Kalshis mäklaravgifter på kombispel har inbringat 26 miljoner dollar under de första fyra veckorna, enligt en analys av handelsdata från börsen utförd av Ingame. Avgiften trädde i kraft den 20 augusti, och det var först handlarna som uppmärksammade den snarare än själva prognosmarknaden. I skrivande stund framgår den fortfarande inte i den avgiftslista som Kalshi publicerar som PDF-fil.
Kalshis avgift för Parlay Maker har redan inbringat 26 miljoner dollar på fyra veckor
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga slutsatser
- Kalshis maker-avgifter för parlays inbringade 26 miljoner dollar under de första fyra veckorna, enligt Ingame.
- Avgiften för kombispel är hälften av taker-avgiften, vilket är dubbelt så mycket som Kalshis standardavgift för maker.
- Avgiften finns nu med i Kalshis tabell online men inte i avgiftslistan i PDF-format från den 7 juli.
En avgift för makers, en kostnad för takers
Enligt en rapport av Daniel O’Boyle på Ingame överstiger Kalshis avgifter för parlay-makers nu regelbundet 1 miljon dollar per dag under helgerna. Den 12 september samlade prognosmarknaden in 1,7 miljoner dollar från denna intäktskälla, vilket är mer än dess genomsnittliga dagliga avgiftsintäkter från takers och makers tillsammans i augusti 2025 – för drygt ett år sedan. Parlays utgör nu huvuddelen av Kalshis intäkter från maker-avgifter, och de totala maker-avgifterna översteg 2,5 miljoner dollar den dagen i mitten av september. Siffrorna tar inte hänsyn till de rabatter och likviditetsbelöningar som Kalshi betalar till marknadsmakare som uppfyller dess krav.
När parlay-avgifterna först dök upp i augusti kunde rapporterna spåras till ett inlägg från en handlare på X snarare än till Kalshi självt, och börsens avgiftslista innehöll inga kombiserier och inga planerade ändringar. Kalshis offentliga API registrerar nu en ny avgiftstyp, som tillämpades på tre kombiserier mellan kl. 09:01 och 09:05 UTC den 20 augusti.
I den onlinebaserade avgiftslistan har sedan dess lagts till en rad för kombinationer, med undantag för okorrelerade NFL-parlay-satsningar, där avgifterna för marknadsgaranter uppgår till 50 % av avgiften för köpare. Den nedladdningsbara PDF-versionen är fortfarande daterad den 7 juli och nämner inte kombinationer. Den enda formel för maker-avgifter som anges där innebär en avgift på en fjärdedel av taker-satsen, vilket är hälften av vad kombinationens maker nu betalar.
De extra intäkterna har drivit upp Kalshis avgiftsintäkter tillbaka mot toppnivån under fotbolls-VM. Under de sju dagarna fram till den 15 september uppgick börsens genomsnittliga avgiftsintäkter till 12,3 miljoner dollar per dag, jämfört med 12,9 miljoner dollar under veckan som slutade den 7 juli. Utan avgifterna för parlay-maker skulle den senaste siffran ha varit knappt 11 miljoner dollar.
Så fungerar Kalshis kombispel
Kalshi prissätter parlay-satsningar genom ett system med prisförfrågningar, där handlare begär ett pris på en kombination och marknadsgaranterna svarar inom några sekunder med ett erbjudande. De som tar emot satsningarna betalar i allmänhet mer än den verkliga sannolikheten, vilket är vad som gjorde avgiftsfri marknadsgaranti för parlay-satsningar lukrativ. Den citerade analysen tyder på att kostnaden delas mellan marknadsgaranterna och parlay-spelarna.
För icke-korrelerade kombinationer utanför NFL, där ett rättvist pris kan beräknas utifrån de enskilda delarna, låg den genomsnittliga dagliga påslaget som marknadsgaranterna tog ut på cirka 0,55 % under de två veckorna före avgiften och på cirka 3,1 % från den 20 augusti till den 16 september, enligt de uppgifter som Ingame publicerade tillsammans med sin rapport. Marknadsgaranterna har också gjort en vinst på 24 miljoner dollar efter avgifter sedan förändringen, vilket är mindre än under någon av de tre föregående fyraveckorsperioderna.
Inget av detta har dämpat efterfrågan. Kalshi nådde för första gången 1 miljard dollar i daglig parlay-volym den 29 augusti och slog sedan det rekordet ytterligare tre gånger, för att nå 1,49 miljarder dollar den 13 september, säsongens första NFL-söndag. Den siffran omfattar båda sidorna av varje transaktion, och bookmakarna satsade större delen av pengarna på parlays med höga odds. Enbart på spelarsidan satsades rekordbeloppet 68,4 miljoner dollar på parlays den dagen, vilket utgjorde drygt 11 % av Kalshis totala spelarvolym. Sedan kombispelen lanserades i september 2025 har spelarna förlorat mer än 380 miljoner dollar före avgifter och 620 miljoner dollar efter avgifter.
Icke-korrelerade NFL-kombinationsspel är fortfarande undantagna från makeravgifter, vilket gör att Kalshis mest uppmärksammade produkt förblir billigast för marknadsgaranterna under fotbollssäsongen, då den konkurrerar mest direkt med sportboksarna. Den konkurrerar också med Polymarket US, som öppnade kombispel för alla appanvändare samma dag som Kalshis avgift trädde i kraft, enligt Ingame. Polymarket US:s avgiftsschema, som reviderades den 17 september, ger marknadsgaranterna en återbetalning på transaktioner över hela börsen istället för att ta ut avgifter från dem.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
