Galaxy Digital ställs mot Bitgo i domstol efter en affär på 1,2 miljarder dollar som gått snett

Bitgos VD Mike Belshe ifrågasätter Galaxy Digitals upphävande av fusionen 2022 i domstol

Målet går tillbaka till maj 2021, då Galaxy Digital Holdings gick med på att förvärva Bitgo Holdings, ett företag som erbjuder förvaring och säkerhet för kryptovalutor. Vid den tiden kallades det för den största affären i kryptobranschens historia.

Galaxy sade upp avtalet i augusti 2022. Företaget hänvisade till att Bitgo inte hade levererat reviderade finansiella rapporter för räkenskapsåret 2021 i en form som uppfyllde de avtalsenliga kraven. Nya redovisningsriktlinjer från den amerikanska finansinspektionen (SEC) hade komplicerat kryptorelaterade inlämningar, och Galaxy hävdade att man hade en giltig uppsägningsrätt utan att behöva betala någon avgift.

Bitgo bestred denna ståndpunkt. Enligt Bloomberg vittnade VD Mike Belshe om att Bitgo hade tillhandahållit den erforderliga dokumentationen och att Galaxys påståenden om uppsägning orsakade direkt skada för företaget. Bitgo kräver åtminstone den omvända uppsägningsavgift på 100 miljoner dollar som ingick i fusionsavtalet, och hävdar att den faktiska skadan kan överstiga detta belopp.

”Detta var oerhört skadligt”, ska Belshe ha sagt i rätten, enligt Bloombergs Sabrina Willmer.

Novogratz tog upp flera frågor under sitt vittnesmål. Han uppgav att de amerikanska myndigheternas utredningar inte riktade sig direkt mot Galaxy och inte hade någon inverkan på fusionsprocessens godkännande. Han diskuterade också Galaxys handelsvinster på Luna på nästan 400 miljoner dollar och sa att dessa försäljningar gjordes för att minska risken.

Bitgo hävdar att Galaxy underlät att vidta rimliga åtgärder för att slutföra affären. Företaget hävdar också att Galaxy undanhöll detaljer om myndighetsutredningar som kunde ha påverkat myndighetsgodkännandena, inklusive potentiella farhågor från SEC kopplade till Galaxys verksamhet. Bitgo hävdar att Galaxy drog sig ur efter att affären blev ekonomiskt oattraktiv när kryptomarknaderna sjönk.

Den rättsliga vägen har varit allt annat än rak. Bitgo väckte talan vid Delaware Chancery Court 2022. Vice kansler J. Travis Laster avvisade målet i juni 2023 och fastslog att Galaxy hade en giltig uppsägningsrätt eftersom Bitgos finansiella rapporter inte uppfyllde avtalets villkor.

Delaware Supreme Court upphävde den domen i maj 2024. Domarna fann att fusionsavtalets definition av ”finansiella rapporter” var tvetydig och att båda sidor hade rimliga tolkningar. Målet skickades tillbaka till underrätten.

Förfarandet har fortsatt sedan dess, inklusive tvister om bevisupptagning. Rättegången inför kansler Kathaleen St. Jude McCormick pågår nu. Ingen slutlig dom har avkunnats per den 23 maj 2026.

Utgången beror på flera frågor: om Galaxy uppfyllde sin avtalsenliga skyldighet att fullfölja affären i god tro, om Bitgos finansiella rapporter uppfyllde avtalets villkor och om Galaxy hade en informationsplikt i samband med myndighetsutredningar.
Möjliga utfall inkluderar att Galaxy betalar uppsägningsavgiften på 100 miljoner dollar, ett högre skadestånd, en förlikning mellan parterna eller ett avgörande till Galaxys fördel. Domstolen, inte en jury, kommer att avgöra.

Trots rättstvisten har de två företagen samarbetat kring andra initiativ, däribland staking. Denna detalj har dock inte bidragit nämnvärt till att lösa den centrala tvisten om vad som hände med en av kryptovärldens största föreslagna affärer.

Målet är registrerat under C.A. nr 2022-0808 vid Delaware Chancery Court.