Branschen åtgärdar problemen med tokens ett efter ett – Veckans sammanfattning

Hittills har kursgenombrottet hållit i sig. Fram till torsdagens stängning har även de amerikanska aktierna varit oförändrade till svagt positiva, vilket nästan uteslutande beror på Nvidias uppgång på nästan 9 % under torsdagen, som kompenserade för måndagens utförsäljning av halvledaraktier.

Efter bitcoins kraftiga rörelse förra veckan undrar många vad som kommer härnäst. Tether verkar räkna med en fortsättning och präglade tre miljarder USDT bara förra fredagen. Andra varnar för att detta är precis den kraftiga uppgången som är tillräckligt stark för att få alla att ropa att hausse-marknaden är tillbaka, precis innan nästa nedgångsfas.

Att vara pessimistisk här är rimligt, men det är viktigt att bortse från personer med en lång historia av att ha haft helt fel, såsom Bloomberg-analytikern Mike McGlone, som för flera veckor sedan för åttonde gången på fem år förutspådde att bitcoin skulle stiga mot 10 000 dollar.

En optimistisk syn är nu grundscenariot, men för första gången i år är det ett nöje att rapportera om potentiella signaler på en tillfällig topp. Pitbull har meddelat att hans nästa album heter ”Pitcoin”. Och Kylie Jenner finns på Pump.fun, vilket innebär att de berömda bedragarna officiellt är tillbaka.

Veckans makroekonomiska nyhet var en fortsättning på finansdepartementets avgörande tillkännagivande förra veckan. Stanley Druckenmiller väckte stor uppståndelse genom att till synes gräla med finansminister Bessent, hans tidigare skyddsling, i debattdelen av Wall Street Journal. Finansdepartementets åtgärder, i kombination med den offentliga tillrättavisningen, gjorde Felix från Forward Guidance besviken, eftersom han hade trott att Druckenmillers lärjungar, tidigare marknadsgenier, skulle vara lika magiskt skickliga inom regeringsorganen.

Felix medprogramledare i Forward Guidance’s Roundup, Quinn Thompson, betraktade finansdepartementets åtgärder och Druckenmillers efterföljande tillrättavisning som ”en icke-händelse”. Ram Ahluwalia höll med Druckenmiller om att räntekänsliga sektorer som bostadsbyggare och allmännyttiga företag redan hade slutat att följa den långa räntans nedgång. Inget ingripande behövdes.

Diskussionen kring Druckenmillers debattartikel övergick snabbt från innehållet till själva artikeln. Haseeb Qureshi, bland många andra, anklagade artikeln för att vara AI-genererad. På frågan om detta svarade Druckenmiller: ”Självklart använde jag AI.” Han fortsatte: ”Det finns en anledning till att jag bytte från engelska till ekonomi som huvudämne… Jag skäms inte för det.”

I andra makrogeopolitiska nyheter nämnde Josh Mandell sanktioner mot en av de tio största kinesiska bankerna som nästa potentiella katalysator för bitcoin (och guld). Den regelbaserade ordningen fortsätter att brista. Justitiedepartementet förbereder sig enligt uppgift för att aktivera en sedan länge vilande sjöfartsdomstol för att effektivisera militärens beslagtagande av iranska oljetankfartyg. Samtidigt fylls debatt- och ledarsidorna plötsligt av människor som blir medvetna om hur handel kan användas som ett slags vapen i det stora geopolitiska spelet.

James Seyffart har sammanställt de senaste månadernas fusioner och förvärv inom kapitalförvaltningen och misstänker att detta bara är början. Detta ger ytterligare tyngd åt Lorenzo Valentes prognos från juli om att samma sak är på väg att hända inom kryptovalutor. Möjligen pådrivet av traditionell finans.

Tradfi fortsätter att blandas med kryptovalutor. Coinbase lanserade kryptovalutastödda bolån för amerikanska konsumenter där bitcoin används som säkerhet för handpenningen. När det gäller ETF:er har BlackRock nu genomfört skatteuppskjutna bitcoin-till-ETF-swappar till ett värde av 5 miljarder dollar, tillgängliga för så lite som 1 miljon dollar, där Robbie Mitchnick nämner kidnappningar, lösensummor och förvaringsfel som försäljningsargument. Det är en effektiv marknadsföringsvinkel just på grund av de fruktansvärda angreppen med skiftnycklar och förödande förvaringsfel som i fallet med Coldcard.

På andra håll i ETF-världen omvandlades Grayscales Zcash Trust till den första ZEC-ETF:en den 25 augusti, och Bitwise kommer att erbjuda ETF-liknande automatiserade portföljer med tokeniserade aktier. Bitwises Solana-staking-ETF går strålande och rapporterade inflöden på cirka 45 miljoner dollar under veckans två första dagar, vilket innebär att förvaltat kapital närmar sig 1 miljard dollar. Solana-ETF:en rapporterade också den dag med högst volym i fondens historia.

Om vi övergår till rent kryptorelaterade nyheter verkar den mest lönsamma trenden under denna unga uppgång vara tokens som ökar i värde. HYPE nådde ännu en rekordnivå på 85 dollar, drivet av köp från ETF:er, köp av PURR och stigande avgifter. Även mainstreammedierna fortsätter att nämna Hyperliquid. Muyao Shen från Bloomberg bevakade oljemarknaderna dygnet runt på Trade.xyz när USA och Israel attackerade Iran en lördag och alla större oljemarknader var stängda.

Strategin för värdeökning hos tokens håller på att kopieras. Ethena släppte ett tillkännagivande i stil med Uniswap-sammanslagningen, med rubriken att stiftelsen köpte ut låsta tokens från vissa stora seed-investerare som sålde. Alla verkade ställa sig bakom Ethenas nya inriktning. Det här inlägget beskriver strategin för att ackumulera tokenvärde kort och koncist:
”En efter en räddar vi tokens.”

En besvikelse med Ethenas tillkännagivande. Som vanligt var det någon som visste om det i förväg.
Nic Carter publicerade ”A Second and Final Eulogy for Bitcoin Maximalism”, där han redogjorde för hur den ortodoxa linjen har misslyckats gång på gång. Omid Malekan kallade texten mästerligt skriven och bidrog med sin egen fantastiska insikt: maximalister är helt enkelt tråkiga, vilket är svårt att lyckas med i en bransch som är så spännande.

Bitcoin-maxis, som fortfarande är skakade av Coldcard-debaclet, fick nya dåliga nyheter. En kritisk sårbarhet i Core Lightning fick Blockstream-utvecklare att uppmana användare att omedelbart stänga ner CLN-noder. Det verkar nästan som om Bitcoins förstenade utvecklar-ekosystem lider mer än andra, mer aktiva blockkedje-ekosystem eftersom det medvetet nedprioriterar utveckling.

När det gäller stablecoins attackerade Justin Sun World Liberty Financials USD1 och kallade i princip den av Trump-familjen stödda stablecoinen för en bluffmynt. På tal om tvivelaktiga aktiviteter drabbades Kraken av nästan 12 000 HTX-relaterade överföringar, vilket utlöste efterlevnadsgranskningar och tillfälligt spärrade vissa kunder. HTX, börsen med koppling till Justin Sun!
Oavsett vad man tycker om Sun har hans kedja en av de bästa distributionerna inom hela kryptovärlden. Mert Mumtaz förundrades över Trons inflytande bland människor som inte är insatta i kryptovalutor eller bor i USA: ”Oavsett vem jag betalar – en blomsterbutik, en flyttkille, en Zyn-kille, en concierge, (min framtida) svärmor – skickar de ALLTID sin Tron-adress.”

Utbredningen är ett stort problem för Cardano. Austin Campbell skämtade den här veckan om att Cardano har tiotals användare. Låt oss se om Tim Draper, känd för sina tidiga investeringar i Tesla och Coinbase, kan hjälpa till. Han stöder nästa våg av utvecklare i Cardano-ekosystemet.

När det gäller memecoins har den genomsnittliga innehavstiden för en token på Solana sjunkit till 42 sekunder. Även om detta i hög grad påverkas av botars beteende – till och med i en storleksordning större – är det ändå en ganska kort tid. Trots memecoin-användarnas starka tidspräferens – de dras till Pump.fun och Fomo som malar till en låga – publicerades en genomtänkt efteranalys om produkt-marknadsanpassning och timing för en föregångare till den här typen av app, kallad Vector. Det fanns även en annan lång artikel om sociala handelsappar som handlade om hur de sannolikt kommer att bli en genombrottsapplikation för konsumenter. Naturligtvis älskade influencer-KOL:erna det, men en av de största veteranerna inom branschen var inte imponerad.

Inom AI x krypto hackades ett Bittensor-subnät och förlorade allt precis när det stod inför avnotering. Jason Calacanis, oberörd, följer inte priset på TAO utan ser istället till att människor inser värdet av AI-suveränitet.

På prognosmarknaderna studeras just nu Polymarkets nedgång, och volymsiffrorna tyder på att Kalshi tar över marknaden.

Slutligen avslutar Phantom stödet för Sui den 24 september. Dina medel förblir under din kontroll, men det är bäst att flytta dem till en annan app innan dess.

-David Sencil