörande

Ett beslut som bekräftar presidentens befogenhet att avsätta styrelseledamöter skulle, enligt Powell, ge varje framtida administration samma inflytande och urholka brandväggen mellan politik och penningpolitik.

Hur som helst har Powell gjort klart att han avser att fortsätta uttala sig från sin post som styrelseledamot, även om Warsh sköter penningpolitiken. För kryptovalutahandlare som följer likviditetsförhållandena är budskapet att Fed:s trovärdighet (och den räntebana som följer av den) kanske hänger mindre på kortsiktiga ekonomiska data än på en rättssal i Washington.