Strateg ser tecken på en nedgång för Bitcoin och varnar för att en krasch på kryptomarknaden kan pressa ned BTC till 10 000 dollar

Huvudpunkter:

• Bitcoin står inför tecken på en nedgång då Bloombergs strateg flaggar för hög korrelation med aktier.
• Prognosen pekar på att BTC kommer att falla mot 10 000 dollar när likviditetsförhållandena stramas åt ytterligare.
• Kryptomarknaderna riskerar en bredare krasch då McGlone varnar för att överutbudet pressar värderingarna.

Bitcoin glider in i baisseartat territorium när strateg lyfter fram dynamiken i kryptovalutakraschen

Ökad volatilitet och stigande korrelation med aktier undergräver bitcoins attraktionskraft som diversifieringsinstrument, vilket signalerar ett växande tryck på kryptomarknaderna. Mike McGlone, senior råvarustrateg på Bloomberg Intelligence, analyserade dessa trender den 12 april med fokus på Blackrocks Ishares Bitcoin Trust ETF (IBIT) och dess utveckling sedan lanseringen. Resultaten tyder på försvagade riskjusterade avkastningar mitt i en bredare marknadsintegration, vilket väcker frågor om institutionella förväntningar kopplade till införandet av börshandlade fonder.

McGlone uttalade sig på den sociala medieplattformen X:

"Kryptovalutornas björnmarknad kan befinna sig i ett tidigt skede om utvecklingen sedan bitcoin-ETF:er började handlas i januari 2024 är en vägvisare."

Hans bifogade diagram jämför IBIT med State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) och belyser relativa skillnader i utveckling efter lanseringen av börshandlade fonder för spot-bitcoin. Jämförelsen understryker McGlones bredare argument att exponering mot bitcoin inte har levererat tillräcklig riskjusterad avkastning trots ökad institutionell tillgång. Mer omfattande data för 2026 indikerar dock att IBIT har avkastat cirka +54 % sedan lanseringen, vilket överträffar S&P 500:s uppgång på +42 %, vilket tyder på att den absoluta avkastningen har förblivit konkurrenskraftig även när volatiliteten förblir hög.

Data visar vidare på förhöjd volatilitet tillsammans med en närmare anpassning till aktier. McGlone förklarade: ”Det som är anmärkningsvärt är att ungefär samma totalavkastning för bitcoin-till-beta kom med ungefär 4 gånger så hög volatilitet och en 200-dagars korrelation nära 0,5. Hög volatilitet och korrelation, utan överlägsen avkastning, toppar vanligtvis listan över saker att undvika vid korrekt diversifiering.” Detta innebär att exponering mot bitcoin har gett avkastningar som är jämförbara med de bredare marknaderna, men med betydligt högre volatilitet, medan korrelationen nära 0,5 återspeglar minskade diversifieringsfördelar. Som ett resultat verkar bitcoin handlas mer som en tillgång med hög betarisk än som en traditionell säkring, särskilt under perioder av makroekonomisk osäkerhet.

Trots de senaste nedgångarna från 2025 års topp nära 126 000 dollar handlas bitcoin runt 71 883 dollar i skrivande stund och har stigit med ungefär 5,6 % under de senaste två veckorna, vilket indikerar konsolidering snarare än en bekräftad nedgångsfas. Diagrammet visar vidare IBIT-prissvängningar från toppar över 60 till bottennivåer nära 30, vilket förstärker den instabila utvecklingen. Det kortsiktiga nedåttrycket sammanföll också med en bredare makroekonomisk chock kopplad till en amerikansk sjöblockad i Hormuzsundet, vilket påverkade globala riskfyllda tillgångar, inklusive aktier och kryptovalutor.

Riskerna för en omvärdering av Bitcoin fördjupas i samband med likviditetsförändringar

McGlones långvariga prognos på 10 000 dollar för BTC baseras på en modell för återgång till medelvärdet som betraktar uppgången efter 2020 som en likviditetsdriven anomali, där intervallet före pandemin fungerar som en fundamental förankring som stöds av pristrender från terminstiden. Han pekar också på en återställning som innebär att man ”skär bort en nolla” från tidigare sexsiffriga förväntningar och lyfter fram utspädningen från miljontals konkurrerande tokens, samtidigt som han jämför de nuvarande förhållandena med dotcom-kraschen. I takt med att korrelationen med aktier ökar hävdar han att bitcoins svaga diversifieringsprofil kan leda till att kapital flyttas över till guld och amerikanska statsobligationer, särskilt i en deflationscykel där traditionella säkra tillflyktshamnar presterar bättre, vilket stärker argumenten för en bredare värderingsåterställning mitt i stramare finansiella förhållanden.

Trots denna prognos ligger bitcoin fortfarande långt över tidigare identifierade nedbrytningsnivåer, stödd av ett minskat utbud efter halveringen på 450 BTC per dag, börsreserver nära en 10-årig bottennivå på 2,1 miljoner mynt och mer än 54 miljarder dollar inom IBIT, vilket signalerar en starkare strukturell efterfrågan än tidigare marknadscykler.
Strategin bibehöll en pessimistisk syn och avslutade:

"Min uppfattning är att kryptovalutakraschen kanske bara har börjat. Det fanns en 2009 – bitcoin – och nu finns det miljontals, varav de flesta saknar substans men ändå värderas till miljarder. Bitcoin kan återgå till 10 000 dollar, särskilt om betavärdet sjunker."

Hans syn återspeglar oro över ett överflöd av token, bräckliga värderingar och minskad likviditet. Medan den institutionella infrastrukturen fortsätter att expandera tyder aktuella mått på att tillgångsklassen förblir sårbar för bredare finansmarknadscykler och förändrad risktolerans hos investerarna.